لقد تعرضت العملات المشفرة لضربة قاسية تمامًا في الشهر الماضي، وبصراحة لا تزال آثار الضرر ماثلة. كان البيتكوين عالقًا في هذا النطاق المربك منذ أن وقعت تلك الصدمة الجيوسياسية—كما تعلم، وضع إيران في نهاية فبراير الذي أرعب حرفيًا كل شيء. العملات المشفرة لا تحب عدم اليقين، خصوصًا عندما تكون لديك رياح اقتصادية معاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي تتراكم في الوقت نفسه.

السبب الحقيقي وراء استمرار انهيار العملات المشفرة هو هذه العاصفة المثالية التي لم يرغب أحد فيها. أولًا، قتلت بيانات التضخم المرتفعة أي آمال في خفض أسعار الفائدة في القريب العاجل. ثم إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أصبح عمليًا خارج حسابات سياسة المال السهل، وهذا يعني سيولة أقل تتدفق إلى الأصول عالية المخاطر. لقد تعرض البيتكوين والإيثيريوم لأشد الضربات لأنهما شديدا الحساسية لتوقعات أسعار الفائدة.

لكن الأمر ليس مجرد اقتصاد كلي. كانت سلسلة عمليات التصفية قاسية—تم محو أكثر من $88 مليون دولار من مراكز الشراء بالرافعة المالية خلال دقائق عندما تسارعت موجة البيع. هذه هي طبيعة الرافعة المالية: صدمة واحدة، وكل شيء ينقلب بسرعة. وبالإضافة إلى ذلك، بدأت تدفقات صناديق البيتكوين الفورية بالتراجع. رأينا تدفقات خارجة بحوالي $24 مليار دولار على مدار شهر، وهو ما يعني أساسًا أن المؤسسات تسحب دعمها.

في الوقت الحالي، نرى لماذا تحتاج العملات المشفرة إلى الاستقرار كي تتعزز وتنتعش. بدون ذلك، يتحول كل هبوط إلى بيع بدافع الذعر.