تولي المدير العام الجديد منصبه، وبدأت شركة جدار الحماية للصناديق في قفزة حاسمة نحو التطور

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف يساعد سجلّ الرقابة الخاص بالمدير التنفيذي تشو هانّ في تعزيز تطور صندوق تشانغتشنغ الامتثال؟

الإنتاج|شبكة تشونغ-فانغ

المراجعة|لي شياو يان

في 27 مارس، أنهى صندوق تشانغتشنغ، وهو شركة إدارة أصول عامة قديمة تابعة لهيئة أوراق مالية وتبلغ أحجام إدارتها أكثر من 159.29B يوان، عملية استبدال على مستوى الإدارة العليا. تولّى تشو هانّ، الذي كان يشغل منصب المدير المسؤول عن التفتيش/الإشراف (دورشيا تشانغ)، رسميًا منصب المدير العام، مع تولّيه أيضًا بالوكالة منصب المدير المسؤول عن التفتيش/الإشراف. لا تُعدّ عملية تعديل الموظفين هذه مجرد انتقال مستقر على مستوى الحوكمة المؤسسية، بل تبعث أيضًا بإشارة إيجابية تتمثل في تحسين هيكل الأعمال، ومعالجة عنق الزجاجة في التطور، في إطار السِّمات الراسخة للامتثال والرسوخ المالي. وتضخ هذه الخطوة زخمًا جديدًا عالي الجودة في مسار تطوير هذه المؤسسة التي تعمّق في مجال إدارة الأصول لسنوات طويلة.

تعيين تشو هانّ في منصبه يمثل ترتيبًا نموذجيًا للموارد البشرية في ظل اتجاه “الأولوية للامتثال” في قطاع الصناديق العامة (public funds). وبصفته حاصلًا على درجة الماجستير في القانون المالي من جامعة الجنوب الغربي للمالية والاقتصاد، فإنه يملك خبرة تمتد لأكثر من 20 عامًا في العمل المالي. وتشمل مساره المهني سلسلة كاملة من المجالات التنظيمية وأعمال شركات الأوراق المالية وإدارة الصناديق العامة، حيث يجمع بين رؤية تنظيمية وقدرة عملية في السوق.

من 2005 إلى 2014، عمل تشو هانّ في هيئة تنظيم الأوراق المالية في شنتشن لمدة تقارب عشر سنوات، حيث ركّز في مهام الصف الأول مثل التفتيش والتحقق والإشراف على المؤسسات. وقد أشرف على التحقيق ومعالجة عدد من القضايا غير القانونية والمخالِفة ذات تأثير كبير على السوق، ويمتلك فهمًا عميقًا وقدرة دقيقة على ضبط قواعد التنظيم والحد من المخاطر. وبعد انتقاله إلى مؤسسات موجهة نحو آليات السوق، شغل مناصب نائب الرئيس في عدة شركات أوراق مالية، إضافة إلى منصب كبير مسؤولي المخاطر، ورئيس مجلس الرقابة/المشرفين. في 2023 انضم إلى صندوق تشانغتشنغ لتولي منصب المدير المسؤول عن التفتيش/الإشراف، وبعد سنتين ونصف، تمت ترقيته إلى منصب المدير العام، محققًا انتقالًا من مسؤول الامتثال إلى “مسك زمام” الشركة.

