"الرقاقة" الصينية تتجه بثبات نحو العالمية، وصناعة أشباه الموصلات تحقق نموًا في الإيرادات والأرباح على حد سواء

تداول الأسهم لا تتطلع إلا إلى تقارير محللي لِـ“جِنغِيلين”؛ فهي موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة—لتساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

في الآونة الأخيرة، شهدت المنتجات الأساسية في أشباه الموصلات مثل رقائق الذاكرة وMCU موجة جديدة من ارتفاع الأسعار عالمياً. وفي الوقت نفسه، ينتقل ضغط التكلفة تدريجياً إلى سوق الأطراف الاستهلاكية. وبفعل عوامل متعددة مثل طفرة الطلب على قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي والعوامل الجيوسياسية، يُتوقع أن يستمر تحسّن ظروف صناعة أشباه الموصلات.

تسارع نمو الإيرادات وصافي الأرباح

وفقاً لإحصاءات “سيكوريتيز تايمز”·“داتا باو”، وحتى الآن تم الكشف بصورة أساسية عن بيانات صافي الربح المرتبطة بالأداء لعام 2025 لشركات صناعة أشباه الموصلات في A-share البالغ عددها 173 شركة (تؤخذ بيانات التوقعات للأداء على أساس الحد الأدنى، ويُشار إلى ذلك فيما بعد). ولا تزال 8 شركات فقط لم تُفصح عن التقرير السنوي أو توقعات الأداء.

بشكل عام، من بين 165 شركة من شركات أشباه الموصلات التي تم الإفصاح عن صافي أرباحها، حققت 115 شركة أرباحاً في 2025، وتبلغ حصتها من حيث العدد نحو سبعة أعشار تقريباً، متجاوزة بشكل طفيف مستوى 2024.

بالعودة إلى التاريخ، في 2024 حققت شركات أشباه الموصلات نمواً في الإيرادات بنسبة 21.44% على أساس سنوي، ونمواً في صافي الربح بنسبة 15.42%. وفي 2025 بلغ نمو إيرادات شركات أشباه الموصلات (وفقاً لمعيار قابل للمقارنة) قرابة 24%، ونمو صافي الربح على أساس سنوي 29.23%. وقد ارتفعت وتيرة نمو كل من الإيرادات وصافي الربح مقارنة بالعام السابق، ما يُظهر أن نمو القطاع يتسارع.

استمرار تحسّن أداء الشركات المدرجة هو صورة مصغّرة لتحوّل صناعة أشباه الموصلات من حالة ركود إلى تعافٍ. وبعد فترات التراجع في 2022 و2023، منذ 2024 دخلت صناعة أشباه الموصلات في ارتداد قوي، بينما تسارع النمو أكثر في 2025.

وفي معرض شنغهاي الدولي لأشباه الموصلات 2026 الذي عُقد مؤخراً، تم إرسال إشارة إيجابية أيضاً: مع دفع توسعات طاقة التخزين المرتكزة على الذكاء الاصطناعي، وارتفاع حجم الطلبيات على عمليات المنطق المتقدمة، وانفجار الطلب على التغليف المتقدم، دخلت صناعة معدات أشباه الموصلات في نقطة تحوّل ذات نمو مرتفع. وفي الوقت نفسه، فإن المعدات المحلية تركز على نقاط متعددة؛ إذ تعمل الشركات الرائدة من نوع المنصات على تحسين تخطيطها باستمرار، لتصبح 2026—2027 مرحلة حاسمة لرفع معدل التوطين المحلي بشكل كبير.

46 شركة يصل صافي ربحها إلى أعلى مستوى منذ سنوات

ومن زاوية الشركة الواحدة، حققت 46 شركة من شركات أشباه الموصلات صافي أرباح لعام 2025 عند أعلى مستوى منذ 2019، حيث تجاوزت أرباح 14 شركة 1B يوان، بينما تجاوزت شركات مثل و و و 20 مليار يوان.

