هناك مفهوم يجب على كل من يشارك في العقود الآجلة الدائمة معرفته بالتأكيد. وهو معدل التمويل. الكثير من الناس لا يفهمونه بشكل صحيح، على الرغم من أهميته.

باختصار، معدل التمويل هو الرسوم التي يتم تبادلها بشكل دوري بين أصحاب مراكز الشراء (الطويلة) والبيع (القصيرة). ويعمل عندما ينحرف سعر العقود الآجلة الدائمة عن سعر السوق الفوري، كحافز لردم هذا الانحراف.

الآلية كالتالي: إذا كان معدل التمويل موجبًا، يدفع متداولو المراكز الطويلة للمتداولين في المراكز القصيرة. وإذا كان سالبًا، يكون العكس. بمعنى آخر، إذا كان السوق متفائلًا، فإن الجانب الذي يحمل مركز طويل هو الذي يتكبد التكاليف.

العاملان الرئيسيان اللذان يحددان معدل التمويل هما: أولاً، سعر الفائدة. وهو يعكس فرق تكاليف الاقتراض بين العملة الأساسية والعملات المرجعية. على سبيل المثال، في زوج BTC/USD، هو فرق تكاليف اقتراض الدولار وبيتكوين. عادةً يكون صغيرًا ومستقرًا.

ثانيًا، مؤشر الأقساط (Premium Index). وهو يقيس الفرق بين سعر العقود الدائمة وسعر السوق الفوري. إذا كان المؤشر موجبًا، فهذا يعني أن العقود الآجلة تُقيم أعلى من السوق الفوري، وهو مؤشر على ضغط شراء قوي. وإذا كان سالبًا، فهو يعكس ضغط بيع.

يختلف حساب معدل التمويل من منصة إلى أخرى، لذلك من المهم الانتباه. على سبيل المثال، بعض بورصات العقود الآجلة الكبرى تعتمد نموذج سعر فائدة ثابت، حيث يكون سعر الفائدة الافتراضي 0.03% يوميًا، ويتم دفعه على ثلاث فترات كل 8 ساعات.

من منظور إدارة المخاطر، من الضروري فهم كيف يتم حساب معدل التمويل في المنصة التي تستخدمها. من الحكمة أن تعرف مسبقًا كم ستكون الرسوم عند الاحتفاظ بمركز، خاصة إذا كنت تحمل مركز طويل وتلاحظ أن المعدل موجب ويزداد، فقد تتكبد تكاليف غير متوقعة.

فقط بمعرفة هذه المعلومات، يمكنك حساب عوائد التداول بشكل أدق.