هل دخل الاقتصاد الأمريكي بالفعل في حالة ركود؟ كبير خبراء موديز: انظر إلى هذا الإشارة التي يرسلها سوق العمل!

اسأل AI · لماذا يمكن لمؤشر VCI التقاط إشارات الركود الاقتصادي بدقة أكبر؟

Financiele Lokaala، 8 أبريل / نُسخ بواسطة المحرر هوانغ جونـزي حذّر مارك زاندي (Mark Zandi)، كبير الاقتصاديين في “موديز”، في أحدث تحذير من أن الركود الاقتصادي الذي كانت تخشاه وول ستريت ربما يكون قد وقع بالفعل.

وفقًا لما ذكره زاندي، كان يراقب إشارة خاصة تشير إلى أن الاقتصاد الأميركي قد يكون قد دخل بالفعل في مرحلة الركود. تُعرف هذه الإشارة باسم “مؤشر الحلقة الشرّيرة” (Vicious Cycle Index، ويُشار إليه فيما يلي باسم مؤشر VCI). ويقول زاندي إنه هو وفريق “موديز” أنشآ هذا النوع من المؤشرات الاقتصادية، وقد أرسل مؤخرًا مؤشر VCI إشارة إلى احتمال دخول الاقتصاد الأميركي في ركود.

تستند طريقة احتساب المؤشر بشكل تقريبي إلى قاعدة سام (Sam Rule)، وهي مؤشر مشهور للركود الاقتصادي. ووفقًا لقاعدة سام، يدخل الاقتصاد الأميركي في ركود عندما يرتفع متوسط البطالة المتحرك لثلاثة أشهر بمقدار 0.5 نقطة مئوية أو أكثر مقارنة بأدنى مستوى سجله خلال الـ12 شهرًا السابقة.

طريقة حساب مؤشر VCI مشابهة، لكنّه يعكس التغيرات في متوسط معدل المشاركة في قوة العمل المتحرك لمدة خمس سنوات، ويُذكر أن “هذا المتوسط” كان ينخفض بشكل مطّرد خلال العامين الماضيين.

يرى زاندي أن مؤشر VCI قد يوفّر “إشارة أكثر وضوحًا” عند دخول الاقتصاد في مرحلة الركود، لأنه يأخذ في الحسبان أولئك الباحثين عن عمل “المثبّطين واليائسين” الذين تخلّوا تمامًا عن مواصلة البحث عن وظائف.

وأشار إلى أن مؤشر VCI ارتفع إلى أكثر من 1 في شهر يناير، ما يشير إلى أن الاقتصاد دخل مرحلة الركود في ذلك الشهر. كما ظلّ المؤشر ضمن نطاق الركود في شهري فبراير ومارس.

“لذلك، ما يزال خطر الركود مرتفعًا بدرجة مقلقة، واحتمال حدوث تراجع اقتصادي خلال العام المقبل قريب من 50/50. هذا ما تُظهره مؤشراتنا الرائدة للركود،**” كتب في منشور.

وقبل أن يدلي زاندي بهذه التصريحات، كانت سوق التوظيف قد شهدت للتو شهرًا قويًا بشكل غير متوقع. لكن مع تباطؤ الشركات في التوظيف ومحاولتها خفض التكاليف، كانت المخاوف لدى الناس بشأن تباطؤ نمو الوظائف تتصاعد خلال هذا العام. أضافت الولايات المتحدة في مارس 178 ألف وظيفة جديدة، وهو ما يفوق التوقعات بكثير، لكن الوظائف في فبراير السابق شهدت انخفاضًا مفاجئًا بلغ 92 ألف وظيفة.

“وبعيدًا عن تقلبات بيانات الشهر، لم تظهر تقريبًا أي وظائف جديدة منذ يوم الذكرى قبل عام. وكل هذا لم يتأثر بعد بصدمة اقتصادية ناتجة عن الصراع مع إيران،” أضاف عند حديثه عن آفاقه الاقتصادية.

منذ اندلاع حرب إيران في أواخر فبراير، أصبح الركود الاقتصادي من أكثر القضايا التي يركز عليها المتنبئون. وقد ظل زاندي يحذّر من مخاطر الركود الاقتصادي.

وأكد في وقت سابق أن لدى المستثمرين أسبابًا كافية للشعور بالقلق — لأنه منذ الحرب العالمية الثانية، وقبل كل ركود اقتصادي (باستثناء ركود جائحة كوفيد-19 القصير) كان يترافق مع قفزة في أسعار النفط. كما أن الاقتصاد الأميركي كان قد أظهر مؤخرًا علامات ضعف بالفعل قبل بدء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران.

“قبل بضع سنوات، عندما شدّ بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية، كان يعتقد كثيرون أن الركود الاقتصادي بات وشيكًا، وقد أعربوا علنًا عن وجهة نظرهم تلك، لكن تبيّن أنهم كانوا مخطئين. ومع ذلك، إذا استمرت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة لمدة أطول (أسابيع بدلًا من أشهر)، فسيكون من الصعب تجنب الركود الاقتصادي،” كتب في ذلك الوقت.

(Financiele Lokaala، هوانغ جونـزي)