يضمحل ارتداد البيتكوين، تتفاقم خسائر الربع الأول، وتعود مخاطر السعر إلى دائرة الضوء

بيتر ويند

الثلاثاء، 17 فبراير 2026، الساعة 9:32 صباحًا بتوقيت GMT+9، مدة قراءة 4 دقائق

في هذه المقالة:

BTC-USD

+0.58%

يتداول البيتكوين حول 68,700 دولار، منخفضًا قرابة 22% منذ بداية العام وعلى مسار لأسوأ ربع أول منذ 2018. بعد أن بدأ العام قرب 87,700 دولار، فقدت BTC ما يقرب من 20,000 دولار خلال بضعة أسابيع فقط، ما يضغط على سوق العملات المشفرة الأوسع.

على الرغم من أن الضعف في بداية العام ليس أمرًا غير معتاد بالنسبة للبيتكوين، فإن حجم الانخفاض أثار مخاوف من أن التصحيح الحالي قد لا يكون قد انتهى بعد.

مخطط سعر البيتكوين حتى الآن في 2026. المصدر: CoinCodex

أسوأ ربع أول منذ 8 سنوات؟

تاريخيًا، سجّل البيتكوين ربعًا أول سلبيًا في 7 من السنوات الـ 13 الماضية.

ومع ذلك، فإن هبوطًا بنسبة 22% سيُعد أسوأ أداء للربع الأول منذ سوق هابطة 2018، عندما هبطت BTC بنسبة قريبة من 50% في الأشهر الأولى من العام.

عوائد البيتكوين الفصلية. المصدر: CoinGlass_

أغلقت يناير وفبراير على اللون الأحمر في كلا الشهرين، ما يزيد احتمال بداية سلبية نادرة على التوالي.

ولكي يغيّر ذلك السرد بشكل ملموس، سيحتاج البيتكوين إلى استعادة منطقة 80,000 دولار، التي تبدو بعيدة حاليًا بالنظر إلى الزخم السائد.

ومع ذلك، تُظهر التاريخ أن الأرباع الأولى الضعيفة لا تحدد بالضرورة مجمل السنة. ففي ثماني سنوات من أصل ثلاث عشرة سنة في الماضي، حقق الربع الثاني أداءً عكس الربع الأول.

هذا يجعل التوقعات متوسطة الأجل أكثر تعقيدًا مما توحي به العناوين.

قد يكون ارتداد 9% قد زاد مخاطر الهبوط

بين 12 فبراير و15 فبراير، نفّذ البيتكوين ارتدادًا حادًا بنسبة 9%. على السطح، بدا التحرك إيجابيًا. لكن تحت السطح، تشير بيانات الرافعة إلى قصة مختلفة.

قفز حجم الفائدة المفتوحة على عقود BTC الآجلة من نحو 19.6 مليار دولار إلى 21.47 مليار دولار خلال فترة الارتداد، بزيادة تقارب 1.9 مليار دولار.

كما تحولت معدلات التمويل إلى إيجابية بقوة، ما يشير إلى أن المتداولين كانوا يتموضعون بشكل عدواني لتحقيق المزيد من الصعود.

رافعة BTC في الارتفاع: Santiment_

ومع ذلك، لا تزال البنية العامة للمخطط تشبه علمًا هابطًا. لقد حدثت الموجة الصاعدة الأخيرة ضمن نمط استمرار هابط، ويجرف السعر الآن عائدًا باتجاه الحد السفلي لذلك النمط.

تضيف مؤشرات الزخم إلى الحذر. تشكل تباين سلبي مخفي على مخطط الأربع ساعات (12-hour)، حيث يصنع السعر قمة أدنى بينما سجّل RSI قمة أعلى. يظهر هذا النمط غالبًا عندما يبدأ البائعون في استعادة السيطرة بهدوء.

في الوقت نفسه، قفز صافي الربح/الخسارة غير المحقق لدى البيتكوين بنحو 90% خلال عدة أيام، ما يشير إلى أن العديد من الحائزين عادوا بسرعة إلى أرباح ورقية.

سبقت طفرات مماثلة في الأرباح بدايات فبراير هبوطًا بنسبة 14%. إذا اندفع المتداولون لإقفال المكاسب مرة أخرى، فقد تتسارع ضغوط البيع.

المستويات الرئيسية: دعم 66 ألف دولار، هدف هبوطي 58 ألف دولار

تقنيًا، تمثل منطقة 66,270 دولار دعمًا حاسمًا على المدى القصير. سيؤدي حدوث انهيار مؤكد تحت هذه المنطقة إلى تفعيل نمط استمرار علم هابط.

تستمر القصة  

إذا حدث ذلك، فإن الهدف الهبوطي الرئيسي التالي يقع قرب 58,800 دولار، بما يتوافق مع تصحيح فيبوناتشي 0.618 ويمثل هبوطًا يقارب 14% من المستويات الحالية.

قد يؤدي تمديد أعمق إلى إدخال منطقة 55,600 دولار في دائرة الاهتمام.

وعلى الجانب الصاعد، يحتاج BTC إلى استعادة 70,840 دولار لتثبيت الأداء على المدى القصير. سيؤدي اختراق أقوى فوق 79,290 دولار إلى إبطال البنية الهابطة والإشارة إلى أن المشترين قد عادوا للسيطرة.

سيادة البيتكوين وشركات الخزانة تقدمان إشارات متباينة

بالإضافة إلى حركة السعر، ترسم مقاييس أوسع للسوق صورة معقدة. تظل سيادة البيتكوين مرتفعة قرب 58.5%، ما يوحي بأن رأس المال ما زال يفضل BTC على العملات البديلة خلال هذا التصحيح. غالبًا ما تظهر هذه القوة النسبية في مراحل السوق الدفاعية.

وفي الوقت نفسه، لا تزال خزائن البيتكوين العامة تحتفظ باحتياطيات كبيرة من البيتكوين. تُظهر البيانات من BitcoinTreasuries أن الشركات العامة تمتلك مجتمعة أكثر من 1.13 مليون BTC، يقودها كبار الحائزين من الشركات.

أكبر هؤلاء هو Strategy، الذي يمتلك 3.27% من إجمالي المعروض من البيتكوين. وعلى الرغم من أن هذا الطلب البنيوي لا يمنع التقلبات قصيرة الأجل، فإنه يعزز البصمة المؤسسية للبيتكوين على المدى الطويل.

البيتكوين محصور بين متانة تاريخية وضعف تقني قريب الأجل.

سيادة البيتكوين خلال الشهر الماضي. المصدر: CoinCodex

إن هبوط 22% منذ بداية العام يضع الربع الأول على مسار رقم قياسي غير مُطمئن.

وفي الوقت نفسه، تشير الرافعة، وإشارات التباين، ومقاييس الأرباح على السلسلة إلى أن مخاطر الهبوط باتجاه 58k دولار لا يمكن استبعادها.

وفي الوقت ذاته، تسلط السيادة المرتفعة مع استمرار تراكم الشركات الضوء على أن البنية الأوسع تحت الضغط، لكن لم يتم كسرها بعد.

ستحدد الأسابيع القادمة على الأرجح ما إذا كانت هذه مجرد مرحلة دورانية أخرى ضمن دورة أكبر، أم بداية موجة تصحيح أعمق.

اقرأ القصة الأصلية: يضمحل ارتداد البيتكوين، تتفاقم خسائر الربع الأول، وتعود مخاطر السعر إلى دائرة الضوء بواسطة بيتر ويند على beincrypto.com

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات