تشهد الاقتصاد الصيني مجددًا إشارات على الانتعاش، حيث عادت المؤشرات الثلاثة الكبرى إلى منطقة النمو

اسأل AI · كيف سيؤثر الوضع في الشرق الأوسط على مسار تعافي الاقتصاد الصيني؟

مع تسريع عودة العمل بعد عيد الربيع وإعادة تشغيل الإنتاج، واستمرار تطبيق السياسات الاقتصادية على نحو فعّال وملموس، تظهر الصين مرة أخرى إشارات على تحسن الاقتصاد.

أصدرت الهيئة الوطنية للإحصاء في 31 مارس بيانات تُظهر أنه في مارس، عادت مؤشرات مديري المشتريات في قطاع التصنيع (PMI)، ومؤشر الأنشطة التجارية لقطاع غير التصنيعي، ومؤشر PMI المركب لِمخرجات القطاع إلى منطقة التوسع، بنسبة 50.4% و50.1% و50.5% على التوالي، مرتفعة مقارنة بالشهر السابق بمقدار 1.4 نقطة و0.6 نقطة و1.0 نقطة، على الترتيب، ما يعكس عودة مستوى رخاء الاقتصاد إلى الارتفاع.

صرّح محللٌ مُعيَّن لدى الاتحاد الصيني للوجستيات والمشتريات، تشانغ ليتشونغ، بأن مؤشر الـPMI في مارس شهد قفزة واضحة إلى أعلى، وهو ما يرجع إلى عوامل موسمية أيضًا، بل ويُظهر كذلك أن الثقة في الاقتصاد الصيني قد عززت بشكل ملحوظ في مختلف الجوانب بعد انعقاد الدورتين. ولكي يستمر العمل في تنفيذ ترتيبات الدورتين بكثافة، ينبغي مواصلة زيادة قوة الضبط المعاكس للدورات للسياسات الاقتصادية الكلية، والاهتمام الجاد والاستمرار في تنفيذ استثمارات المشاريع الحكومية الكبرى، ما يواصل دفع زيادة طلبات الشركات، وتحسن الإنتاج، وارتفاع التوظيف، وتوسع الطلب الاستهلاكي، بما يضمن تحقيق بداية جيدة لـ"الخطة الخمسية الخامسة عشرة".

صرّح وانغ تشينغ، كبير محللي الاقتصاد الكلي لدى “دونغ فانغ جين تشنغ” لصحيفة “دي يِي كاي جينغ”، بأن مؤشر PMI لقطاع التصنيع في مارس ارتفع بشكل كبير إلى منطقة التوسع، وأن رخاء الاقتصاد الكلي يُظهر نمطًا شاملًا من العودة إلى التحسن. ويعود ذلك أساسًا إلى عودة الشركات إلى العمل بشكل كامل بعد العطلة، وإلى أن أداء الصادرات كان قويًا نسبيًا، وإلى استمرار الحفاظ على وتيرة تطور سريعة لدى قطاعات نموٍ جديدة، فضلًا عن قيام سياسات تثبيت النمو في بداية العام بدفع تسريع استثمارات البنية التحتية بشكل ملحوظ.

تحسن طلب قطاع التصنيع

في مارس، كان تأثير عيد الربيع قد انتهى أساسًا، فعادت الشركات إلى العمل وإعادة تشغيل الإنتاج بالكامل، وعادت حيوية الاقتصاد. وفي الوقت نفسه، فإن الخطة الخمسية الخامسة عشرة وتقدم ترتيبات “الدورتين” على مستوى البلاد تدريجيًا قد وفّر إطلاقًا أفضل لطلب السوق في قطاع التصنيع.

بلغ مؤشر الطلبات الجديدة في قطاع التصنيع في مارس 51.6%، مرتفعًا بمقدار 3 نقاط مئوية عن الشهر السابق. وبعد أن ظل في نطاق أقل من 50% لمدة شهرين متتاليين، عاد إلى منطقة التوسع، كما كانت وتيرة الارتفاع على أساس شهري واضحة نسبيًا. كما تحسن الطلب الخارجي بوضوح؛ إذ بلغ مؤشر الطلبات الجديدة التصديرية في مارس 49.1%، مرتفعًا بمقدار 4.1 نقاط مئوية عن الشهر السابق.

كما خفّت لدى الشركات كذلك بشكل واضح مشاعر نقص طلب السوق. وتُظهر البيانات أن نسبة الشركات في قطاع التصنيع التي تعكس شعورها بنقص طلب السوق بلغت 48.5%، بانخفاض 6.6 نقاط مئوية عن الشهر السابق، وهي المرة الأولى منذ يوليو 2022 التي تنخفض فيها النسبة إلى أقل من 50%.

