هل توقف أحد يومًا حقًا ليفكر في مدى قيمة بيتكوين المحتملة بعد بضع سنوات؟ أنا لا أتحدث عن المضاربات المعتادة التي تراها على وسائل التواصل الاجتماعي. أنا أتحدث عن رياضيات حقيقية، تلك التي يقللون من تحليلها بجدية.

مؤخرًا، تابعت محادثة مثيرة بين أوستن أرنولد من Altcoin Daily و مارك موس، الذي ليس من نوع المؤثرين التقليديين في العملات الرقمية. لقد بنى شركات تكنولوجيا، واستثمر خلال دورات سوق كاملة، والآن يدير صندوق رأس مال مغامر يركز على بيتكوين. الشيء الذي لفت انتباهي هو كيف تناول الموضوع: ليس بالضجيج، بل بالأرقام.

يبدأ موس من بيانات رسمية. مكتب ميزانية الكونغرس الأمريكي يتوقع بالفعل عرض النقود حتى عام 2054. استنادًا إلى هذه التوقعات، من المفترض أن يصل مجمع الأصول العالمية التي تعتبر "احتياطي قيمة" — الذهب، الأسهم، السندات، العقارات — إلى 1.6 كوادرليون بحلول عام 2030. وهنا يأتي الحساب المثير: إذا استحوذ بيتكوين على 1.25% فقط من ذلك المبلغ، قد نرى قيمة مليون دولار لكل بيتكوين. ليس من أجل الضجيج. بل من منطلق رياضيات طباعة النقود.

كأن بيتكوين على وشك أن يصل إلى مكانة الذهب على الساحة العالمية. الذهب اليوم يساوي حوالي 21 تريليون دولار. موس يقترح أن بيتكوين قد ينافس هذا الرقم خلال العقد القادم. الرؤية الأصلية لمن أنشأ هذا النظام — تلك الندرة المبرمجة، تلك الفكرة التي تقول إن الثروة لا يمكن أن تتضخم بلا حدود — قد تجد أخيرًا قيمتها الحقيقية في النظام النقدي العالمي.

لكن انتظر، هناك المزيد. إذا استمر التوسع النقدي بنفس الوتيرة المتوقعة، فإن عام 2040 قد يحمل ذلك السلة من القيمة إلى 3.5 كوادرليون. وبنفس المنطق الرياضي، قد تصل قيمة بيتكوين إلى 14 مليون دولار لكل وحدة. يبدو الأمر مجنونًا حتى تدرك مدى صغر حجم بيتكوين مقارنة بالنظام المالي العالمي بأكمله. موس قارنها بشركة أبل في بداية الألفينيات: بدا الأمر محفوفًا بالمخاطر حينها، لكن بمجرد أن أدرك العالم إمكاناتها، تغير كل شيء.

وبحلول عام 2050، قد تتجاوز الأرقام ذلك بكثير. لم يُحدد هدف معين، لكن الحسابات تشير إلى أن بيتكوين قد يتجاوز بسهولة عشرات الملايين لكل وحدة. عندها، ربما لن نعتبره حتى "عملة بديلة". سيكون شيئًا مألوفًا مثل الإنترنت اليوم — شيء تستخدمه يوميًا دون أن تفكر فيه.

واحدة من أقوى نقاط نظريته تتعلق بالمخاطر. موس بدأ في الشراء عندما كان السعر حوالي 300 دولار في 2015، ونعم، يبدو ذلك كمدخل مثالي. لكن في ذلك الوقت، كانت المخاطر هائلة. هل كانت الحكومات ستقوم بحظره؟ هل ستتجاوزه عملة مشفرة أخرى؟ اليوم، اختفت العديد من تلك المخاطر. الحكومات تشتريه. شركات مدرجة مثل MicroStrategy و MetaPlanet تحتفظ به في ميزانياتها. حتى الرئيس الأمريكي لديه تعرض من خلال أعماله. موس يؤكد أنه رغم ارتفاع السعر الآن، فإن القيمة الصحيحة مقابل المخاطر قد تكون أفضل اليوم لأن بيتكوين أثبت مرونته بالفعل.

هذه "سباق الذهب للشركات" الذي بدأه سايلور مع MicroStrategy مثير للاهتمام. أكثر من 170 شركة عامة تضيف بيتكوين إلى ميزانياتها. ليست مجرد مضاربة عشوائية. إنها اعتراف بنموذج مالي جديد حيث يدعم بيتكوين الائتمان وحقوق الملكية، تمامًا كما كان الذهب يدعم العملات سابقًا.

المنطق بسيط: عندما تضيف المزيد من النقود إلى النظام، ترتفع قيمة الأصول بالدولار لأن المزيد من النقود يلاحقها. كأنك تضيف الماء إلى كوب عصير — يصبح العصير أضعف. نفس الشيء يحدث مع الدولارات. لهذا السبب، العرض المحدود لبيتكوين حاسم.

إذن، الأرقام؟ مليون دولار بحلول 2030. 14 مليون بحلول 2040. وأرقام أعلى بكثير بحلول 2050، اعتمادًا على مدى توسع الحكومات في طباعة النقود. بالطبع، هذه نماذج، وليست ضمانات. لكن إطار موس يضع بيتكوين ليس كمقامرة، بل كاستجابة منطقية لنظام مالي مبني على ديون لا نهائية.

كان من الصعب تصور بيتكوين عند 100 دولار عندما كان يُباع ببضع سنتات. الآن، من الصعب تصوره عند مليون دولار. لكن السؤال الحقيقي ليس إذا سيرتفع السعر. بل إذا سيفهم الناس لماذا يرتفع. إذا كان مستقبل النقود يعتمد على الندرة، فما الدور الذي سيلعبه بيتكوين خلال الـ 25 سنة القادمة؟