حققت صافي ربح في 2025 بلغ 2B يوان، بزيادة سنوية قدرها 31.66%. وتوقعت الشركة أن ينمو صافي الربح في الربع الأول من هذا العام على أساس سنوي بنسبة 22.56% إلى 42.32%. وقالت شركة : تمتلك منتجين رئيسيين رائدين داخل الصين هما CPU وDCU. ومع التقدم المطّرد لبرنامج الابتكار في النظاميات المدفوعة بالبيانات والبحث التقني في القطاع، سيشهد منتج CPU لدى الشركة نمواً مستقراً في الإيرادات. ويحتل منتج DCU لدى الشركة مكانة رائدة ضمن “الطبقة الأولى”، كما تتواصل عملية التحديث للتقنيات الجديدة، وقد تحقق نمو مرتفع مستمر في الأداء، ما يثبت مزاج السوق الجيد في القطاع.

بلغت الزيادة في صافي ربح في 2025 أكثر من 58% على أساس سنوي، وكانت الفائدة الرئيسية ناتجة عن اتجاهات صناعة الذكاء الاصطناعي. إذ كان الطلب قوياً في القطاع، وازدادت شحنات الشرائح من فئة الاتصالات البينية بشكل ملحوظ، ما دفع إلى تحقيق نمو كبير في الأداء التشغيلي لشركة 2025 مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

بلغ صافي ربح في 2025 نحو 2.54B يوان، ولأول مرة منذ إدراجها حققت أرباحاً. وخلال فترة التقرير، وبفضل استمرار ارتفاع الطلب في قطاع الذكاء الاصطناعي على قدرات الحوسبة، ونتيجة لتميز منتجاتها التنافسي، واصلت الشركة توسيع السوق بنشاط، ودعمت التطبيق العملي لسيناريوهات تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وتجدر الإشارة إلى أنه من بين هذه الشركات الـ14، نجحت 7 شركات في تجاوز عتبة 10 مليارات يوان لأول مرة في صافي الربح؛ وبالإضافة إلى ، توجد أيضاً و و (قضية حماية الحقوق) و وغيرها.

شركات أشباه الموصلات تسرّع التوجه إلى الخارج

خلال السنوات الأخيرة، شهدت سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية تقلبات حادة. فمن “موجة نقص الشرائح” في البداية، إلى تحوّل سوق تصحيح المخزون لاحقاً نحو الانتعاش. وفي هذا السياق، تتسارع خطوة الصين نحو الاكتفاء الذاتي والتحكم المستقل لـ“الرقائق”، إذ حصلت المنتجات ذات الصلة تدريجياً على اعتراف العملاء حول العالم، مُظهرةً مرونة وحيوية قويتين.

وفقاً لبيانات الجمارك، في أول شهرين من هذا العام، بلغ إجمالي قيمة صادرات الدوائر المتكاملة الصينية (الشرائح) 43.3 مليار دولار، بزيادة سنوية 72.6%. وتفوقت وتيرة النمو هذه بكثير على وتيرة نمو إجمالي الصادرات البالغة 21.8% للفترة نفسها، كما سجّل أعلى مستوى خلال السنوات الأخيرة.

تتسارع شركات صناعة أشباه الموصلات في التوسع إلى الخارج. ووفقاً لإحصاءات “داتا باو”، هناك حالياً 59 شركة في A-share لأشباه الموصلات تم الإعراب عن إيرادات أعمالها في الخارج، إذ بلغ مجموع إيرادات الأعمال في الخارج في 2025 أكثر من 1B يوان، بزيادة تقارب 23%، أي بزيادة تتجاوز 6 نقاط مئوية مقارنة بالعام السابق.

ومن بين هذه الـ59 شركة، تقارب نسبة الشركات التي شهدت نمواً في إيرادات أعمالها في الخارج في 2025 على أساس سنوي 80%. وبلغت إيرادات أعمال 18 شركة في الخارج أكثر من 101.8B يوان، كما تحققت زيادات مقارنة بالعام السابق. وتجاوز نمو إيرادات الأعمال الخارجية في 2025 لدى و-W و للذاكرة و على التوالي نسبة 50%.

