وكسنغ تودو غوو هوانغ روشن: من المتوقع أن يظهر المؤشر اتجاه تصحيح تدريجي

من المرجّح أن يواجه بيئة A-Share في الوقت الحالي ضغطًا في أغلب الاحتمالات. وعلى مستوى المؤشرات، من المتوقع أن يظهر نمط تراجع على دفعات. والأسباب الرئيسية لثلاث نقاط: أولًا، في العقود الآجلة لثلاثة أكبر مؤشرات الأسهم الأمريكية قبل نهاية التداول أمس، شهدت جميعها هبوطًا حادًا، بالتزامن مع تصاعد مستمر للتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط—جرى استهداف جزيرة هارْقَل في إيران، ونفّذت إسرائيل ضربات جوية واسعة النطاق ضد إيران؛ كما تعرّضت حركة الشحن في مضيق هرمز لعرقلة، ما أثّر بدوره على تفضيل المخاطر في السوق. ثانيًا، أمس شهدت أسهم A-Share إعادة تسعير بعوائد/ارتدادًا مع أحجام تداول أقل؛ فقد انخفضت قيمة التداول في السوقين إلى نحو 1.61 تريليون يوان. ويبدو أن هذا الارتداد يميل إلى كونه “ترميمًا ضعيفًا” بعد حالة هبوط مفرط، وليس انعكاسًا لقاع على مستوى الاتجاه. فلم تتحقق بعد شروط الوصول إلى القاع، ولا توجد قاعدة من السيولة/التمويل الإضافي من خارج السوق لدعم ذلك، وهو ما يُعد “تعافيًا زائفًا”. ثالثًا، من حيث معنويات قطاع الأدوية، قامت أسهم رائدة في الصف الأمامي أمس بإطلاق تذبذب/تغيرات غير اعتيادية بشكل تلقائي، ثم تم إدراجها في قائمة المراقبة المركّزة. ومن أداء روّاد قطاع الأدوية منذ أمس، نرى أن منتجات أساسية مثل شركة ياو مينغ كانغدي وشركة ميراى الطبية وغيرها لديها تقلبات موضعية، لكن الصورة العامة تُظهر تباينًا. اليوم، ينبغي مراقبة رد فعل هذه الأسهم التي تمثل “سعة/حجمًا” اتجاهية (capacity) عن كثب؛ إذ إن أدائها سيؤثر مباشرة على مسار قطاع الأدوية بأكمله. ومن زاوية اتجاهات التداول: إذا كان تذبذب الأسهم الأمريكية الليلة الماضية قد أحدث انعكاسًا واضحًا على A-Share اليوم، فقد تظهر فرص للشراء من مستويات منخفضة في خط التكنولوجيا المتزامن مع المؤشر (خصوصًا في مجال أجهزة/عتاد التكنولوجيا). يمكن التركيز على ما إذا كانت ستعود إلى قاع نطاق الصندوق (box)؛ لكن يجب الانتباه إلى أن صعوبة التداول خلال اليوم مرتفعة، وقد تكون تجربة الاحتفاظ بالأسهم غير مريحة. والسبب الجوهري هو أن أسعار النفط الخام ترتفع بشكل كبير حاليًا—تم رفع أسعار منتجات النفط المحلية في 7 أبريل، بالإضافة إلى أن الصراع في الشرق الأوسط أدى إلى تقييد إمدادات النفط الخام عالميًا. ارتفاع أسعار النفط سيسحب السيولة إلى قطاع النفط والطاقة أو إلى موضوعاته، بما يولّد “تأثير شفط سيولة” باتجاه آخر على A-Share، ويؤدي إلى تضييق المساحة التمويلية لموضوعات غير مرتبطة بالطاقة. ثانيًا، عندما يتجه الخلاف داخل اليوم على مستوى المؤشر إلى الأسفل، فإن تجمع الدفاع (الدفاعي) من قطاع الأدوية عادة ما يكون خيارًا احتياطيًا، لأن قطاع الأدوية ككل يتمتع بخصائص التزامن العكسي مع المؤشر (عكس اتجاه المؤشر). لكن بسبب تأثير إدراج الأسهم الأساسية التي كانت في الصدارة أمس ضمن قائمة المراقبة المركزة، فإن حركة قطاع الأدوية اليوم يجب أن ترتكز على رد فعل هذا السهم الأساسي: إذا كان أداؤه قويًا، فلا يزال هناك احتمال أن يستمر قطاع الأدوية في “تجميع/احتشاد” الشراء؛ وإذا ضعف، فيجب الحذر من مخاطر تراجع/تفكك التجميع. وبالاقتران مع حقيقة