لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام – فجأة يتحدث الجميع عن دورة بنر مرة أخرى، وبصراحة، من المدهش كيف أن مخططًا عمره 150 عامًا يؤثر على قرارات الاستثمار في عام 2026.

إليك الخلفية. سامويل بنر كان مزارعًا تعرض للخسارة خلال أزمة 1873. بدلًا من الاستسلام، بدأ في رسم أنماط اقتصادية ونشر نتائجه في عام 1875 مع هذا المخطط الذي يقسم دورات السوق إلى سنوات ذعر، وسنوات ازدهار، وسنوات ركود. حتى أنه ترك ملاحظة تقول "اليقين المطلق". أمر جريء جدًا بالنسبة لشيء يعتمد على ملاحظات أسعار الزراعة.

ما يثير الدهشة هو أن مخطط دورة بنر يتطابق بشكل كبير مع الأحداث الكبرى – الكساد الكبير في 1929، فقاعة الإنترنت، وحتى انهيار كوفيد. لذلك بدأ العديد من المستثمرين الأفراد في استخدامه للتنبؤ بأعلى وأدنى السوق. اقترح المخطط أن عام 2023 هو وقت مناسب للشراء، وأن عام 2026 سيكون الذروة التالية الكبرى. لهذا رأيت الكثير من مجتمعات العملات الرقمية يشاركون هذا الشيء، ويراهنون على دورة صعود أخرى حتى 2025 قبل أن تهدأ الأمور.

لكن هنا تبدأ المشكلة. كانت الأسبوع الماضي قاسيًا جدًا. إعلانات ترامب عن التعريفات الجمركية أدت إلى هبوط الأسواق العالمية – البعض أطلق عليها اسم "الاثنين الأسود". تراجعت العملات الرقمية من 2.64 تريليون دولار إلى 2.32 تريليون دولار في يوم واحد. بنك جي بي مورغان رفع احتمالات الركود إلى 60% لعام 2025، و جولدمان ساكس يتوقع 45% خلال الـ12 شهرًا القادمة. وهو أعلى مستوى منذ فترة التضخم بعد الجائحة.

المتداول المخضرم بيتر براندت انتقد بشكل أساسي مخطط دورة بنر ووصفه بأنه غير مفيد. قال إنه أكثر إلهاء من كونه أداة تداول – لا يمكنك تنفيذ صفقات بناءً عليه. حقًا، أليس كذلك؟

ومع ذلك، إليك الأمر – على الرغم من كل علامات التحذير، لا زال بعض المستثمرين متمسكين بهذه الرواية. يقولون إن لدينا سنة أخرى إذا تكررت التاريخ، وأن الأسواق تعتمد على النفسية بقدر ما تعتمد على الأساسيات. حجم البحث عن "دورة بنر" وصل ذروته مؤخرًا، مما يدل على أن المستثمرين الأفراد يبحثون بنشاط عن روايات متفائلة لمواجهة مخاوف الركود.

فهل مخطط دورة بنر فعلاً تنبؤي، أم هو مجرد نبوءة تحقق ذاتها لأن عددًا كافيًا من الناس يصدقون به؟ ربما في المنتصف. الواضح أن هذا الأداة القديمة للتوقعات تعود إلى الظهور مرة أخرى – سواء كان ذلك مريحًا أو مقلقًا، فالأمر يعتمد على الجانب الذي أنت فيه من الصفقة.