إذا كانت الاستثمارات الرأسمالية تنمو، فإن الابتكار يزدهر. فكيف أصبحت Zhejiang "الشريك المثالي" للاستثمار الرأسمالي؟

وكالة أنباء الصين الجديدة، هانغتشو، 25 مارس/آذار (قو تشي يو): تزدهر الاستثمارات الرأسمالية الجريئة فتزدهر الابتكارات، وتثبت رؤوس الأموال فتزدهر الصناعات. وبوصفها الرابطة الحاسمة التي تصل بين الابتكار التكنولوجي وتطوير الصناعات، فإن تنمية وتجمع “رأس المال الصبور” يَتَعلّقان بلون الأساس لتطوير قوى إنتاجية جديدة.

في 24 مارس/آذار، عُقد مؤتمر تنمية الاستثمارات الرأسمالية الجيدة عالية الجودة في مقاطعة تشجيانغ في هانغتشو، حيث اجتمعت قوى متعددة من الجهات الحكومية، ومؤسسات رأس المال الاستثماري، والشركات التكنولوجية، وغيرها. وهو ليس فقط اجتماعاً لتوحيد القلوب وتعزيز التماسك داخل القطاع، بل أيضاً موجّه بدقة لاتجاه التطور.

ومن خلال هذا المؤتمر يمكن أيضاً أن نرى الثقة المتعددة التي تنقلها تشجيانغ إلى العالم. عندما يرتقي رأس المال الاستثماري من “مزوّد أموال” إلى “شريك ابتكار”، فإن المقاطعة تعمل بقوة من خلال النظام، وبميزة بيئية أكثر تفوقاً، وباستمرار في المرافقة، لحقن مياه حيّة من المنبع في تطوير الابتكارات.

24 مارس/آذار، عُقد مؤتمر تنمية الاستثمارات الرأسمالية الجيدة عالية الجودة في مقاطعة تشجيانغ في هانغتشو. صورة من قِبل مجموعة تشجيانغ للاستثمار المبتكر

أولاً، نقل “الرسالة السياسية بأن رأس المال الاستثماري هو دعامة محورية لبناء تشجيانغ للابتكار”.

الابتكار هو المحرك الأول لقيادة التنمية، ورأس المال الاستثماري هو محرك الابتكار. وبوصف تشجيانغ مقاطعة اقتصادية كبرى، فإنها سترفع تطوير أعمال رأس المال الاستثماري إلى مستوى استراتيجي، وتمنح رأس المال الاستثماري “فك قيود” بالابتكار المؤسسي، بما يبعث ثقة سياسية في “الدعم الاحتياطي للسياسات، والمرافقة بحماية من خلال الآليات، وضمانات تغطي سلسلة كاملة”.

وتنبع هذه الثقة السياسية من فهم عميق لطبيعة رأس المال الاستثماري. فليس رأس المال الاستثماري مجرد ضخ أموال، بل هو أيضاً ابتكار في أسلوب تنظيم الصناعات. ومن خلال هذه “الخيط الذهبي” يمكن الربط بفعالية بين المختبرات ومنصات التحقق من المفاهيم والحاضنات والحدائق الصناعية، وإيصال سلسلة كاملة مترابطة من البحث الأساسي إلى تطبيقات الصناعة، بما يدفع إلى اندماج عميق بين سلسلة الابتكار وسلسلة الصناعة وسلسلة رأس المال وسلسلة المواهب.

وتنبع هذه الثقة السياسية من الأساس المتين للاستثمار الرأسمالي في تشجيانغ. إذ تُعد صناديق الاستثمار الحكومية قوة دافعة مهمة لتعزيز تطوير الاستثمار الرأسمالي عالي الجودة. في تشجيانغ، تقود صناديق الاستثمار الحكومية على مستوى المقاطعة بتأسيس حجم ابتدائي قدره 351 مليار يوان، لتُطلق تكوين نظام صناديق بإجمالي حجم يصل إلى 35.1B يوان. وقد جرى، حتى الآن، استثمار ما تراكمه 1800+ شركة داخل المقاطعة، والمساعدة في نجاح 100 شركة في الإدراج. ومن اللافت أيضاً أن أول صندوق على مستوى المقاطعة للضمان الاجتماعي وعلوم/تكنولوجيا الابتكار “社保科创基金” في البلاد قد تم إطلاقه، حيث يوفر للعتاد/التقنيات الصلبة دعماً لرأس مال يتخطى دورات التقلب بفضل مدة استمرار تتجاوز 18 عاماً. إن القيادة الصلبة لنظام الصناديق الحكومية واستثارة الرافعة التي يُحدثها يشدان بعمق أساس رأس المال في قطاع رأس المال الاستثماري.

وتنبع هذه الثقة السياسية من التحسين المستمر لآلية تحمّل الأخطاء وضمان سلسلة كاملة. وقد وضّح هذا المؤتمر أن تشجيانغ ستقوم بتحسين نظام تقييم أداء صناديق رأس المال الاستثماري التابعة للأصول المملوكة للدولة، وكسر قيود “منطق الأرباح قصيرة الأجل فقط”، بما يجعل الصناديق الحكومية جريئة في الاستثمار المبكر، وجريئة في تجربة حلول مع تحمّل الأخطاء، وجريئة في المرافقة على المدى الطويل؛ وفي الوقت نفسه، ستحقق انسياباً في سلسلة “التجميع والاستثمار والإدارة والخروج” كاملة، وتحسن قنوات الخروج المتنوعة مثل صناديق إس (S) والاندماج والاستحواذ.

ثانياً، نقل ثقة “أن تشجيانغ هي أرض خصبة لرأس المال الاستثماري”.

إن استقرار قطاع رأس المال الاستثماري وتحقيق تطور بعيد المدى لا ينفصلان عن بيئة صناعية جيدة وبيئة أعمال مُواتية ودعم من رأس المال. وفي المؤتمر، وجهت تشجيانغ دعوة إلى العالم “استثمر في تشجيانغ يعني الاستثمار في المستقبل”، بهدف استغلال ميزة مميزة وبناء أساس لتمهيد الطريق أمام تطور رأس المال الاستثماري.

المزايا الصناعية هي التربة التي ينبت فيها رأس المال الاستثماري. واليوم، تستخدم تشجيانغ 1% فقط من المساحة البرية في البلاد لخلق أكثر من 6% من إجمالي الناتج المحلي، بحيث تتزامن الجذور الصناعية مع التوافق في إيقاع الابتكار التكنولوجي. إن استراتيجية الاقتصاد الرقمي التي تم تلميعها على مدى 20 عاماً كسلاح واحد جعلت تشجيانغ تحقق تراكمات تفيض إلى نتائج في عصر الذكاء الاصطناعي—ففي عام 2025، من المتوقع أن تبلغ إيرادات قطاع الذكاء الاصطناعي الرئيسي في المقاطعة نحو 50B يوان، بزيادة تتجاوز 20%، وتتصدر نماذج الأغراض العامة مثل “علي تشي ون” وDeepSeek عالمياً من حيث الأداء.

بيئة الأعمال هي ضمان لرسوخ رأس المال الاستثماري. ففي استطلاع هذا العام “تقييم بيئة الأعمال من قبل ألف عائلة من الشركات الخاصة”، احتلت تشجيانغ المرتبة الأولى وطنياً في المؤشرات الأربعة الرئيسية: بيئة السوق، وبيئة الحكم وفق القانون، وبيئة الابتكار، وبيئة الخدمات الحكومية. بدءاً من فلسفة “الاستجابة لكل طلب وعدم الإزعاج عند عدم وجود ما يستدعي” إلى كفاءة الخدمات الحكومية “الأكثر من مرة واحدة”، فإن تشجيانغ تعمل بدرجة حرارة خدمة تتمثل في “أنا مسؤول عن ضوء الشمس والمطر، وأنت مسؤول عن النمو القوي”، بحيث يشعر المبتكرون بالاطمئنان للابتكار، ويشعر المستثمرون بالارتياح للاستثمار.