أن أغلب أسهم قيادات قطاع الأدوية شهدت أمس تراجعًا طفيفًا، يلزم التعامل بحذر مع فرص المشاركة في هذا الاتجاه. اتجاه أكثر حداثة هو قطاع الكيماويات. أمس ظهرت بوضوح إشارات إلى ارتداد بعد هبوط مفرط (超跌). فقد بلغ عدد أسهم القادة التي حققت “اللوح الأول” 29 سهمًا. وتنبع منطقًا أساسيًا من أن ارتفاع أسعار النفط يدفع أسعار مواد خام كيميائية (أساسية) إلى الزيادة، بالتزامن مع أن القطاع—بعد ما يقرب من 3 أشهر من التداول/المضاربة—شهد تراجعًا حادًا للسهم الكبير/الأسهم الكبرى الجوهرية ثم بدأ تدريجيًا في الاستقرار، ما يجعله يتمتع باستمرارية ارتداد بعد الهبوط المفرط. ومنطق قطاع الكيماويات يشبه منطق قطاع الكهرباء؛ فالشركتان في الأساس تقومان على أعمال رئيسية أكثر استقرارًا، وكلاهما في مرحلة “ترميم بعد هبوط مفرط” عقب موجة تداول في مارس. كما أن نقطة أبريل الحالية تتوافق كذلك مع قواعد أداء القطاع الموسمية. وبالنسبة لهذا الاتجاه، يُنصح بالتمسك بمبدأ “آمن مبكرًا واثق مبكرًا” (信早信). فاليوم، إذا كان عدد صفقات “اللوح الثاني/الـ1 و2 في يوم واحد بتعليمة حرفية” (一进二一字板) كثيرًا، فسترتفع قوة/زخم القطاع أكثر. ويمكن اغتنام فرص التحكيم/المراجحة (套利). أمس، لم يتمكن تدفق الأموال التي كانت على الهامش (踏空资金) من الدخول إلى السوق؛ أما اليوم فربما يُفتح نافذة التحكيم. وإذا كان لدى المستثمر ما يزال قلقًا، يمكنه أولًا المراقبة لمدة 3 جلسات تداول، مع التركيز على فرز أسهم اللوح التي حققت صعودًا وقفل على الحد الأعلى أمس ضمن أسهم اللوحة الرئيسية (主板). أما الأسهم التي لم تحقق الحد الأعلى، فيمكن استبعادها وفقًا لمبدأ “الاحتفاظ بالقوي واستبعاد الضعيف” (去弱留强). وما يجب توضيحه بوضوح هو: على مستوى المؤشرات، ما لم تظهر عملية بيع قوية مع زيادة أحجام التداول لتأكيد تشكّل القاع، فإنه لا يمكن الحكم على ثبات القاع، ناهيك عن أنه لم يتم الوصول بعد إلى معيار “الوصول إلى القاع”. وبالاستناد إلى حالة انخفاض أحجام التداول الحالية وعدم اليقين المحيط بالصراع الجيوسياسي الخارجي، فمن المرجح قبل عطلة “عيد العمال/الخامس من مايو” (عيد أول مايو) ألا يظهر سوق بحجم اتجاهي على مستوى المؤشرات. ومن زاوية التنفيذ: يمكن للمستثمرين المحافظين تجنب أولًا تقلبات الرسائل/الأخبار المرتبطة بالصراع الجيوسياسي الخارجي. وإذا أصر المرء على المشاركة، فينبغي اتباع مسار تمثيل مشاعر التداول القصير المدى؛ وعند التداول في اتجاه يتزامن مع المؤشر، يكفي أن “ينتهي الأمر عند المكسب ولا داعي لتعقّل/مقاربة طويلة” (见好就收) دون تعقيد. وخلال فترة الهبوط مع انخفاض أحجام التداول، يمكن التركيز على أداء أسهم التجميع (抱团)، واستغلال هذه الفرصة لتدريب قدراتك على فرز أسهم التجميع وتقييمها.

(المحرر: Zhang Yang HN080)

     【إخلاء المسؤولية】لا تمثل هذه المقالة إلا وجهة نظر مؤلفها وحده، ولا علاقة لها بأي طرف من أطراف Hexun.com. وتحافظ منصة Hexun على حيادها إزاء ما ورد في النص من بيانات وأحكام وآراء. ولا تقدم أي ضمان صريح أو ضمني بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى الوارد. يرجى من القرّاء الرجوع إلى المعلومات فقط على سبيل الإشارة، ويتحملون المسؤولية الكاملة بأنفسهم. البريد الإلكتروني：news_center@staff.hexun.com

إبلاغ