حققت إيرادات أعمال خارجية في 2025 بلغت 1B يوان، بزيادة تقارب 108% مقارنة بالعام السابق. وذكرت الشركة أن ذلك يرجع أساساً إلى عوامل مثل تسوية العملات الأجنبية وسهولة الخدمات اللوجستية وعادات التداول والضرائب وغيرها.

16 سهم مفاهيمي تحقق أداءً قوياً وهبوطاً أكثر من اللازم

من ناحية أداء السوق، أظهر قطاع أشباه الموصلات في 2025 أداءً قوياً، حيث سجل مؤشر قطاع أشباه الموصلات لدى Shenwan إجمالي ارتفاع يقارب 46%، متقدماً على معظم القطاعات هذا. ومنذ بداية العام، دخل هذا المؤشر في تصحيح؛ وحتى 3 أبريل، انخفض مؤشر قطاع أشباه الموصلات لدى Shenwan بنسبة 0.85% بشكل طفيف.

وبداخل القطاع، قامت العديد من الشركات بتصحيح حاد في أسعار أسهمها، بما في ذلك عدة أسهم ذات أداء ممتاز.

وفقاً لإحصاءات “داتا باو”، يوجد 16 سهماً من أسهم أشباه الموصلات حققت في العام الحالي هبوطاً في السعر بأكثر من 5%، وحققت في 2025 أداءً أقل من مؤشر قطاع أشباه الموصلات، كما حققت أرباحاً في 2025 وبلغت نسبة الزيادة في صافي الربح على أساس سنوي أكثر من 30%.

وبحسب ترتيب الأداء في السوق، هناك 11 سهماً شهدت هبوطاً بأكثر من 10% منذ 2026، بما في ذلك و و و وغيرها.

بلغت الزيادة في في 2025 أقل من 30%، بينما بلغ الهبوط منذ بداية هذا العام أكثر من 25%. وقالت الشركة إن النفقات الرأسمالية في 2025 بلغت 8.1 مليار دولار. ومن المتوقع أن تكون النفقات الرأسمالية في 2026 تقريباً متساوية مع 2025، وسيتم أيضاً زيادة السعة الإنتاجية تباعاً لاحقاً.

كانت الزيادة في في 2025 أقل من 10%، وكان الهبوط منذ بداية هذا العام قريباً من 13%. منذ عام 2024، عادت نتائج الشركة إلى المسار الصحيح؛ إذ حققت صافي ربح في ذلك العام بلغ 220 مليون يوان، وحد صافي ربح 2025 الأدنى هو 330 مليون يوان، بزيادة سنوية تتجاوز 50%. وقد حققت خطوط إنتاج رقائق مقاس 5/6 بوصة التابعة للشركة الفرعية ، وخطوط إنتاج رقائق مقاس 8 بوصات التابعة للشركة الفرعية ، وخط إنتاج رقائق مقاس 12 بوصة للشركة (مساهم رئيسي) من شركاتها المشتركة الهامة جميعها تشغيلًا بطاقة كاملة.

ومن خلال ما يظهر في نتائج البحث الميداني (investigation)، هناك 8 أسهم حصلت على بحث من 10 مؤسسات أو أكثر منذ بداية هذا العام. وحصلت و-W على أكثر من 100 بحث. كما حصلت و و على أكثر من 20 بحثاً.

(بيانات هذا العدد يقدمها مركز “سيكوريتيز تايمز” من قاعدة بياناته)

		إعلان 新浪: هذه الرسالة مُعاد نشرها من وسائل إعلام متعاونة مع 新浪. تم نشرها على موقع Sina بغرض نقل المزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك الموافقة على وجهات نظرها أو تأكيد دقة وصفها. محتوى المقالة لأغراض مرجعية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون مسؤولية قراراتهم، وتكون المخاطر عليهم.

كمّ هائل من المعلومات وتحليلات دقيقة—كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance