طلب على الرموز المميزة يزداد، ومن المتوقع أن يشهد سلسلة صناعة السحابة عامًا مزدهرًا في التطور

مع تَفجُّر تطبيقات الـAgent والنظام البيئي متعدد الوسائط، يشهد الاستخدام العالمي للرموز Token موجة جديدة من النمو المتسارع. ووفقًا لبيانات OpenRouter، فقد ارتفع عدد Token المستهلك أسبوعيًا خلال العام الماضي من 2.1T إلى 24.5T، وزادت كمية استهلاك Token أسبوعيًا بنسبة 280% منذ عام 2026. خفّضت شركات النماذج المحلية ومنصّات الحوسبة السحابية على نحو متزامن حدود “Coding Plan” والعروض الترويجية؛ وظهرت ظاهرة تحديد/سقف للشراء (limit) لمنتج “Coding Plan” لدى شركات مثل Zhipu. ومن منظور الشركات الرائدة من حيث الإنتاج: وفقًا لإعلانات كل شركة، حقق متوسط استهلاك Token يوميًا لدى ByteDance المحلية (Doubao) في ديسمبر 2025 مستوى 63 تريليون، وهو في حدود نفس الترتيب تقريبًا مع الروّاد العالميين OpenAI (52 تريليون) وGoogle (65 تريليون). وفي المقابل، تجاوز متوسط استهلاك Token اليومي لدى Doubao في مارس 2026 حاجز 120 تريليون، وخلال ثلاثة أشهر فقط تحقّق نمو يقارب الضعف.

بالإضافة إلى ذلك، تُظهر بيانات SemiAnalysis أن أسعار تأجير القدرة الحاسوبية تتجه إلى الارتفاع؛ وحتى أبريل 2026، ارتفع سعر تأجير H100 في الخارج بنسبة 40% خلال خمسة أشهر. وتعود درجة الارتفاع المرتفعة الحالية في قطاع تأجير القدرة الحاسوبية إلى حد كبير إلى عدم تطابق العرض والطلب في سوق القدرة الحاسوبية المحلية: حيث ينفجر الطلب على القدرة الحاسوبية من النماذج الكبيرة ونظائرها ومن شركات الإنترنت، بينما تخضع بعض شرائح الحوسبة المحلية الراقية إلى حد ما لعنق زجاجة طاقة التصنيع لدى الجهات المُصنِّعة (التعاقدية). وبالتالي تزداد بروز ميزة “التموضع” لدى شركات التأجير الرائدة التي تملك موارد شرائح القدرة الحاسوبية عالية المستوى.

صرّح بنك CICC بأنّه مع تَفجُّر تطبيقات الـAgent والنظام البيئي متعدد الوسائط، فإن عدم تطابق الإنفاق الرأسمالي والنفقات على الحوسبة مع متطلبات القدرة الحاسوبية يؤدي إلى دخول الاستخدام العالمي للـToken في مرحلة جديدة من النمو المتسارع. وفي غضون العامين القادمين، يُتوقع أن تدخل سلسلة صناعة الحوسبة السحابية مرحلة “ارتفاع الكمية والسعر معًا” (ارتفاع الكمية والسعر معًا). من جانب سلسلة صناعة الحوسبة السحابية، يؤدي دفع الطلب إلى رفع مستوى الأسعار؛ وتدخل سلسلة صناعة الحوسبة السحابية دورة تتميز بارتفاع الكمية والسعر معًا. ومن جانب تأجير القدرة الحاسوبية، فإن المعروض من شرائح قدرة حاسوبية عالية الجودة يميل إلى أن يكون محدودًا/شحيحًا، وتبرز ميزة التموضع لدى شركات تأجير القدرة الحاسوبية الرائدة بشكل واضح؛ كما يرفع الاستدانة/الرافعة المالية المرتفعة من درجة اليقين بارتفاع النمو. ويُنصح بالتركيز على الشركات المرتبطة بسلسلة صناعة الحوسبة السحابية وتأجير القدرة الحاسوبية.