انتعاش قوي في الأسهم الأمريكية! ارتفاع مؤشر داو بأكثر من 1100 نقطة، وارتفاع ناسداك بنحو 4%، واحتفال جماعي لعمالقة التكنولوجيا، وإشارة وقف إطلاق النار بين إيران وأمريكا تثير مشاعر السوق

اسألوا AI · كيف يمكن لفكرة إشارات وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة أن تخفف قلق السوق المتواصل لمدة شهر؟

في يوم الثلاثاء (31 مارس) بتوقيت شرق الولايات المتحدة، قفزت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة بقوة في آن واحد، إذ اندفع مؤشر داو جونز الصناعي للأعلى بمقدار 1125 نقطة، مسجلاً أكبر ارتفاع يومي منذ مايو من العام الماضي، كما قفز مؤشر ناسداك بنسبة تقارب 4%. وراء هذا الارتداد القوي والمُشبع تأتي آمال بتبدد غيوم السياسة الجغرافية مؤقتاً؛ إذ أطلقت كل من الولايات المتحدة وإيران إشارات متزامنة على تهدئة النزاع، ما منح السوق الذي عانى من عذاب امتد شهراً أخيراً فرصة للتنفس.

انتفاضة تاريخية للأسهم الأمريكية، احتفال جماعي من عمالقة التكنولوجيا

حتى وقت الإغلاق، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 2.49% ليصل إلى 46341.33 نقطة، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.91% ليصل إلى 6528.52 نقطة، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 3.83% ليصل إلى 21590.63 نقطة. حققت المؤشرات الثلاثة أفضل أداء يومي منذ مايو 2025. وتمثلت الصورة في حالة صعود واسع؛ فمن بين 11 قطاعاً ضمن S&P 500، قادت قطاعات خدمات الاتصالات وتقنية المعلومات والاستهلاك الاختياري الصعود، وبلغت الزيادات جميعها أكثر من 3%، بينما القطاع الوحيد الذي هبط عكس الاتجاه كان قطاع الطاقة بسبب تراجع أسعار النفط، بانخفاض 1.12%.

برزت الأسهم الكبرى في التكنولوجيا كقوة رئيسية وراء الارتداد. ارتفع مؤشر سبعة عمالقة التكنولوجيا في الولايات المتحدة على مستوى شركة “واندي” بنسبة إجمالية 4.4%؛ ومن بين ذلك، سجلت Meta ارتفاعاً تجاوز 6.6%، وبلغت نسبة الارتفاع في Nvidia وGoogle أكثر من 5%، بينما ارتفع Tesla بنسبة 4.6%.

كما شهدت أسهم أشباه الموصلات انفجاراً جماعياً؛ إذ ارتفع مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا بأكثر من 6%. وقفزت شركة “مايوير” لل تكنولوجيا (Mayweer Technology) بنحو 13% مدفوعة بالحصول على استثمار قدره 2 مليار دولار من Nvidia وتأسيس تعاون استراتيجي، وارتفع ARM بأكثر من 10%، بينما ارتفع “TSMC” بأكثر من 6.7%.

كما أظهرت الأسهم الصينية ذات الطابع الأمريكي (المعروفة أيضاً بالـ “中概股”) أداءً لافتاً؛ إذ ارتفع مؤشر ناسداك الصين جينلونغ (Nasdaq China GJL) بنسبة 2.8%. ارتفعت NIO بأكثر من 9%، وارتفع iQIYI بأكثر من 6%، وارتفع Baidu وBilibili بأكثر من 4%، كما ارتفع Alibaba وJD.com وXPeng بالسيارات الكهربائية (Xiaopeng) بنسبة تفوق 2%. واستمر هذا الزخم في سياق الأداء القوي النسبي للأسهم الصينية ذات الطابع الأمريكي خلال الفترة الأخيرة.

لكن يبدو أن هذه الزيادة الكبيرة تشبه أكثر ما يشبه “تنفّساً” بعد سقوط قاسٍ امتد شهراً. إذا استعرضنا كامل شهر مارس، فقد انخفض S&P 500 تراكماً بنسبة 5.1%، مسجلاً أسوأ أداء شهري منذ 2022؛ كما تراجع داو جونز وناسداك بنسبة 5.4% و4.8% على التوالي. ومن منظور الربع الأول، جاء ناسداك في مقدمة التراجعات بأكثر من 7%، بينما انخفض S&P 500 وداو جونز بنسبة 4.6% و3.6% على التوالي. وقال روبر هافورس (Robel Harowus)، المدير الاستراتيجي الأول لدى شركة يونايتد بانك أوف أميركا لإدارة الأصول: “قد يكون المستثمرون يبحثون عن قاع قريب في الفترة الأخيرة، فهذه من أكثر الشهور قتامة لـ S&P 500 منذ 2022”.

إشارات وقف إطلاق النار تُشعل معنويات السوق

العامل الجوهري الذي غذّى هذا الارتداد العنيف جاء من إشارات واضحة على تهدئة الوضع في الشرق الأوسط. ووفقاً لتقرير وكالة أنباء شينخوا وتقرير قناة CCTV، قال الرئيس الإيراني إبراهيم رئيسي (Pezehsiyaryan) في 31 مارس إن لإيران “الرغبة الضرورية” لإنهاء الحرب، لكن بشرط أن يلبي الطرف الآخر مطالب الجانب الإيراني، ولا سيما تقديم ضمانات ضرورية بعدم شن هجمات/عدوان مرة أخرى. وفي توقيت قريب جداً، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في البيت الأبيض أن الولايات المتحدة ستنهي الحرب ضد إيران خلال “أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع”، مشيراً إلى احتمال التوصل إلى اتفاق مع إيران قبل ذلك.

