تصاعد التضخم في منطقة اليورو بسبب نار الحرب في الشرق الأوسط! ارتفاع أسعار الطاقة هو "المتهم الرئيسي"، هل حان دور سلسلة التوريد بعد ذلك؟

يَتَحوّلُ الصِّراعُ في الشرقِ الأوسطِ إلى عمليةِ “اغتيال” تستهدفُ المُستهلكينَ في أوروبا.

وتَتَعاقَبُ في الآونةِ الأخيرةِ موجةٌ من البياناتِ على منطقةِ اليورو، لكنّها لا تَبعثُ على التفاؤل. وفي التوقيتِ المحليّ يوم 31، تُظهر البياناتُ الصادرةُ عن مكتبِ الإحصاءِ التابعِ للاتحادِ الأوروبي أنَّ معدلَ التضخم في منطقةِ اليورو قفز إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عام، مسجّلًا 2.5%، مقابل 1.9% في الفترة السابقة. وقد ابتعد هذا الرقم بشكلٍ واضح عن المسار الذي سلكته الأشهر السابقة؛ إذ ظلّ معدل التضخم في منطقة اليورو منذ ذلك الحين يتذبذب اعتدالًا حول هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.

يمكن ملاحظة أن هذا هو أعلى مستوى لمعدل تضخم منطقة اليورو منذ يناير من هذا العام، وأشدّ ارتفاع منذ عام 2022. وتعود وتيرة صعود التضخم بالكامل إلى ارتفاع أسعار الطاقة، ما يعكس قيام تجار التجزئة للوقود بنقل الزيادة في أسعار النفط العالمية بسرعة إلى جانب الاستهلاك**. وبالمقابل، فإن التضخم الأساسي في منطقة اليورو، بعد استبعاد أسعار الطاقة والغذاء، يتباطأ بالفعل بشكل طفيف.**

وفي الوقت نفسه، تُظهر البياناتُ الأخيرةُ أن مؤشري معنويات الاقتصاد الأوروبي وثقة المستهلكين يشهدان تراجعًا حادًا. ومن بينها، انخفض مؤشر معنويات اقتصاد الاتحاد الأوروبي على أساس شهري بمقدار 1.5 نقطة إلى 96.7، بينما انخفضت منطقة اليورو بمقدار 1.6 نقطة إلى 96.6؛ وتراجعت ثقة المستهلكين أيضًا بشكل حاد، إلى أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023؛ وتتمثل أهم الأسباب في أن “توقعات المستهلكين بشأن الوضع الاقتصادي الكلي في بلدانهم قد تراجعت بشكل حاد”.

وقال تشاو يونغشين، أستاذٌ وباحثٌ في معهد الانفتاح والبحث الدولي في جامعة جامعة التجارة الخارجية، التي عادت إلى الوطن بعد إجراء أبحاث أكاديمية في الاتحاد الأوروبي خلال فترة النزاع، إلى First Financial News، إن الاتحاد الأوروبي كان قد امتلك في فترة ما هيكلًا للطاقة يبدو أكثر عقلانية وصحة؛ لكن الوضع الحالي “كارثة لا تأتي وحدها”، حيث يتعين عليه مواجهة أزمتين مزدوجتين في مجال الطاقة ناجمتين عن تراكب مشكلتين جيوسياسيتين، الأمر الذي أدى إلى تأثير مُضاعِف. ولا يملك الاتحاد الأوروبي وباقي الدول الأعضاء خيارًا سوى تقديم دعم للطاقة في المستقبل، وإذا تصاعدت الأمور، فسيكون عليه في الأساس الاكتفاء بتقديم إعانات للطاقة. ويُعد هذا النزاع اختبارًا للضغط بالنسبة للاتحاد الأوروبي، بينما “الحقيقة هي أن الاتحاد الأوروبي، عند مواجهة أزمتين جيوسياسيتين تحدثان في الوقت نفسه، يواجه ضعفًا في القدرة على التعامل”.

