ارتفاع الأسعار بنسبة 60%—70%، وارتفاع جنوني في "الأساس" الخاص بالرقائق! الشركات الأجنبية تهيمن على حوالي 80% من سوق المنتجات عالية الجودة، وشركات الأسهم الصينية الممتازة نادرة جدًا (مرفق القائمة)

يُشار إليه على أنه «حجر الأساس» للشرائح، وأسعار مواد القصف (الذراع/الهدف) للمواد النصف ناقلة تتزايد باستمرار.

في الربع الأول من عام 2026، يشهد سوق أشباه الموصلات العالمي انفجارًا ضخمًا في العرض والطلب ناجمًا عن طلبات عالية المستوى: من حجوزات الطاقة لدى مصانع الرقائق (الويفر) في المنبع، وشراء المواد الخام الرئيسية، وصولًا إلى تشغيل مصانع AI للشرائح والذاكرات في مرحلة وسط السلسلة على طاقتها القصوى، وحتى موجة الاندفاع لشراء كل شيء من مراكز البيانات والأجهزة الذكية في أسفل السلسلة، قامت أكثر من 50 شركة في الصناعة بتعديل الأسعار بشكل مكثف؛ وحتى الارتفاع في الشرائح الراقية المستخدمة لتدريب الذكاء الاصطناعي بلغ في بعض الحالات أكثر من 100%.

تتمثل النتيجة الحتمية لهذه الموجة من رفع الأسعار التي تجتاح قطاع الصناعة بأكمله في أن نمو الطلب على قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي يتسارع بشكل أُسّي، والضغط على التكاليف الناجم عن التحول من عمليات تصنيع ناضجة إلى عمليات تصنيع متقدمة، إضافة إلى إعادة تشكيل سلاسل التوريد إقليميًا بسبب العوامل الجيوسياسية.

ومن حيث نسب الارتفاع في الأسعار عبر مختلف المجالات الفرعية، فإن الزيادة تكون أكثر وضوحًا في رقائق الذاكرة ومواد الاستهلاك لأشباه الموصلات. ومن بينها، فإن اتجاه أسعار مواد القصف (الهدف/الذراع) النصف ناقلة شديد «الحدة»، إذ بلغت الزيادة في فئة مواد القصف من المعادن الخاصة 60%—70%.

الشرائح «حجر الأساس» جنّت على السعر

تُوصَف مواد القصف (الهدف/الذراع) للشرائح على أنها «حجر الأساس» للشرائح النصف ناقلة، لأنها تؤدي دورًا جوهريًا لا يمكن الاستغناء عنه في تصنيع الشرائح؛ فهي المادة الأساسية لتحقيق توصيل الشرائح والربط البيني والتكامل الوظيفي. في الربع الأول من عام 2026، قامت شركات مواد القصف الإلكترونية عمومًا بالفعل ببدء رفع الأسعار؛ إذ وصلت نسبة الزيادة في أسعار مواد القصف العادية إلى 20%، في حين بلغت نسبة الزيادة في مواد القصف من المعادن الخاصة 60%—70%.

تشير مذكرة بحث من شركة Dongxing Securities إلى أن العوامل الدافعة الرئيسة لارتفاع أسعار مواد القصف تتمثل في الارتفاع الكبير في تكاليف المعادن، خصوصًا النحاس والتنجستن. إضافة إلى ذلك، توجد لدى الشركات اليابانية الرائدة في مواد القصف مخاطر انقطاع توريد المواد الخام الرئيسية.

المجال السوقي لصناعة مواد القصف واسع. ووفقًا لتقرير Futurest Sullivan، من المتوقع أنه بحلول عام 2027 سيصل حجم سوق مواد القصف المغناطيسية (sputtering) لأشباه الموصلات عالميًا إلى 25.11B يوان. وتذكر Dongxing Securities أنه وبناءً على علاقة العرض والطلب الحالية، يُتوقع أن تدخل صناعة مواد القصف فترة تصاعد في مستوى الرواج.

تجدر الإشارة إلى أن سوق مواد القصف عالية المستوى عالميًا ظل طويلًا تحت سيطرة عمالقة خارجيين مثل JX Metal (اليوماني/يومني) وHoneywell وغيرها. وتُظهر البيانات أن الأربعة عمالقة ممثلين بـ JX Metal وHoneywell يستحوذون معًا على نحو 80% من حصّة السوق.

شركات عالية الجودة نادرة في A股

ضمن سوق A股، توجد ثلاث شركات فقط في الأسماء الرئيسية لمنتجاتها التي تشمل مواد القصف، وهي Jiangfeng Electronics وAshi Chuang وOulai New Materials.

