نظرة عقلانية على فرص الاستثمار في سوق الأرباع الأولى

تداول الأسهم لمجرد النظر إلى تقارير محللي “جين لي تشينغ”؛ تتمتع بالموثوقية والاحترافية والسرعة والشمولية، لتساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

المصدر: Beijing Shangbao

في الآونة الأخيرة، شهدت أسعار أسهم عدة شركات قفزًا كبيرًا بعد الإفصاح عن توقعات أداء الربع الأول؛ يبدو أن سخونة نشاط تداول تقارير الربع الأول قد بدأت. وبالنسبة للمستثمرين في نشاط تقارير الربع الأول، ينبغي التعامل معه بعقلانية، إذ ليست كل الأسهم التي تحقق زيادة كبيرة متوقعة في الأداء تشكل فرصة استثمارية. وبشكل عام، يُحتمل أن تكون الشركات التي تتجاوز توقعات السوق والسهم لديها ليس مرتفعًا جدًا أكثر جدارة بالتركيز.

إن أداء الشركات المدرجة في الربع الأول يُعد علامة توجيهية مهمة لوضع التشغيل خلال العام بأكمله؛ ويمكنه أن يعكس بشكل مباشر انطلاقة التشغيل للشركة في العام الجديد، وتغيرات وتيرة ازدهار القطاع، وقدرة الأرباح الأساسية. لذلك، غالبًا ما يجذب نشاط تقارير الربع الأول اهتمامًا بالغًا من السوق.

بالنسبة للشركات التي ترتفع أرباحها في الربع الأول، فإن ذلك غالبًا يعني أن أوضاع التشغيل تتجه نحو الأفضل وقدرة الشركة على رد الجميل للمستثمرين تتحسن، ما يجذب بطبيعة الحال المزيد من الأموال للانتباه، ومن المرجح أن يستمر السهم في الارتفاع. لكن ليس كل سهم يحقق زيادة في الأداء يمتلك قيمة استثمارية مستدامة، إذ توجد هنا عدة مفاهيم يجب التحذير منها.

استنادًا إلى أداء السوق في السابق، فإن أكثر المفاهيم الخاطئة شيوعًا في نشاط تقارير الربع الأول هي أن يعتمد المستثمرون ببساطة على نسبة الزيادة المتوقعة في الأداء كمعيار لاختيار الأسهم. فعندما يرون أن نسبة الزيادة مرتفعة، يتسرعون في الشراء دون النظر إلى عوامل محورية أخرى.

في الواقع، لدى بعض الشركات زيادة متوقعة في الأداء تبدو كبيرة، لكنها في الحقيقة مبنية على أساس منخفض في الفترة نفسها من العام السابق، وليس على تحسن فعلي في قدرات التشغيل لديها. وقد لا تكون جودة هذا النمو عالية بما يكفي لدعم ارتفاع السهم لفترة طويلة. كما أن هناك جزءًا آخر من الشركات التي تم بالفعل توقع زياداتها في الأداء مسبقًا من قبل السوق وتم استيعابها بالكامل؛ إذ قبل إصدار إعلان توقعات الأداء، كانت توقعات الأخبار الإيجابية قد دفعت سعر السهم بالفعل إلى مستويات مرتفعة. وعندها، إذا دخل المستثمر من جديد، فمن المرجح أن يواجه مخاطر تراجع السعر بعد تحقق الأخبار الإيجابية.

إن الشركات ذات جودة أعلى في نشاط تقارير الربع الأول والجديرة بأن يركز عليها المستثمرون، ينبغي أن تمتلك سمتين أساسيتين. أولًا: أن يتجاوز نمو الأداء التوقعات الشائعة في السوق. وغالبًا ما يأتي هذا النمو غير المتوقع من توسع الأعمال الرئيسية للشركة، وتعزيز القدرة التنافسية للمنتجات، أو تعافٍ يفوق المتوقع في وتيرة ازدهار القطاع؛ أي أنه تحسن حقيقي في التشغيل وليس نموًا قصير الأجل ناتجًا عن عوامل عارضة. ثانيًا: أن يكون سعر السهم في نطاق معقول نسبيًا وليس في مسار مرتفع. فهذه الشركات لم يتم ترويجها بشكل مفرط من قبل السوق؛ وتكون قيمة التقييم متناسبة مع نمو الأداء، ما يعني وجود قدر من إمكانية إصلاح التقييم أو مجال للارتفاع. وبناءً على ذلك، تكون درجة أمان الاستثمار أعلى نسبيًا.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن المشاركة في نشاط تقارير الربع الأول لا ينبغي أن تأتي بعقلية المضاربة، ولا يجب محاولة ملاحقة الأسهم الرائجة التي ترتفع بسرعة على المدى القصير. يتعين التمييز بين جودة نمو أرباح الشركات المدرجة: هل الزيادة المتوقعة ناتجة عن أرباح النشاطات الرئيسية، أم عن أرباح/خسائر غير متكررة؟ وهل النمو طويل الأجل قابل للاستمرار، أم أنه مجرد مكسب قصير الأجل لمرة واحدة.

كما يحتاج المستثمرون إلى الجمع بين موقع سعر السهم للشركة المدرجة ومستوى التقييم لتقديم حكم شامل، بهدف تجنب دفع مبلغ مقابل الزيادة في سعر الأسهم التي تم استهلاك أخبارها الإيجابية مسبقًا. وفي الوقت نفسه، يجب أيضًا مراعاة الاتجاه العام للقطاع: فبالنسبة للشركات الموجودة في قطاعات تتمتع بدرجة عالية من الازدهار، تكون قابلية استمرار نمو أدائها غالبًا أقوى. أما الشركات التي يسير قطاعها نحو الضعف، حتى لو ارتفع أداؤها على المدى القصير، فقد تواجه لاحقًا مخاطر تراجع الأداء.

يُلاحظ أن نشاط تقارير الربع الأول في جوهره هو نشاط مرحلي مدفوع بالأداء. كما أن إيقاع تداول أموال السوق سريع، ولا يجوز إغفال مخاطر التقلب. على المستثمرين في عملياتهم أن يقوموا بإعداد التحكم في المخاطر، وترتيب حجم المراكز بشكل معقول، ولا ينبغي رهن كل الأموال بفرص الاستثمار في تقارير الربع الأول.

معلق صحيفة Beijing Shangbao: تشو كي جينغ

		إعلان Sina: هذه الرسالة مُعاد نشرها من وسائط متعاونة مع Sina، ونشرت شبكة Sina هذا المقال بهدف نقل المزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك موافقتها على وجهات نظره أو تأكيدًا لوصفه. محتوى المقال مخصص فقط للرجوع ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المسؤولية عن أي قرارات يتخذونها بناءً على ذلك، وتبعات المخاطر تكون عليهم.

كم هائل من المعلومات، وقراءة دقيقة للتفسير، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP

المسؤولية: جاو جيا