وقبل ذلك بوقت، وبحسب تقارير إعلامية، أفاد بأن ترامب أبلغ مساعديه أنه مستعد لإنهاء العمليات العسكرية ضد إيران حتى إذا بقيت “مضيق هرمز” مغلقاً إلى حد كبير. وتقدّر مسؤولو الحكومة الأمريكية أن إعادة فتح هذا الممر بالقوة ستجعل مدة العمليات العسكرية تتجاوز الإطار الزمني المحدد أصلاً من 4 إلى 6 أسابيع، ولذلك قررت إنهاء العمليات العسكرية تدريجياً بعد تحقيق الأهداف الرئيسية مثل تقليص قدرات البحرية الإيرانية وقدرات صواريخها.

وأدت هذه التصريحات فوراً إلى رد فعل قوي في أسواق رأس المال. إذ ارتفعت الأسهم الأمريكية والذهب والسلع النفيسة مباشرة إلى الأعلى، بينما قفزت عقود النفط الخام الآجلة التي كانت تتصاعد سابقاً بسبب تصاعد النزاع ثم هبطت سريعاً في المدى القصير. وعلق بيل نورثي (Bill Northey)، كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة الثروات لدى بنك أمريكا (Bank of America) قائلاً: “ما تعكسه أسواق رأس المال اليوم هو توقعات بأن ينتهي النزاع قريباً أو يحصل وقف لإطلاق النار. وعلى الرغم من أن التفاصيل ما زالت غير واضحة، فإن أسواق رأس المال تبحث عن أي مؤشرات تُظهر إمكانية عودة نقل الطاقة عبر مضيق هرمز إلى الوضع الطبيعي”.

وقال إريك ديتون (Eric Diton)، الرئيس التنفيذي لشركة The Wealth Alliance: “أي خطوة نحو إنهاء الحرب سيثير ترحيب سوق الأسهم، لذلك ستشاهد هذا النوع من الارتداد التخفيفي/التهدوي. لكننا لم نخرج بعد من منطقة الخطر؛ وبالأساس، إذا لم نحل مشكلة إمدادات النفط فسيستمر ذلك في خلق ضغوط”.

تفكير بارد تحت زخم الحماس: أسعار النفط والتضخم ما زالا مصدر قلق خفي

على الرغم من ارتفاع معنويات السوق بفعل توقع وقف إطلاق النار، فإن المحللين يشيرون بشكل عام إلى أن المسار ما زال يكتنفه قدر كبير من عدم اليقين. قال فاواد لزازك (Fawad Lazarkzad)، محلل في أسواق المال لدى منصة تحليل الفوركس Forex.com، إن ترامب لديه نية لإنهاء الأعمال العدائية، لكن السؤال الحاسم—متى ستُعاد فتح مضيق هرمز—لا يزال معلّقاً، وهو ما يركز عليه السوق بدرجة أكبر. وأضاف: “من الصعب تصور أن إيران ستتراجع أو تتزحزح من موقفها طوعاً من دون الحصول على أي تنازلات”.

وفي الوقت نفسه، تتباين حركة أسعار النفط أيضاً. ارتفعت عقود خام برنت في 31 مارس بنسبة 4.94% لتصل إلى 118.35 دولاراً للبرميل، مسجلة أعلى مستوى إغلاق منذ يونيو 2022، وقفزت خلال شهر مارس بنسبة 63%، محققة أكبر زيادة شهرية منذ عام 1988. بينما انخفضت عقود خام WTI بنسبة 1.46% لتصل إلى 101.38 دولار للبرميل. تعكس هذه التباينات في حد ذاتها حكماً معقداً لدى السوق بشأن آفاق الوضع.

لكن الأهم من ذلك هو ضغوط التضخم. حذر جيف شميتد (Jeff Schmidd)، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، من أن ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن النزاع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران قد يجعل التضخم الأمريكي يتواصل عند مستويات أعلى لفترة أطول، قريباً من 3%. وأشار إلى أن ارتفاع أسعار النفط حدث في ظل خلفية يكون فيها التضخم “مرتفعاً بالفعل ومستمراً لمدة طويلة”، ولذلك لا ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يفترض ببساطة أن التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار الطاقة هو تضخم مؤقت.

حالياً، تُظهر عقود معدلات الأموال الفيدرالية أن المتداولين يتوقعون احتمالاً بنسبة 75% للحفاظ على الفائدة دون تغيير خلال العام. وفي الوقت نفسه، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.35% يوم الاثنين إلى 4.31%، مقارنةً بـ 4.44% في نهاية الأسبوع الماضي، وهو ما يشير إلى أن قلق سوق السندات إزاء ضغوط التضخم قد خف قليلاً، رغم أنه ما يزال عند مستوى مرتفع نسبياً.

ومن منظور أوسع، فإن الاضطراب الذي تشهده الأسواق بسبب صراع جغرافي/جيوسياسي يسلط الضوء مرة أخرى على مدى حساسية أسواق المال العالمية للمخاطر الجيوسياسية. من ناحية، يمكن أن تؤدي أخبار تهدئة النزاع إلى إشعال أصول المخاطرة بسرعة. ومن ناحية أخرى، فإن أي تكرار للتقلبات في الوضع قد يقلب معنويات السوق بسرعة. وحتى تعود عمليات الشحن عبر مضيق هرمز إلى طبيعتها فعلاً، قد يظل “ارتداد التخفيف” في السوق مصحوباً بالحذر والتذبذب.