هل تعلم، لاحظت منذ فترة طويلة كيف يثري الناس بين ليلة وضحاها على العقود الدائمة، أو يخسرون الودائع بالكامل. وكل مرة يكون السيناريو نفسه — فهم لم يفهموا كيف يعمل هذا الأداة في الواقع.

دعونا نوضح ما هو العقد الدائم ولماذا فهو ليس مجرد تداول فوري. Perpetual Futures (сокращенно PERP) اختصارًا — هي أداة مالية فريدة في عالم العملات الرقمية، حيث لا تملك أصلًا فعليًا، بل تتداول عقدًا على سعره المستقبلي. على سبيل المثال، BTC-PERP هو عقد على البيتكوين، وليس البيتكوين نفسه.

الفرق عن السوق الفوري واضح: عندما تشتري بيتكوين في السوق الفوري، يكون لديك بيتكوين فعليًا، ويمكنك إرسالها وبيعها وإنفاقها. مع العقود الدائمة، كل شيء مختلف — أنت لا تملك سوى حق الحصول على الفرق في السعر عند التسوية. لا توجد أصول حقيقية، فقط عقد.

لماذا يتداول الناس أصلًا بهذه العقود؟ أولًا، لأنها للتحوط من المخاطر. ثانيًا، يمكن فتح مراكز قصيرة حتى لو لم يكن لديك أصل. ثالثًا، والأهم — الرافعة المالية. تخيل أنك تستطيع فتح مركز بقيمة 1000 دولار وأنت تملك في الحساب 100 دولار فقط. على منصات مختلفة، قد تكون الرافعة من 10x إلى 150x وأعلى. يبدو ذلك جذابًا، لكن هنا تكمن أخطر المخاطر.

الآن إلى آلية العمل. عندما تفتح مركزًا، تضع هامشًا ابتدائيًا — وهو ضمانك. إذا تحرك السعر ضدك واقتربت الخسائر من حجم الضمان، ستقوم المنظومة تلقائيًا بإغلاق المركز. وهذا ما يُسمى التصفية. على سبيل المثال، إذا وضعت 100 دولار وفتحت مركز شراء (لانج) على البيتكوين برافعة 20x، فأنت تتحكم في قيمة 2000 دولار. انخفاض السعر بنسبة 5% فقط يعني خسارة 100 دولار — وسيتم تصفيتك.

بالإضافة إلى رسوم التداول، توجد أيضًا رسوم التمويل — وهي دفعة متغيرة بين المراكز الطويلة والقصيرة. عندما يتداول معظم الناس بمراكز شراء، فإن المشترين يدفعون للمراكز القصيرة، والعكس صحيح. يتم حساب رسوم التمويل كل 8 ساعات ويمكن أن تكون موجبة أو سالبة. هذه آلية توازن سعر العقد مع سعر السوق الفوري.

يوجد أيضًا السعر المُعلَّم — وهو القيمة العادلة للعقد، وليس مجرد آخر سعر لصفقة. تستخدم المنظومة هذا السعر لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة، لتجنب التصفية الخاطئة في سوق متقلب.

عندما تحتفظ بمركز مفتوح، فإن ربحك وخسارتك لم يتحققا بعد — بل يتغيران مع كل حركة في السعر. عند إغلاق المركز — يصبح الربح أو الخسارة حقيقيين. من المهم فهم ذلك، لأن المنظومة تستخدم تحديدًا الأرباح والخسائر غير المحققة لتقرر ما إذا كانت التصفية مطلوبة أم لا.

يوجد أيضًا صندوق تأميني — وهو وسادة أمان تعمل إذا لم تتمكن المنظومة من إغلاق المركز في الوقت المناسب وخرجت الخسائر عن حدود الهامش. بدون هذا، كانت الحسابات قد تنتهي إلى السالب. لكن توجد آلية أكثر تطرفًا — خفض الرافعة المالية تلقائيًا، عندما تساهم المراكز الرابحة بجزء من أرباحها لتعويض خسائر المتداولين الآخرين. يحدث ذلك نادرًا، لكن في سوق عالي التقلب يكون ممكنًا.

عند فتح مركز، تختار بين أمر سوق (على الفور بالسعر الحالي) وأمر محدد السعر (Limit) (بالسعر الذي تريده، ولكن الأمر قد ينتظر وقتًا طويلًا لتنفيذ الصفقة).

نقطة أخرى — العقود تكون إما مبنية على U (مع التسوية في USDT) أو مبنية على التوكنات (مع التسوية في العملة الرقمية نفسها). إذا كنت تتداول عقودًا مبنية على U، فسترى الربح بالدولار. أما مع عقود مبنية على توكن، فستكسب على شكل نسبة من الأصل، لكن إذا هبطت العملة الرقمية نفسها، فقد يتبخر الربح الحقيقي.

الآن بشأن الخطر الرئيسي — التصفية. إنها ليست مجرد آلية، بل تهديد حقيقي بفقدان كل أموالك. سعر التصفية هو المستوى الذي ستقوم عنده المنظومة بإغلاق مركزك. لكن هناك المفاجأة: العملات الرقمية شديدة التقلب، وقد يحدث اندفاع حاد (ارتفاع مفاجئ/اندفاع حاد) — هبوط أو ارتفاع قصير الأمد في السعر، ثم يعود بعد ذلك. قد يفعل الاندفاع التصفية فورًا دون أن يمنحك وقتًا لإضافة هامش. يمكنك حماية نفسك باستخدام وقف الخسارة (Stop Loss).

الخلاصة بسيطة: العقد الدائم أداة قوية، لكنه عالي المخاطر. الرافعة المالية قد تحوّل خسارة صغيرة إلى فقدان كامل للوديعة. قبل أن تبدأ التداول، افهم كل واحدة من هذه الآليات، وإلا فإن السوق سيعلمك درسًا مكلفًا جدًا.