وراء موجات التضخم: الطاقة هي المحرّك

من حيث التكوين الرئيسي لتضخم منطقة اليورو، فإن أعلى معدل نمو سنوي في مارس كان على مستوى فئة الطاقة؛ إذ ارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 4.9% على أساس سنوي، بينما كان هذا الرقم في فبراير -3.1%. وجاءت بعد ذلك فئة الخدمات بنسبة 3.2% (في فبراير 3.4%)، ثم فئة الأغذية والكحول والتبغ بنسبة 2.4%، تليها السلع الصناعية غير المرتبطة بالطاقة بنسبة 0.5%.

كما سبق، فإن التضخم الأساسي -بعد استبعاد أسعار الطاقة والأغذية الأكثر تقلبًا- انخفض بمقدار 0.1 نقطة مئوية، ليصل إلى 2.3%.

تُظهر هذه البيانات المأزقَ الذي يواجهه رئيس البنك المركزي الأوروبي لاغارد: فارتفاع التضخم قد يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى اتخاذ إجراءات رفع الفائدة، إلا أن ذلك من شأنه أن يزيد من المشكلات الاقتصادية الناجمة عن ارتفاع تكاليف الطاقة.

ويتوقع محلل بنك بيرنبيرج شميت (Felix Schmidt) أن تضخم أوروبا سيبلُغ ذروته في الأشهر المقبلة، ليرتفع إلى أكثر من 3%. وإذا تصاعدت حدة النزاع أكثر، فقد يصل التضخم إلى مستوى قد “يتجاوز 4% بكثير”.

وذلك لأن النزاع كلما طال أكثر، زادت احتمالية انتقال الارتفاع في أسعار النفط والغاز إلى جميع المجالات الأخرى من السلع والخدمات التي تعتمد على موارد النفط والغاز في إنتاجها، وبالتالي رفع أسعار هذه السلع والخدمات أيضًا.

ليس ذلك فحسب؛ إذ قال عالم الاقتصاد في S&P Global Market Intelligence Diego Iscaro إن التضخم الأساسي “من المرجح أن يكون مجرد مسألة وقت”، وسينطلق مرة أخرى نحو الارتفاع، لأن ارتفاع أسعار الطاقة “سينتقل إلى مجالات أخرى مثل أسعار الغذاء والسلع”.

وفي أحدث تدوينة له بتاريخ 31 مارس، ذكر صندوق النقد الدولي (IMF) أن ** كبار مستوردي الطاقة في آسيا وأوروبا يواجهون ضغطًا يتمثل في ارتفاع تكاليف الوقود والمواد الخام: نحو 25% إلى 30% من النفط العالمي و20% من الغاز الطبيعي المسال يجب أن يمر عبر مضيق هرمز.**

“في أوروبا، تعيد هذه الصدمة إلى الأذهان مرة أخرى أزمة الغاز في 2021-2022، ولا سيما أن إيطاليا والمملكة المتحدة، وهما أكثر اعتمادًا على توليد الكهرباء بالغاز، تتأثران أكثر، بينما تتعرض فرنسا وإسبانيا لحماية نسبية بسبب قدرات توليد الطاقة النووية والمتجددة.” كتب صندوق النقد الدولي: “إذا استمرت الأسعار المرتفعة للطاقة والغذاء، فسوف تدفع التضخم العالمي إلى الارتفاع. وتُظهر الخبرات التاريخية أن استمرار القفزة في أسعار النفط غالبًا ما يرفع التضخم ويثبط نمو الاقتصاد. ومع مرور الوقت، ستنعكس تكاليف النقل والمواد الخام الأعلى تدريجيًا في أسعار السلع المصنّعة والخدمات.”

وذكر صندوق النقد الدولي أن هذا الأثر يتميز بوضوح بعدم التساوي. ففي معظم مناطق آسيا وبعض مناطق أمريكا اللاتينية، كان التضخم منخفضًا نسبيًا في الماضي، لكن ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء سيتحدى مرونة توقعات التضخم، خصوصًا بالنسبة للاقتصادات الأضعف من حيث العملة والتي ترتفع فيها درجة الاعتماد على واردات الطاقة. أما في أوروبا، ففي حال ارتفاع أسعار الطاقة مرة أخرى بشكل كبير، فسيسهم ذلك في تفاقم ضغط تكاليف المعيشة القائم بالفعل، مع زيادة مخاطر استمرار المطالبات بزيادة الأجور.