تُظهر مذكرة بحث من شركة Huachuang Securities أن Jiangfeng Electronics تركز منذ أكثر من 20 عامًا على مواد المعادن فائقة النقاوة، وقد تطورت من مورد واحد لمواد القصف إلى شركة منصة شاملة تغطي مواد القصف عالية المستوى للترسيب بالرش (sputtering) وقطعًا دقيقة لأشباه الموصلات. تم تطبيق منتجات مواد القصف لديها بشكل مستقر في عمليات 7nm و5nm وتم إدخالها كذلك في عملية 3nm المتقدمة. ويغطي عملاؤها شركات مثل TSMC وSK Hynix وSMIC وUnited Microelectronics وغيرها من شركات تصنيع الويفرات الرائدة عالميًا. وبناءً على الأساس الذي رسخته الشركة في التوسع العالمي لنشاط مواد القصف، ومع مواكبة اتجاه توطين المعدات وتوسّع السعات لدى مصانع الويفر، فقد اتجهت إلى التمدد في قطع دقيقة تُستخدم في معدات PVD/CVD والحفر (刻蚀) وغيرها، وتسريع الولوج إلى مراحل «عنق الزجاجة» الرئيسية مثل الوسادات الكهروستاتيكية (静电吸盘) عبر مشاريع募投 والتعاون التقني مع أطراف خارجية، لتشكيل نمط تطوير بمحركين متوازيين «مواد قصف + قطع غيار».

وفقًا لتقرير النصف سنوي لعام 2025، تشمل منتجات Ashi Chuang مواد قصف بالرش (sputtering targets) ومواد ترسيب بالبخار (蒸镀材料) وأجزاء للطلاء مثل مكونات PVD للترسيب/الطلاء؛ ويمكن استخدامها على نطاق واسع في قطاعات الاتصالات الضوئية البصرية، والعرض المسطح، والزجاج الموفر للطاقة، وأشباه الموصلات، والطاقة الشمسية وغيرها.

أما Oulai New Materials فترتكز أعمالها الرئيسية على البحث والتطوير والتصنيع والمبيعات لمواد قصف بالرش (sputtering targets) عالية الأداء، بما في ذلك عدة أحجام وأشكال من أهداف النحاس (铜靶) وأهداف الألومنيوم (铝靶) وأهداف الموليبدينوم وسبائك الموليبدينوم وأهداف ITO وغيرها. ويمكن استخدام المنتجات على نطاق واسع في مجالات مثل شاشات العرض لأشباه الموصلات، وشاشات اللمس، والزجاج المعماري، والطلاء الزخرفي، وتغليف الدوائر المتكاملة، والبطاريات الجديدة للطاقة، والخلايا الشمسية. وهي تعتبر موادًا أساسية للتحضير الصناعي لمختلف أنواع الأغشية الرقيقة.

مواد أشباه الموصلات قد تواجه فرصًا كبيرة

تستحق معنويات الرواج في صناعة مواد أشباه الموصلات أن تُتوقع أيضًا. وتشير مذكرة بحث من 银河证券 إلى أن شركة مواد يابانية MGC أعلنت أنها اعتبارًا من 1 أبريل ستقوم برفع أسعار المنتجات الرئيسية في قسم المواد الإلكترونية بنسبة 30% بالكامل. وفي الآونة الأخيرة، بدأ موردو WF6 اليابانيين أيضًا في إخطار بعض شركات أشباه الموصلات الكورية بأن توريد المواد الخام لديهم تعرض لانقطاع. ويزداد وضوح موجة ارتفاع أسعار مواد أشباه الموصلات، وقد تصبح سلامة سلسلة التوريد نقطة تركيز.

وبحسب إحصاءات Securities Times·Data Treasure، توجد في سوق A股 25 سهمًا في قطاع مواد أشباه الموصلات. ومن بينها، تتصدر شركة الل昂 ميكرو (立昂微) من حيث أعلى توقع لنمو صافي أرباحها لعام 2026 (أكثر من 12 مرة) وفقًا لتوافق توقعات المؤسسات.

بالإضافة إلى ذلك، فإن توقعات نمو صافي أرباح عام 2026 لكل من شركات مثل 和林微纳 وOulai New Materials و华海诚科 تتجاوز جميعها 100%.

منذ بداية هذا العام، ارتفعت أسعار أسهم ما يقرب من نصف الأسهم؛ وسجلت Oulai New Materials وJiangfeng Electronics زيادات تراكمية تزيد على 60%.

إقرار: لا تشكل جميع المعلومات الواردة في Data Treasure أي نصيحة استثمارية؛ توجد مخاطر في سوق الأسهم، لذا يلزم توخي الحذر عند الاستثمار.

التدقيق: Zhao Yan