هل تعتبر حرب أمريكا وإيران فرصة جيدة للشراء؟ الرئيس التنفيذي لشركة أليانز: الصدمات في الطلب لم تبدأ بعد، ابتعد عن الأسهم!

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف أدت الحرب بين الولايات المتحدة وإيران إلى صدمة محتملة على الطلب؟

Xinhua Finance and Economics Society 1 أبريل (نقلاً عن المُحرّر Huang Junzhi) بعد أن حذّرت شركة الأبحاث Ned Davis Research ومصرف دويتشه بنك على التوالي من أن مؤشر S&P 500 “لم ينتهِ النزول بعد”، وجّه أحد كبار رجال وول ستريت الآخرين أيضاً تحذيراً إلى المستثمرين الذين يشترون الأسهم عند انخفاضها.

وأشار المستشار الاقتصادي الرئيسي في Allianz، ومحمد العريان (Mohamed El-Erian)، الرئيس الاستثماري السابق لدى PIMCO، في مقابلة حديثة، إلى أنه وبما أن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران دخلت شهرها الثاني، فإنه يتجنب حالياً سوق الأسهم، وخاصة المؤشرات الواسعة للأسهم.

وأضاف كذلك أن ارتفاع أسعار النفط أدى إلى سلسلة من النتائج الاقتصادية، وقال إن على السوق الآن التعامل مع خطر احتمال أن تبدأ صدمة الطلب في الانتشار عبر الاقتصاد بأكمله.

تحدث العريان عن صدمة الطلب المحتملة قائلاً: “إنها تُعد منعطفاً آخر بالنسبة للاقتصاد العالمي. لقد تحوّل مستوى قدرتي على تحمل المخاطر من خفضه إلى تجنّب المخاطر بالكامل، والآن، رغم أن بعض الأسهم تبدو جذابة، فلستُ في الوقت الحالي داخل السوق، ولا أشتري المؤشرات.”

يمكن القول إن الشهر الماضي كان يشهد تهاطُل النيران خارج البلاد، بينما تتواصل موجات الهبوط في أسواق الأسهم الأميركية دون توقف. وحتى يوم الجمعة الماضي، تراجع مؤشر ناسداك ومؤشر داو جونز معاً للعودة إلى نطاق “تصحيح” فني. وحتى يوم الثلاثاء من هذا الأسبوع، بعد أن أطلق ترامب وإيران في المقابل إشارات “تهدئة”، ارتفعت المؤشرات الثلاثة للأسهم الأميركية بشكل حاد معاً.

لكن وفقاً لما قاله العريان، حتى مع أخذ الانخفاض السابق في الاعتبار، قد يكون المستثمرون لا يزالون يقللون من المخاطر الاقتصادية التي تسببت بها الحرب بين الولايات المتحدة وإيران.

قال: “بالنسبة لسوق الأسهم، ما زلنا نَحمل هذا التصور، بأن ما يحدث مؤقت، وإن كان قد يؤثر في الأجل القصير، إلا أننا ينبغي أن نتجاهله”. وأضاف.

أثارت الحرب بين إيران سلسلة من القلق بشأن الأسواق والاقتصاد، وكان أولها الاندفاع الأخير في أسعار النفط. وشرح العريان كذلك أن الناس يقلقون من أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط الخام إلى زيادة التضخم، وزيادة العبء على المستهلكين، وفي النهاية سيقلّصون استهلاك منتجات النفط.

وشدّد على أنه ما لم تزداد الإمدادات، فإن كبح الطلب يُعد الوسيلة الضرورية لتخفيض أسعار النفط. لكن هذا قد يؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي أكثر في وقت تكون فيه الاقتصاد الأميركي ضعيفاً أصلاً، ما يدفع وول ستريت إلى المزيد من التحذيرات بأن احتمال حدوث ركود قد يصبح قائماً.

وقال العريان إن تراجع الطلب في مجالات أخرى من الاقتصاد العالمي بات بالفعل واضحاً. وأشار إلى أنه، بالنسبة للدول الآسيوية الأكثر تضرراً من إغلاق مضيق هرمز، فإنها تواجه حالياً وضع نقص في الإمدادات من السلع الرئيسية. وفي الولايات المتحدة، قد تتجلى صدمة الطلب في تقليص الأميركيين للإنفاق، خاصة في الأسر ذات الدخل المنخفض.

وأضاف أيضاً أنها قد تمتد لتُحدث عدوى لدى النظام المالي الأوسع.

“أولاً صدمة الطاقة، ثم صدمة الفائدة، ثم صدمة أوسع في التضخم، وأخيراً صدمة الطلب. إذا استمرت هذه الحالة—آمل ألا تستمر—فإننا سنواجه عدم استقرار مالي. وهذه هي العملية كاملة. نأمل ألا نصل إلى تلك المرحلة”، قال وهو يتحدث عن تداعيات الحرب.

خلال الأسابيع القليلة الماضية، تحدث العريان علناً مراراً عن الخسائر الاقتصادية التراكمية الناجمة منذ اندلاع الحرب بين إيران. وفي منتصف مارس، قال في مقابلة إنه يعتقد أن احتمال دخول الاقتصاد الأميركي في ركود ارتفع إلى 35%، كما أن التضخم المتصاعد باستمرار يزيد من خطر حدوث “أزمة مالية”.

（Xinhua Finance and Economics Society Huang Junzhi）