فوري: الحفاظ على تصنيف "شراء" لشركة يوان مينغ كانغ دي عند سعر هدف 138 دولار هونج كونج

الأقسام الرائجة

            أسهم مملوكة حسب الاختيار
مركز البيانات
مركز الأسعار
تدفقات رأس المال
تداول تجريبي
        

        تطبيق العميل

أصدرت شركة 富瑞 تقريرًا بحثيًا قالت فيه إنها تواصل منح شركة صيدلة明康德（02359）تصنيف “شراء”، استنادًا إلى نموذج تقييم التدفقات النقدية المخصومة؛ سعرها المستهدف 138 دولار هونغ كونغ، بينما سعر سهم دواء明康德（603259.SH）المستهدف يبقى 135 يوانًا صينيًا.

تتوقع إدارة الشركة أن تصل إيرادات 2026 إلى ما بين 51.3 مليار و53 مليار يوان صيني (والبقية على النحو نفسه)، مع نمو إيرادات الأعمال المستمرة بنسبة 18% إلى 22% على أساس سنوي؛ كما يُتوقع أن يظل هامش صافي الربح المعدّل وفقًا لمعايير غير المعايير الدولية للتقارير المالية ثابتًا. وتُقدَّر نفقات رأس المال بما بين 6.5 مليار و7.5 مليار يوان صيني، وهو أعلى من 5.5 مليار يوان في 2025. سيتم توسيع الطاقة الإنتاجية لعمل TIDES في 2026 إلى 130 ألف لتر، مقارنةً بـ 100 ألف لتر في نهاية العام الماضي. وتتمتع الإدارة بثقة في تحقيق نمو في إيرادات أعمال TIDES بنسبة تتراوح بين 30% و40%. وترى الجهة محل البحث أن التوجيهات لعام 2026 أعلى من توقعات السوق، ما يعكس التزام الشركة القوي بنفقات رأس المال وإشارات الطاقة الإنتاجية.

وتشير الجهة محل البحث إلى أن إيرادات شركة دواء明康德 في 2025 بلغت 45.5 مليار يوان، بزيادة 16% على أساس سنوي؛ إذ بلغت إيرادات الأعمال المستمرة 21%، ووصل الربح الصافي المعدّل إلى 15 مليار يوان، بزيادة 41% على أساس سنوي. كما اتسع هامش إجمالي الربح بمقدار 6.2 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 47%، ويرجع ذلك أساسًا إلى التوسع القوي في قطاع الأعمال الكيميائية. بلغت إيرادات الأعمال الكيميائية 36.5 مليار يوان، بزيادة 26% على أساس سنوي؛ حيث وصلت إيرادات اكتشاف وتطوير وإنتاج الأدوية الصغيرة الجزيئات (D&M) إلى 19.9 مليار يوان، بزيادة 11% على أساس سنوي. وارتفعت إيرادات أعمال TIDES بنسبة 96% إلى 11.4 مليار يوان. وارتفعت إيرادات قطاعات الاختبار والعلوم البيولوجية بنسبة 4.7% و5.2% على التوالي.

وحتى نهاية 2025، بلغ إجمالي الطلبات قيد التنفيذ للأعمال المستمرة 58 مليار يوان، بزيادة 29% على أساس سنوي؛ ومن بينها، تسارع معدل نمو الطلبات قيد التنفيذ الخاصة بـ TIDES من 17% في الربع الثالث إلى 20%. وذكرت الإدارة أن الطلبات في مرحلة مبكرة حققت نموًا ذا رقمين. كما تسير أعمال توسيع الطاقة الإنتاجية في الولايات المتحدة بسلاسة؛ ومن المقرر أن يوفر مصنع ميدلتاون في ولاية ديلاويرا طاقة إنتاج للأدوية الصلبة للجرعات والمنتجات الحقنية في عام 2027.

بلغت نسبة إجمالي توزيع الأرباح في الشركة لعام 2025 حوالي 35%، بينما تهدف الشركة في 2026 إلى الإبقاء على نسبة التوزيع النهائية عند 30% وتوزيع أرباح مرحلية بقيمة 1 مليار يوان.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: شِي ليجون