مزايا رأس المال هي مياه جارِية لتطوير رأس المال الاستثماري. إن إطلاق صندوق تشجيانغ للضمان الاجتماعي والعلوم/التكنولوجيا بميزانية 74.5B يوان، وإطلاق “صندوق 4+1” المتخصص بميزانية 745 مليار يوان مع تركيز دقيق على مجالات رئيسية مثل… واليوم، يصل إجمالي حجم منظومة صناديق الاستثمار الحكومية على مستوى مقاطعة تشجيانغ إلى 300B يوان. وفي الوقت نفسه، يتشكل تحالف منسق بين قدر كبير من رأس المال الخاص الحساس للفرص وصناديق الحكومة، لبناء مجتمع رأس مال ناضج ومتعدد.

ثالثاً، نقل ثقة “أن رأس المال الاستثماري والابتكار ينموان معاً”.

إن قطاع رأس المال الاستثماري مشروع منظومي يتطلب تنسيقاً وتضافراً من الحكومة والسوق والمجتمع، وتشجيانغ تقوم ببناء منظومة لرأس المال الاستثماري تغطي دورة حياة الشركات بالكامل.

تتجسد المساندة على امتداد الدورة الكاملة في التخطيط الدقيق لمصفوفة الصناديق. حالياً، تعمل تشجيانغ على بناء مجموعتين رئيستين من الصناديق. ومن ضمن مجموعة صندوق تشجيانغ للضمان الاجتماعي والعلوم/التكنولوجيا: صناديق استراتيجية للصناعات الناشئة والتكنولوجيا الجديدة، وصناديق صناعات المستقبل، وصناديق أمّ للاندماج والاستحواذ، وصناديق الاستثمار المباشر للمشاريع الكبرى، بحيث تغطي كل المراحل بدءاً من الاستثمار المبكر والاستثمار الصغير وحتى الاندماج والتجميع. كما تركز مجموعة صناديق “4+1” المتخصصة على مجالات رئيسية في التصنيع المتقدم والابتكار التكنولوجي، وقد تم تراكمياً اتخاذ قرار الاستثمار في أكثر من 500 مشروع. إن هذا التخطيط الرأسمالي الشامل عبر السلسلة يتيح للشركات في مختلف مراحل التطور أن تجد شريكاً رأسمالياً مناسباً.

وتتجسد المساندة على امتداد الدورة الكاملة في الدعم الاحترافي الذي تمنحه مؤسسات رأس المال الاستثماري. في الوقت الحالي، أصبحت تشجيانغ واحدة من أكثر المناطق في البلاد تركزاً لمؤسسات رأس المال الاستثماري. في عام 2025، بلغ التمويل الذي تم جمعه حديثاً لقطاع رأس المال الاستثماري في المقاطعة 1367 صندوقاً، وبمبلغ 257.1B يوان، وهو ما يحتل المرتبة الأولى وطنياً. وباعتبار “فو هوييه كابيتال” (普华资本) مؤسسة محلية في تشجيانغ، فقد استثمرت في مشروعات تشجيانغ قرابة 300 مشروع، منها 78% في مرحلة مبكرة، و90% في مشاريع تكنولوجية، كما قامت بتطوير 107 شركة “متخصصة ودقيقة وذات خصوصية وعملاقة” على مستوى المقاطعة أو أعلى.

وتتجسد المساندة على امتداد الدورة الكاملة في المرافقة المتتابعة من “التأسيس” إلى “نقل الدم”. خرجت شركة Yushu Tech من المختبر إلى الأسواق العالمية، وانتقلت شركة Blue Arrow Aerospace من “تحقيق الحلم” إلى “التحليق إلى السماء”، وفي ظل رفع رأس المال الاستثماري في تشجيانغ، استطاعت مجموعة من الشركات من تشجيانغ أن تجرؤ على اختراق تقنيات “عنق الزجاجة”، وأن تجرؤ على الاستثمار في أبحاث تطوير تتطلب أصولاً ثقيلة، وأن تجرؤ على إعداد تخطيط صناعي طويل الأجل. ولتهيئة بيئة ابتكار من الدرجة الأولى، أصدر هذا المؤتمر وثيقة الدعوة “نداء لبناء بيئة ابتكار تشجيانغ برأس مال صبور”، داعياً الحكومة ورأس المال والشركات والجامعات والمؤسسات البحثية إلى كسر الحواجز وبناء حلقة مغلقة لبيئة ابتكار تقوم على “الاكتشاف—الاستثمار—التربية/التنمية—التعزيز والتضخيم”.(انتهى)