ومن ناحية الإنتاج، ومع انتهاء عيد الربيع، عاد موظفو الشركات إلى العمل تدريجيًا، وعادت إلى الارتفاع الجهة التي تمثل طلب السوق؛ فشهدت إنتاجات قطاع التصنيع تحسنًا مطردًا، وبلغ مؤشر الإنتاج 51.4%، مرتفعًا بمقدار 1.8 نقطة مئوية عن الشهر السابق، وبعد انخفاضه لفترة وجيزة إلى أقل من 50% عاد إلى منطقة التوسع.

ومن منظور القطاعات، استمرت أنشطة الإنتاج لقطاعات النمو الجديدة في التقدم بثبات مع زيادة. فقد ارتفع مؤشر إنتاج قطاع تصنيع المعدات 1.3 نقطة مئوية عن الشهر السابق إلى أكثر من 52%، واستمر كذلك لمدة 20 شهرًا متتالية في نطاق 50% أو أعلى؛ بينما انخفض مؤشر إنتاج قطاع التصنيع عالي التقنية بمقدار 1.7 نقطة مئوية عن الشهر السابق لكنه ظل عند مستوى قريب من 53%، واستمر أيضًا لمدة 20 شهرًا متتالية في نطاق 50% أو أعلى.

صرّح خبراء من مركز معلومات الصين للوجستيات بأن مؤشر العاملين في قطاع تصنيع المعدات وقطاع التصنيع عالي التقنية في مارس ارتفعا مقارنة بالشهر السابق بمقدار 1.7 نقطة و1 نقطة مئوية على التوالي، وكلاهما ارتفع إلى مستوى قريب من 50%، وهو أعلى بوضوح من إجمالي قطاع التصنيع. وهذا يُظهر استقرارًا عائدًا لوتيرة توظيف العاملين في قطاعات النمو الجديدة مع عودة للتحسن، وأن هيكل التوظيف يتجه إلى التحسّن.

ومن منظور أحجام الشركات، شهدت مؤشرات الـPMI لدى الشركات الكبيرة والمتوسطة والصغيرة كلها ارتفاعًا. فقد بلغ PMI للشركات الكبيرة 51.6%، مرتفعًا 0.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، مع تحسن في مستوى الرخاء. أما PMI للشركات المتوسطة والصغيرة فبلغ 49.0% و49.3% على التوالي، مرتفعًا 1.5 نقطة و4.5 نقاط مئوية عن الشهر السابق، بما يشير إلى تحسن واضح في مستوى الرخاء.

في مارس، بلغ مؤشر التوقعات لأنشطة الإنتاج والتشغيل 53.4%، مرتفعًا 0.2 نقطة مئوية عن الشهر السابق؛ ما يعكس تعزيز ثقة شركات قطاع التصنيع في تطور السوق القريب. ومن منظور القطاعات، فإن مؤشرات التوقعات لأنشطة الإنتاج والتشغيل في قطاعات مثل المعدات المتخصصة، والسيارات، والنقل بالسكك الحديدية والسفن والطيران والأجهزة الخاصة بفضاء الفضاء الصناعي، تقع جميعها في نطاق رخاء مرتفع يتجاوز 56.0%، ما يجعل الشركات ذات الصلة أكثر تفاؤلًا بشأن تطور الصناعة في المستقبل.

وبالنظر إلى ما بعد ذلك، يتوقع وانغ تشينغ أن مؤشر PMI لقطاع التصنيع في أبريل سيشهد تراجعًا بدرجة معينة. وتُظهر بيانات تاريخية أن، بعد استبعاد السنوات المتطرفة، بلغ متوسط تراجع مؤشر PMI لقطاع التصنيع في أبريل خلال العقد الماضي 0.5 نقطة مئوية مقارنةً بشهر مارس. ويعزى ذلك أساسًا إلى أن الأثر القصير لعودة التجمع للعمل المجمّعة في مارس سيزول، ثم سيعود الإنتاج وأنشطة الإنتاج والتشغيل في أبريل تدريجيًا إلى إيقاعها الطبيعي.

ارتفاع أسعار المواد الخام بوتيرة أسرع

في مارس، ومع إطلاق الطلب في السوق بشكل جيد بعد العطلة، عاد إنتاج الشركات إلى التحسن تدريجيًا، ما دفع أنشطة شراء المواد الخام إلى التوسع، وبالتالي عزز دور دعم أسعار المواد الخام. بلغ مؤشر حجم المشتريات 50.9%، مرتفعًا 2.7 نقطة مئوية عن الشهر السابق، وعاد إلى منطقة التوسع بعد أن ظل أقل من 50% لمدة شهرين متتاليين. بلغ مؤشر أسعار المشتريات 63.9%، مرتفعًا 9.1 نقاط مئوية عن الشهر السابق، وتفاوتت الزيادة بشكل ملحوظ، ما يُظهر أن أسعار مواد الخام في قطاع التصنيع ارتفعت بسرعة أكبر على المدى القصير.

