الدولار مقابل الين يتراجع من أعلى مستوياته، هل بدأ التصحيح المتوسط الأجل؟

נشرة تطبيق Huotong Finance—— يواجه سعر صرف الدولار مقابل الين ضغوطًا واضحة في جلسة آسيا يوم الأربعاء، إذ تراجع سعر الصرف إلى نحو 158.20، ويقارب معدل الانخفاض خلال اليوم 0.90%. يتمثل الدافع الأساسي وراء هذا التعديل في تحسن مرحلي للوضع في الشرق الأوسط وتراجع حاد في أسعار الطاقة، ما أدى إلى تعزيز قوة الين بشكل ملحوظ.

ذكر بعض محللي سوق الفوركس: “إن قوة الين الحالية لا تأتي فقط من تراجع الدولار، بل تستفيد أيضًا من هبوط أسعار النفط الذي يحسن شروط التجارة لدى اليابان.”

ومن منظور خلفية السوق، أعلنت الولايات المتحدة تعليق الإجراءات العسكرية ضد إيران لمدة أسبوعين، وتوصلت إلى توافق أولي بشأن استعادة الممرات الطاقية الرئيسية. عززت هذه الأنباء بشكل كبير معنويات المخاطر في السوق؛ حيث ارتفعت الأسهم العالمية، إذ زادت عقود S&P 500 الآجلة بنحو 2.5%. وفي الوقت نفسه، تراجع مؤشر الدولار إلى نحو 99.00، ما يشير إلى انخفاض واضح في الطلب على الملاذات الآمنة.

يؤدي مضيق هرمز دورًا في نقل نحو 20% من شحنات الطاقة بحرًا عالميًا، فإن توقعات استعادة الملاحة فيه تخفف مباشرة مخاوف السوق من انقطاع الإمدادات، ما أدى إلى هبوط حاد في أسعار النفط. وقد انخفضت أسعار نفط WTI إلى نحو 95 دولارًا، وبلغت خسارتها اليومية أكثر من 15%.

هذا التغير شكّل خبرًا إيجابيًا مباشرًا للين. وباعتبار اليابان اقتصادًا يعتمد بدرجة عالية على واردات الطاقة، فإن انخفاض أسعار النفط يعني انخفاض تكاليف الاستيراد، وبالتالي يحسن توقعات ميزان التجارة ويعزز جاذبية العملة المحلية. لذلك، في ظل البيئة الحالية، يظهر أن أسعار النفط والين يرتبطان بعلاقة سلبية واضحة نسبيًا.

تشير آراء بعض المؤسسات إلى: “إن تراجع أسعار النفط أصبح في هذه المرحلة عاملًا أساسيًا مهمًا يدفع قوة الين.”

وفي الوقت نفسه، يوفر تراجع الدولار ككل دعمًا إضافيًا للين. ومع عودة شهية المخاطر إلى الارتفاع في السوق، يتدفق رأس المال خارج الأصول الملاذية الآمنة مثل الدولار، ويتجه إلى فئات أصول أخرى، ما يضغط أكثر على حركة تداول الدولار مقابل الين.

وبالنظر إلى المستقبل، ينتقل تركيز السوق إلى محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المقرر صدوره قريبًا. سيقدم هذا المحضر إشارات مهمة لمسار السياسة أمام السوق، وخاصة في ظل تذبذب شديد في أسعار الطاقة، حيث يأمل المستثمرون في فهم تقييم صناع القرار للتضخم والآفاق الاقتصادية. إذا أطلق المحضر إشارات “يميل لكونه أكثر تشددًا” فقد يدعم الدولار على المدى القصير، وبالتالي يحد من ارتفاع الين؛ أما إذا كان على العكس فقد يدفع ذلك سعر الصرف إلى الانخفاض أكثر.

ومن منظور التحليل الفني، تُظهر البنية اليومية أن الدولار مقابل الين بدأ يظهر علامات على التراجع عند المستويات المرتفعة، حيث تحولت الاتجاهات من قوية إلى تذبذب يميل إلى الضعف. وقد انخفض سعر الصرف الحالي تحت نطاق الدعم قصير الأجل، ما يشير إلى تعزيز قوة المضاربين على الانخفاض (الهبوط). يُعد 158.00 مستوى دعمًا حرجًا، وإذا حدث اختراق إضافي للأسفل فقد يفتح المجال لمزيد من الهبوط وصولًا إلى نطاق 156.50؛ أما مقاومة المستوى الأعلى فتتركز عند حاجز 160.00 كرقم صحيح، ولا يزال هذا المستوى يفرض ضغطًا واضحًا على السعر. ومن زاوية الزخم، يتفوق المضاربون على الانخفاض على المدى القصير لكن لم تتشكل بعد اتجاهية أحادية باتجاه واحد. ومن خلال مراقبة دورة الأربع ساعات، يظهر سعر الصرف بنية تذبذب وهبوط؛ فإذا تعذر على الارتداد اختراق مستوى 160، فسيظل أداء المدى القصير يميل إلى الضعف.

بشكل عام، يتحدد المسار الحالي للدولار مقابل الين بواسطة محفزين مزدوجين: “ضعف الدولار + هبوط أسعار النفط بما يدعم الين”، وتظل الصورة الضعيفة على المدى القصير واضحة نسبيًا.

ملخص المحرر

يتمثل جوهر تراجع الدولار مقابل الين في هذه الجولة في انخفاض طلب الدولار على الملاذات الآمنة الناتج عن تحسن الأوضاع في الشرق الأوسط، وفي الوقت نفسه أدى هبوط حاد في أسعار النفط إلى تحسين التوقعات الاقتصادية لدى اليابان وتعزيز قوة الين. ومن حيث البنية، انتقل سعر الصرف من مرحلة صعود أحادي إلى مرحلة تذبذب تميل إلى الضعف. وستعتمد حركة المستقبل على متغيرين رئيسيين: أولًا، ما إذا كانت أسعار النفط ستواصل الحفاظ على مستوياتها المنخفضة، وثانيًا، ما إذا كانت إشارات سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستتغير. فإذا واصلت أسعار النفط الهبوط وظلت السياسة تميل إلى كونها أكثر تساهلًا (يميل لنهج “حمائي/تيسيري”)، فمن المتوقع أن يعزز ذلك قوة الين أكثر؛ وإلا فقد يعود سعر الصرف إلى الدخول في نطاق التذبذب.

[المنسق: وانغ تشيتشيانغ HF013)]

【تنبيه للمخاطر】وفقًا للوائح ذات الصلة بإدارة النقد الأجنبي، يجب إجراء شراء وبيع النقد الأجنبي في أماكن التداول التي تحددها الدولة مثل البنوك. إن قام أحد بشراء وبيع النقد الأجنبي بشكل غير قانوني أو من خلال طرق ملتوية لبيع وشراء النقد الأجنبي أو بالقيام بعمليات شراء وبيع متبادلة غير مشروعة أو من خلال تعريف غير قانوني لعمليات شراء وبيع النقد الأجنبي بمبالغ كبيرة، فستقوم سلطات إدارة النقد الأجنبي بمعاقبته إداريًا وفقًا للقانون؛ وإذا كانت الأفعال تشكل جريمة، فسيتم ملاحقته جنائيًا وفقًا للقانون.

إبلاغ