في ظل خلفية “عام الامتثال الكبير” في قطاع الصناديق العامة، فإن لهذه التعيين دلالة بعيدة المدى. منذ عام 2025، تلقّى أكثر من خُمس الصناديق العامة الكبيرة (بما يتجاوز 20%) إشعارات/قرارات عقابية تنظيمية بسبب أوجه قصور في الامتثال والرقابة الداخلية. وأصبح الامتثال وإدارة المخاطر المتصلة بهما خطًا أحمر جوهريًا لتحقيق تطور مستدام لدى شركات الصناديق. إن ترقية تشو هانّ من منصب المدير المسؤول عن التفتيش/الإشراف إلى المدير العام تُبرز تصميم صندوق تشانغتشنغ على تعزيز الإدارة الامتثالية في التشغيل وتحسين هيكل الحوكمة. كما أن خلفيته المزدوجة ستساعد الشركة على فهم اتجاهات التنظيم بدقة، وترسيخ منظومة إدارة المخاطر، وتوفير الحماية اللازمة لانطلاق الأعمال. وقد صرّح باحث ومدعو ضمن برنامج “المراكز البحثية الذكية في الشؤون المالية الصينية” (China Financial Think Tank) يو فنغ هوي بأن هذا التعيين يُعد مثالًا على مواءمة اختيار المواهب مع استراتيجية الشركة على نحو عميق، ما سيسهم في دفع تشغيل صندوق تشانغتشنغ بامتثال إلى مستوى جديد.

خلال السنوات الخمس الماضية، حقق صندوق تشانغتشنغ قفزة نمو في الحجم بقيادة المدير العام السابق تشيو تشون يانغ. وفقًا لبيانات Wind، ارتفع حجم الأصول المُدارة من نهاية الربع الثالث لعام 2020 البالغة 1592.89 مليار يوان إلى 118.83B يوان في نهاية 2025. وصعدت الترتيبات في القطاع إلى المرتبة 29. كما تضاعف حجم المنتجات غير النقدية نموًا.

تُعد أعمال الدخل الثابت الميزة الأساسية لصندوق تشانغتشنغ و“حجر الأساس” للاستقرار. حتى مارس 2026، بلغ حجم صناديق السندات التابعة للشركة 541M يوان، وبلغ حجم صناديق النقد 135M يوان، ليصل إجمالي المنتجات ذات الدخل الثابت إلى نسبة تتجاوز 90% من الإجمالي. وبالاعتماد على قدرات البحث والتطوير والاستثمار المهنية وعلى تخطيط دقيق، حافظ الدخل الثابت لدى تشانغتشنغ لسنوات عديدة على ثباته فوق مستوى الألف مليار يوان. كما ظلّت درجة العائد خلال السنوات الثلاث الأخيرة في نطاق أعلى 20% في السوق. وحصلت منتجات صندوق السندات ذات الدرجة “الأول” (درجة واحدة) على تقييم “نجمة خمس سنوات لمدة ثلاث سنوات” من JI An Jin Xin (济安金信) في “قدرة إدارة صناديق السندات ذات الدخل الثابت على مدى ثلاث سنوات لعام واحد”. كما احتلَت عدة منتجات مثل تشانغتشنغ للديون القصيرة (short-term bond) والعوائد المعززة (enhanced yield) مراكز طويلة الأجل ضمن أفضل 10 في فئتها، لتصبح خيارات مفضلة للمستثمرين من فئة الاستقرار.

من زاوية الكفاءة التشغيلية، حقق صندوق تشانغتشنغ في النصف الأول من عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 5.41 مليار يوان، وصافي أرباح بلغ 31.3B يوان. وبلغت نسبة النمو على أساس سنوي 3.07% و7.12% على التوالي، فيما يقارب هامش صافي الربح 25.1%. في الربع الرابع، حقق حجم المنتجات غير النقدية نموًا تجاوز 200 مليار يوان في ربع واحد فقط، ما يعكس قوة في مرونة النمو وتقدير السوق.

في الوقت الذي يواكب فيه التطور المتزن، يواجه صندوق تشانغتشنغ تحديات هيكلية أيضًا. حاليًا، تبلغ أحجام منتجات حقوق الملكية نحو 313 مليار يوان، أي بنسبة أقل من 10%. وقد انخفضت تلك النسبة بنحو أكثر من 30% مقارنةً بأعلى مستوى لها في عام 2021. كما ظهرت بوضوح درجة تباين في أداء بعض المنتجات. وفي أكتوبر 2025، طُلب من الشركة بموجب قرار من هيئة تنظيم الأوراق المالية في شنتشن إجراء تصحيح وإيقاف تسجيل المنتجات لمدة 3 أشهر بسبب مشكلات تتعلق بالامتثال والرقابة الداخلية، مما كشف عن جوانب لا تزال بحاجة إلى الإكمال في الإدارة الداخلية.

لكن التحديات أيضًا هي فرص. فإن أوجه الضعف في أعمال حقوق الملكية، وتحسين منظومة الامتثال، هي نقاط التركيز الرئيسية التي ستعمل عليها تشو هانّ بعد توليه المنصب. وبفضل خبرته المزدوجة في التنظيم والسوق، يمكنه أن يضمن الالتزام بخط الامتثال الأحمر، ويُحسن مسارات الرقابة الداخلية، ويعالج مشكلات تاريخية متروكة دون حل. وفي الوقت نفسه، وبالاعتماد على فهمه العميق للصناعة، يمكنه دفع إصلاح منظومة البحث والتطوير والاستثمار، لسد فجوة حقوق الملكية.

حاليًا، بدأ صندوق تشانغتشنغ في ترتيب توجهات استباقية. فقد أنشأت الشركة منظومة بحث وتطوير واستثمار في مجال حقوق الملكية تحت شعار “رؤية بانورامية + استراتيجيات متنوعة”، مع استهداف قطاعات عالية الجودة مثل التكنولوجيا والاستهلاك، ودفع بناء التكامل بين البحث والتطوير والاستثمار. كما قامت بتحسين هيكل المنتجات وإطلاق منتجات “دخل ثابت +” ملائمة لاحتياجات السوق وصناديق قائمة على الموضوعات، بهدف تحقيق توازن بين صفات الاستقرار والنمو. ومع استقرار وصول الإدارة الجديدة، يُتوقع أن تُسرّع الشركة في بناء فريق حقوق الملكية، وإصلاح آليات التقييم، وتحسين استراتيجيات الاستثمار، ما يؤدي تدريجيًا إلى تغيير واقع “قوة في الدخل الثابت وضعف في حقوق الملكية”.

بالنسبة لصندوق تشانغتشنغ، يُعد تبديل الإدارة نقطة مفصلية承承-مفصلية بين الماضي والمستقبل. فمن جهة، استمراره في تراث ميزة الدخل الثابت، ومواصلة تلميع علامة الاستقرار، وترسيخ القاعدة الأساسية للحجم والأداء. ومن جهة أخرى، اعتماد الامتثال كأساس، والإصلاح كجناح، لتجاوز عنق الزجاجة في تطور حقوق الملكية وتحقيق تطور متوازن للأعمال.

من شأن تولّي تشو هانّ لمهامه أن يمنح صندوق تشانغتشنغ دعمًا مزدوجًا يتمثل في الامتثال وإدارة المخاطر، إلى جانب الإدارة الشاملة. وبقيادته، من المتوقع أن تحقق الشركة نموًا متزامنًا تحت شعار “امتثال مستقر + اختراقات ابتكارية”: ضمان سلامة التشغيل من خلال رقابة داخلية صارمة، وتعزيز القدرة التنافسية الأساسية عبر رفع مستوى البحث والتطوير والاستثمار بشكل مهني، وتوسيع مساحة النمو عبر تحسين هيكل المنتجات.

باعتبار صندوق تشانغتشنغ من الشركات العامة العريقة في هذا المجال، فإنه يمتلك تراكمًا عميقًا في الصناعة، وشبكة قنوات كاملة، وقاعدة عملاء مستقرة. وتحت قيادة الإدارة الجديدة، وبقدر ما يتمسك بخط الامتثال، ويُعمّق إصلاح البحث والتطوير والاستثمار، ويسد نقاط ضعف الأعمال، فسيتم تحويل التحديات إلى فرص، وتحقيق قفزة من نمو الحجم إلى تطور عالي الجودة، وتقديم عوائد أكثر استمرارية واستقرارًا للمستثمرين، والانتعاش بنشاط جديد وسط موجة التطور عالي الجودة في قطاع الصناديق العامة.