ومع الدفع المشترك لإطلاق الطلب النهائي وارتفاع أسعار المواد الخام، ارتفعت أيضًا أسعار المنتجات تامة الصنع في قطاع التصنيع بسرعة أكبر على المدى القصير. فبلغ مؤشر أسعار المصنع 55.4%، مرتفعًا 4.8 نقاط مئوية عن الشهر السابق، واستمر لمدة 3 أشهر متتالية في نطاق التوسع، مسجلاً أعلى مستوى جديد منذ أبريل 2022.

قال ون ويق إن، في مارس، عادت بيئة العرض والطلب في سوق قطاع التصنيع إلى التحسن، وارتفع السوق وأسعار المنتجات وفقًا لبعضها البعض، ما يعكس أن تعافي الاقتصاد يتمتع بتوافق جيد. ومن الجدير بالانتباه أنه، إلى جانب سحب الطلب، يجب كذلك الانتباه إلى عوامل دفع التكاليف. فقد أدت التغيرات في الوضع في الشرق الأوسط في مارس إلى اضطراب في تشغيل سلاسل إمداد الطاقة عالميًا، وهو ما ظهر كذلك في تأثير أسعار مواد الخام في قطاع التصنيع لدى الصين. وفي هذا السياق، ارتفعت تكاليف الصناعات المرتبطة بالبتروكيماويات بشكل أكثر وضوحًا، وتم نقل ذلك عبر سلسلة الإمداد إلى المنبع إلى منتصف السلسلة ثم إلى أسفلها.

تُظهر البيانات أن ارتفاع أسعار قطاع المواد الخام الأساسية كان واضحًا في مارس. فقد ارتفع مؤشر أسعار شراء المواد الخام الأساسية أكثر من 14 نقطة مئوية عن الشهر السابق إلى مستوى مرتفع يتجاوز 70%، كما ارتفع مؤشر أسعار المصنع 12 نقطة مئوية عن الشهر السابق إلى مستوى قريب من 64%. وساهم الارتفاع السريع في أسعار المواد الخام في رفع تكلفة شراء المواد الخام بشكل متزامن لدى قطاعات تصنيع المعدات وتكنولوجيا التصنيع عالي التقنية وتصنيع السلع الاستهلاكية لدى المستويات المتوسطة والمتأخرة من السلسلة، وفي النهاية أدى إلى رفع أسعار منتجاتها تامة الصنع.

صرّح هو ليتشي، كبير الإحصائيين في مركز الاستقصاء لخدمات الهيئة الوطنية للإحصاء، بأنه نتيجةً لعوامل مثل الصراع الجيوسياسي في منطقة الشرق الأوسط في الوقت الحالي، شهدت أسعار المواد الخام ذات الصلة مثل النفط والكيماويات قفزات كبيرة. وبالإضافة إلى ذلك، ومع ارتفاع أجور الشحن اللوجستي، ارتفعت نسبة الشركات التي تعكس في مارس أن تكاليف المواد الخام مرتفعة وتكاليف الخدمات اللوجستية مرتفعة، أيضًا مقارنة بالشهر السابق.

يرى وانغ تشينغ أن تأثير تطور الوضع في الشرق الأوسط على الصدمة العالمية سيستمر في الانتقال إلى داخل الصين في أبريل. وتُظهر البيانات أن مؤشرات PMI المركبة للعديد من الاقتصادات المتقدمة، مثل الولايات المتحدة وأوروبا واليابان والمملكة المتحدة، شهدت جميعها هبوطًا بدرجات متفاوتة في مارس، وهو ما قد يطال صادرات الصين. إضافةً إلى ذلك، بعد أن ارتفعت أسعار المواد الخام من المنبع في الصين مثل النفط والبتروكيماويات بشكل كبير، وفي ظل خلفية نقص الطلب الفعّال في السوق، قد تقوم بعض شركات قطاع التصنيع بإبطاء إيقاع الإنتاج.

أشارت شركة “تشايناس غالاكسي للأوراق المالية” إلى أنه إذا استمر التوتر في الشرق الأوسط، وظلت أسعار النفط والمنتجات الكيماوية وتكاليف اللوجستيات عند مستويات مرتفعة، فقد ينتقل ضغط التضخم الوارد بشكل إضافي إلى PPI، ما يقيّد بشكل معين استعادة أرباح الشركات ومساحة السياسات للتيسير. لكن إذا ظهرت في الشرق الأوسط بوادر تهدئة خلال فترة قصيرة، فإن صدمات أسعار المواد الخام من المنبع ستتجه إلى الانحسار، بينما قد تكون أسعار المصنع أكثر لزوجة بسبب ارتفاعها السابق، ما يجعل أرباح الشركات مرشحة للتحسن على مراحل، وبالتالي يدفع ذلك إلى إصلاح توقعات تشغيل الشركات وتعزيز رغبة الإنتاج. وهذا يساعد أيضًا بعض القطاعات على الخروج تدريجيًا من الحلقة المفرغة “المنافسة على أساس السعر” التي أدت إلى استمرار تآكل الأرباح.

تعافٍ هيكلي في قطاع الخدمات

فيما يخص غير قطاع التصنيع، بلغ مؤشر الأنشطة التجارية لقطاع غير التصنيعي في الصين في مارس 50.1%، مرتفعًا 0.6 نقطة مئوية على أساس شهري.

ومن منظور القطاعات، بلغ مؤشر الأنشطة التجارية في قطاع البناء 49.3%، مرتفعًا 1.1 نقطة مئوية على أساس شهري؛ بينما بلغ مؤشر الأنشطة التجارية في قطاع الخدمات 50.2%، مرتفعًا 0.5 نقطة مئوية على أساس شهري.

صرّح وو ويي، خبير في مركز معلومات الصين للوجستيات، بأنه بعد عيد الربيع، بدأت أنشطة الاستثمار في البنية التحتية والخدمات الإنتاجية ذات الصلة، ما دفع المستوى الإجمالي للرخاء في قطاع غير التصنيع إلى الارتفاع. وفي المقابل، تراجع مستوى رخاء الخدمات المرتبطة بالاستهلاك، وسبب الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط ضغطًا على التكاليف في بعض القطاعات.

في مارس، بلغ مؤشر الأنشطة التجارية في قطاع البناء 49.3%، مرتفعًا 1.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، ما يُظهر أن مستوى رخاء قطاع البناء قد ارتفع مقارنة بالشهر السابق. كما أن مؤشرات الأنشطة التجارية في قطاعات مثل النقل بالسكك الحديدية، وخدمات البث التلفزيوني والإذاعي والاتصال عبر الأقمار الصناعية، وخدمات التمويل والمال، والتأمين، كلها تقع في نطاق رخاء مرتفع يتجاوز 55.0%، مع نمو سريع في إجمالي حجم الأعمال. بينما كانت مؤشرات الأنشطة التجارية في قطاعات مثل البيع بالتجزئة والإقامة والمطاعم المرتبطة باستهلاك تنقلات السكان بعد عيد الربيع تقع تحت نقطة التعادل، ما يشير إلى ضعف نسبي في نشاط السوق.

حلل وانغ تشينغ بأن، بعد إجازة عيد الربيع الطويلة، ومع عودة الشركات إلى العمل بشكل شامل، ارتفع نشاط قطاع النقل اللوجستي المرتبط بالإنتاج بشكل كبير، وهو ما عوّض تأثير انخفاض الطلب الناجم عن تراجع سفر وترفيه السياحة والذهاب إلى المطاعم والإقامة بعد العطلة. إضافةً إلى ذلك، ومع تطور الاقتصاد الرقمي والذكاء الاصطناعي بسرعة، يستمر قطاع الخدمات المعلوماتية وغيرها من قطاعات النمو الجديدة في الحفاظ على مستوى رخاء مرتفع، وهو ما يدعم بشكل مهم ارتفاع مؤشر PMI لقطاع الخدمات إلى منطقة التوسع في مارس. ومع ذلك، فإن قطاع العقارات الذي واصل التعديل في بداية العام ألقى بثِقَلٍ على الاستهلاك لدى السكان، مما يشكل بعض العائق أمام مستوى رخاء قطاع الخدمات ككل.

قال وو ويي إن مستوى رخاء قطاع غير التصنيع يميل إلى الارتفاع إجمالًا، وفي الوقت نفسه توجد مجالان مهمان يحتاجان إلى مزيد من الاهتمام. أولًا، تحت تأثير ارتفاع الأساس في استهلاك عيد الربيع، شهدت قطاعات مرتبطة بالاستهلاك مثل البيع بالتجزئة والإقامة والمطاعم والترفيه الثقافي والرياضي تراجعًا في مستوى رخاءها، كما انخفضت مؤشرات الأنشطة التجارية مقارنة بالشهر السابق بدرجات متفاوتة في أغلبها؛ ويجب متابعة كيف سينعكس إطلاق طلب الاستهلاك لاحقًا على قوة التعافي في القطاعات.

ثانيًا، إن الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط أظهر بوضوح ضغط ارتفاع التكاليف التي يتحملها قطاع البناء للهندسة المدنية، وقطاع الجملة، وقطاع مختلف أنواع النقل. وقد ارتفعت مؤشرات أسعار السلع/المدخلات في القطاعات المذكورة بشكل ملحوظ مقارنة بالشهر السابق؛ لذا يلزم متابعة الاتجاه اللاحق لمؤشرات أسعار هذه المدخلات.

(المقال من “دي يِي كاي جينغ”)