وداعًا للنمو غير المنظم، هل تقوم شركة موننيو بالتحول إلى طريقة جديدة لتعزيز قوتها؟

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف يساعد استراتيجية “جناحان معًا” (一体两翼) شركة مون牛 (Mengniu) على التحول من النمو بالحجم إلى النمو بالقيمة؟

الجهة المنتِجة|شبكة تشونغفانغ (中访网)

المراجعة|لي شياو يان

في عام 2025، قدمت شركة مون牛 لصناعة الألبان (2319.HK) حصيلة سنوية بإيرادات بلغت 82.4 مليار يوان، وأرباح تشغيلية قدرها 6.56 مليار يوان. وعلى الرغم من انخفاض الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 7.3%، فقد ارتفعت نسبة مجمل الربح إلى 39.9%، وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 8.75 مليار يوان، والتدفق النقدي الحر 6.3 مليارات يوان، وكلها سجلت أرقامًا قياسية تاريخية. تعكس قائمة النتائج هذه التي حققت “زيادة في الأرباح دون زيادة في الإيرادات” مدى صلابة استراتيجية شركة رائدة في قطاع الألبان بالصين في مرحلة تعديل هيكلي داخل الصناعة: تثبيت القاعدة عبر تحسين البنية، وزراعة منحنى نمو ثانٍ عبر الابتكار، واستكشاف مسار نمو عالي الجودة في خفض التكاليف وزيادة الكفاءة وخلق القيمة.

وباعتبارها دعامة أساسية لقطاع الألبان، حقق نشاط الحليب السائل إيرادات بلغت 64.94 مليار يوان، مع تنفيذ ترقية هيكلية رغم انكماش الحجم. وعلى مستوى حليب درجة حرارة الغرفة، واجهت الشركة ضعف الطلب والتحولات في القنوات بصورة استباقية، وثبّتت الأساس عبر ابتكار المنتجات وتكييف القنوات: في مناسبة الذكرى العشرين لماركة تيلينسو (特仑苏)، أطلقت منتجات راقية مثل “حليب عضوي صحراوي” وغيرها من المنتجات الفاخرة، لتعزيز إدراك القيمة عبر سلسلة الصناعة بأكملها؛ بينما وسّعت مون牛 للحليب الخالص منتجات وظيفية متخصصة مثل الخالي من اللاكتوز والبروبيوتيك (益生元)، لتوسيع سيناريوهات الاستهلاك؛ كما حققت مشروبات الفواكه والحليب ترقية فاخرة عبر سلسلة الكرات المتفجرة (爆珠) وحليب جوز الهند الطازج (鲜椰乳)، ما عزز علاوة المنتج بطرق متعددة.

واصل قطاع الحليب المبرد الحفاظ على مزايا ريادية، إذ ظل يتصدر المرتبة الأولى في حصة السوق لسنوات متتالية لمدة 21 عامًا، وحقق نشاط الحليب الطازج نموًا ذا رقمين. واستمر برنامج “يوميًا تذوق اللغة الحقيقية للحليب” (每日鲜语) في تسجيل زيادة بمعدلات مزدوجة الرقمين العالية. واحتلت “يوميًا تذوق اللغة الحقيقية للحليب” المسار الفاخر بمنتجات جديدة مثل “حليب طازج 4.0” (4.0鲜牛奶) وبروتين A2 بيتا-كازين (A2β-酪蛋白) وغيرها؛ كما حافظت على صدارة الحصة في قنوات مثل السوبرماركت الكبير (大卖场) و O2O، وفي الوقت ذاته تغطي أسواق هونغ كونغ وماكاو بأكثر من 1000 متجر، ما يضع أساسًا لتوسع الشركة دوليًا. إن النمو المستقر في أعمال الحليب المبرد لا يعوض تقلبات قطاع حليب درجة حرارة الغرفة فحسب، بل أصبح أيضًا رابطًا محوريًا يربط بين ترقية الاستهلاك وتحولات القنوات.

وبعيدًا عن الحليب السائل، تتقدم مون牛 في قطاعات أعمالها الثلاثة الكبرى جنبًا إلى جنب، لتشكل مصفوفة نمو مقاومة للدورات الاقتصادية. أظهر نشاط الجبن أفضل أداء، حيث حقق إيرادات سنوية بلغت 5.2666 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.9%؛ وظلت ماركة مياوكِه لاندو (妙可蓝多) ثابتة كقائدة في الصناعة، مع تسريع اختراق السوق عبر محركي الدفع: B端 لمطاعم الأعمال و C端 للعائلات. ومع استمرار ارتفاع معدل اختراق الجبن داخل الأسر الصينية، ينتقل هذا المسار من مرحلة التأسيس إلى مرحلة النمو الناضج، ما يوفر لمون牛 قوة نمو مستدامة.

حقق قطاع حليب الأطفال (حليب بودرة) إيرادات بلغت 6.65B يوان، بزيادة قدرها 8.7%، وتسارع معدل النمو في النصف الثاني ليصل إلى مستوى ذو رقمين. وقد بنت ماركات مثل ري بي إين (瑞哺恩) ويو روي (悠瑞) وبيلا مي (贝拉米) مصفوفة تغطي كل الأعمار بدءًا من الرضع والأطفال الصغار وصولًا إلى البالغين وكبار السن. ومن بين ذلك، نجح يو روي عبر المنتجات الوظيفية في تصدر حصة قنوات كل السوق الخاصة ببودرة البالغين؛ كما أظهر توسع بيلا مي في أسواق جنوب شرق آسيا نتائج ملحوظة، وسجلت خط منتجات عضوي فاخر زيادة بأكثر من 20%. وعلى الرغم من أن الصناعة تواجه تحديات تقلبات في عدد السكان المولودين، إلا أن مون牛—من خلال تحديد دقيق للتغذية وابتكار القنوات—حققت اختراقًا معاكسًا في الأسواق التي تشهد انكماشًا.

