أنت تعرف، التداول الداخلي هو على الأرجح أحد أكثر الانتهاكات إثارة للاهتمام للدراسة في التاريخ المالي. إنه موضوع يُظهر كيف يمكن لأكبر الأسماء أن تقع عندما تستسلم للإغراء. الجهات التنظيمية مثل SEC وFINRA تلاحق هذه الحالات بلا كلل، لكن بعض الفضائح تمكنت مع ذلك من ترك أثر لا يمحى في الأذهان.

لنبدأ بإيفان بيسكي في عام 1986. كان هذا الرجل في السابق متداول تحكيم محترم في وول ستريت، لكنه جمع أكثر من 200 مليون دولار من الأرباح غير القانونية باستخدام معلومات سرية حصل عليها من بنوك الاستثمار. كشف قضيته فعلاً عن شبكة الفساد التي ترسخت في وول ستريت وأدت إلى سقوط المالي مايكل ميلكن. انتهى الأمر ببيسكي بالتعاون مع السلطات الفيدرالية، وقضى ثلاث سنوات في السجن ودفع غرامة قدرها 100 مليون دولار.

ننتقل بسرعة إلى عام 2009، ونكتشف راج راجارانام مع مجموعة Galleon. هذا الرجل نظم واحدة من أكبر شبكات التداول الداخلي التي تم اكتشافها على الإطلاق. كان لديه مصادر في كل مكان — إنتل، آي بي إم، ماكينزي آند كومباني — وهو وشركاؤه حصلوا على 70 مليون دولار بشكل غير قانوني. والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن المحققين استخدموا التنصت على المكالمات الهاتفية، وهي تقنية نادراً ما كانت تُستخدم في تحقيقات الجرائم ذات الطابع الأبيض في ذلك الوقت. حُكم على راجارانام بالسجن 11 عاماً في عام 2011.

لكن الحالات الشهيرة للتداول الداخلي لا تقتصر على كبار الماليين فقط. مارثا ستيوارت في عام 2001 صدمت الجمهور. باعت حوالي 4000 سهم من شركة إيمكلون سيستمز قبل أن ترفض إدارة الغذاء والدواء دواءها لعلاج السرطان. لم تُدان بتهمة التداول الداخلي بحد ذاته، بل بتهمة عرقلة العدالة والإبلاغ الكاذب. قضت خمسة أشهر في السجن. أظهر هذا الحالة أن التداول الداخلي يمكن أن يمس الأيقونات الثقافية، وليس فقط نخبة وول ستريت.

وفي نفس العام، كان جيفري سكيلينج من شركة إنرون يلعب دوراً مركزياً في الاحتيال. قبل الانهيار المذهل، باع حوالي 60 مليون دولار من الأسهم استناداً إلى معلومات سرية عن الإفلاس القادم. حُكم عليه في عام 2006 بالسجن بتهمة الاحتيال والتداول الداخلي، وأمضى في البداية 24 عاماً قبل أن يُخفف الحكم إلى 14 عاماً.

ثم هناك القصة الأقل شهرة لـ R. فوستر وينانز، صحفي في وول ستريت جورنال في عام 1985. كان يكشف عن القصص القادمة في قسمه "سمع على الشارع" لمتداولين كانوا يقومون بصفقات مربحة قبل أن تصبح المعلومات علنية. مخطط بسيط لكنه فعال. قضى 18 شهراً في السجن.

سام وكسال، المحور الحقيقي لفضيحة إيمكلون، حاول بيع الأسهم العائلية وأبلغ آخرين قبل أن تصبح قرار إدارة الغذاء والدواء السلبي بشأن إربتيكس علنياً. حكم عليه بالسجن سبع سنوات، مما فتح الباب للرقابة اللاحقة على مارثا ستيوارت.

وفي الآونة الأخيرة، ستيفن أ. كوهين وSAC كابيتال في عام 2013. كوهين هو أحد أنجح مديري صناديق التحوط في التاريخ، لكن شركته تعرضت لغرامة قدرها 1.8 مليار دولار بسبب التداول الداخلي. تم إدانة ثمانية من موظفيه. واضطرت الشركة إلى إغلاق عملياتها في إدارة الاستثمارات. يُظهر هذا أن التداول الداخلي يمكن أن يكون متجذراً بعمق في الاستثمارات المؤسسية عالية المستوى.

هذه الفضائح الكبرى توضح كيف أن حالات التداول الداخلي تواصل تشكيل العالم المالي. إنها تذكير بأنه مهما كان وضعك أو ثروتك، فإن الجهات التنظيمية دائماً ما تلاحق من يلعب وفق القواعد.