بلغت إيرادات أعمال الآيس كريم 5.39B يوان، بزيادة قدرها 4.2%. وواصلت العلامات التجارية الكلاسيكية مثل “سويان بيان” (随变) و"مزاج أخضر" (绿色心情) إطلاق جهودها المستمرة، كما وسعت منتجات جديدة مثل “تي لان سان شيوي” (蒂兰圣雪) سيناريوهات الفئة الفاخرة. وباستراتيجية تقوم على دورتين—توريد مخصص في B端 وتغطية سيناريوهات في C端—يرفع هذا النشاط تدريجيًا قدرته على تحقيق الأرباح، ما يوفر دعمًا ثابتًا للأداء.

وخلف نمو الأداء توجد ترقية إدارة على مستوى سلسلة القيمة بأكملها في مون牛 وتحسين للقيمة. وتبرز نتائج فعالة في ضبط التكاليف، عبر تنسيق المشتريات من الحليب الخام وتحسينات في تحويل سلاسل الإمداد إلى شكل رقمي ذكي (数智化)، ما أدى إلى رفع نسبة مجمل الربح في الاتجاه المعاكس بمقدار 0.3 نقطة مئوية. كما استمر تحسين أيام دوران المخزون والذمم المدينة، وانخفضت مصروفات البيع والإدارة على أساس سنوي، ما وفر ضمانًا قويًا لنمو الأرباح.

تم تنقية جودة الأصول أكثر، عبر طرح الأصول غير المستخدمة بفعالية وبشكل استباقي، وإدارة المخاطر التاريخية، بما يحسن كفاءة التشغيل. وفي الوقت نفسه، تلتزم مون牛 بالاستثمار في البحث والتطوير والتحول الرقمي، لتبني ميزة جوهرية لقدرة التصنيع الجديدة ذات الجودة الأعلى: حصلت المنتجات ذاتية البحث والتطوير من HMOs على عدة شهادات؛ كما حازت البروبيوتيك Lc19 و Hi188 على منشورات في أفضل مجلات دولية؛ ووُجهت منتجات معالجة عميقة مثل بروتين اللاكتوفيرين (乳铁蛋白) ومسحوق شرش الحليب منزوع الأملاح D90 إلى التصنيع الصناعي، بما يكسر الاعتماد على الواردات. وأصبحت مصانع الزبادي المبرد في ووهان ومصنع “دِينغتا” (灯塔) في نينغشيا رُكائزًا نموذجية للتحول الرقمي الذكي، إذ يعزز الرقمنة على طول سلسلة القيمة كفاءة استجابة القنوات وكفاءة التكاليف (费效比).

استمر تحسين آلية عوائد المساهمين؛ وقد تم توضيح خطة توزيع الأرباح وإعادة شراء الأسهم لمدة ثلاث سنوات في الفترة 2025-2027، بواقع 0.52 يوان كتوزيع أرباح لكل سهم، بهدف ردّ الثقة لدى المستثمرين عبر عائد مستقر.

في الوقت الحالي، لا تزال مون牛 تواجه تحديات متعددة ضمن عملية تحول الصناعة: انكماش هيكلي في طلب حليب درجة حرارة الغرفة، وضغط من العلامات التجارية الجديدة على شكل القنوات، وحجم محرك نمو جديد لا يزال بحاجة إلى توسيع. لكن هذه ليست صعوبات مؤقتة، بل هي عملية حتمية لقطاع الألبان في انتقاله من نمو الحجم إلى منافسة القيمة.

يكمن مفتاح كسر الجمود في استمرار ترسيخ الصلابة الاستراتيجية على أرض الواقع. ضمن استراتيجية “جناحان معًا” (一体两翼)، تمثل “الوحدة” (一体) الحليب السائل باعتباره محورًا، عبر تعزيز القاعدة الأساسية من خلال رفع القيمة؛ وتمثل “الجناحان” (两翼) الابتكار والتدويل كرافعة، لتسريع زراعة منحنى النمو الثاني. ومع تحسن توازن العرض والطلب على الحليب الخام وظهور إشارات تعافي الاستهلاك، تتحرك مون牛 عبر مجموعة من الإجراءات—ترقية المنتجات، وتحسين القنوات، ورفع كفاءة الإدارة—لتهيئة الظروف لعودة ازدهار الصناعة.

يُعد التحول من “زيادة الإيرادات” إلى “زيادة الأرباح” اختيارًا استباقيًا من مون牛 لعبور دورات الصناعة. ومع ثبات القاعدة الأساسية في الحليب السائل، وتسارع صعود الأعمال المتعددة، ومع تمكين مون牛 من خلال الابتكار في البحث والتطوير والتحول إلى نمط رقمي ذكي (数智化)، فإن مون牛 تقطع طريق نمو عالي الجودة لتحقيق انتقال من “زعيم بالحجم” إلى “زعيم بالقيمة”. وفي المستقبل، ومع تشكل محرك النمو الجديد تدريجيًا، يُتوقع أن يظهر زعماء صناعة الألبان في الصين مرونة وحيوية أقوى في المنافسة العالمية، وأن يضخّوا زخمًا جديدًا في تعافي الصناعة.