وخلال الأسابيع الماضية في خطاباتهم ومقابلاتهم، شدد كبار مسؤولي البنك المركزي الأوروبي مرارًا على أنهم لن يتخذوا قرارات سريعة برفع الفائدة في مواجهة ما يُسمى أحداث جانب العرض التي لا يملكون القدرة على التحكم فيها. ومع ذلك، فقد أكدوا أيضًا أنه بمجرد أن يلاحظوا أن الشركات ترفع أسعارها مستغلةً ديناميكيات الأخبار الحالية كذريعة، أو عندما يلاحظون أن المطالبات برفع الأجور التي تهدف إلى تعويض خسائر القوة الشرائية تتصاعد بشكل مفاجئ، فإنهم سيتخذون إجراءات استجابة بسرعة.

إلا أن خبرًا سيئًا ظهر أيضًا في 31 مارس: إذ تُظهر تقارير المسح الشهري للاقتصاد الصادر عن المفوضية الأوروبية أن نسبة الشركات التي تخطط لرفع أسعار منتجاتها خلال العام المقبل قد قفزت بشكل كبير.

ويرى كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي راين (Philip Lane) أن هناك مخاطر أخرى تتمثل في أن الحكومات في الدول نفسها قد تُفيض في تقديم المساعدات عبر قنوات الدعم، بما يؤدي إلى زيادة التضخم.

يتوقع المتداولون أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة القياسي على مرحلتين إلى ثلاث مراحل قبل نهاية 2026، بحيث تكون كل مرة بزيادة قدرها 0.25 نقطة مئوية؛ ومن المرجح أن تبدأ سلسلة رفع الفائدة في أقرب وقت خلال أبريل. يتوقع المستثمرون أن يحاول صانعو القرار منع انتقال ارتفاع أسعار الطاقة إلى آثار جانبية، ومن ثم انتقالها إلى الأجور ومجالات أسعار أخرى.

**قال تشاو يونغشين للصحفيين: “فيما يتعلق بالغاز، لا تمتلك أوروبا كميات احتياطية كافية وقدرات محدودة للاحتياطي، ولا يمكن حل هذه المشكلة في الأجل القصير، سواء من زاوية الطاقة أو من زاوية سلسلة الإمداد/الإنتاج. ومن هذا المنطلق، فإن اختبار الضغط الذي تواجهه أوروبا والذي نتج عن النزاع في الشرق الأوسط أمر مقلق؛ ويخشى أن تكون أوروبا هي الأكثر هشاشة بين الاقتصادات المتقدمة. على سبيل المثال، من ناحية الطاقة، تتعرض أوروبا لتأثيرات متعددة تتمثل في ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الغاز وارتفاع أسعار الكهرباء.

وأضاف أيضًا للصحفيين أن قدرة التحمل تختلف بين الدول؛ إذ إن الدول الأعضاء مثل فرنسا، التي تمتلك قدرات في الطاقة النووية، تكون قدرتها على التحمل أقوى. وفي الوقت الحالي، تعمل المفاعلات النمطية الصغيرة التي تطبقها فرنسا بشكل جيد.

كما قال أونغليزي (Melanie Rosselet)، الأمين العام لمؤتمر القمة النووي الفرنسي، في مقابلة حديثة مع First Financial News، إنه يأمل في زيادة الاستثمار في الطاقة النووية على مستوى أوروبا. حاليًا، داخل الاتحاد الأوروبي، تمثل الكهرباء المنتجة في محطات الطاقة النووية البالغة 650 مليار كيلوواط ساعة (TWh) نحو 23.3% من إجمالي توليد الكهرباء في الاتحاد الأوروبي.

تفاقم ضغوط سلسلة الإمداد

كما تحدث صندوق النقد الدولي بشكل خاص عن أن ** النزاع يعيد تشكيل سلاسل الإمداد للوقود غير المرتبط بالطاقة والمواد الخام الأساسية. إن تحويل مسار ناقلات النفط وحاويات الشحن يزيد تكاليف الشحن والتأمين، كما يُطيل مواعيد التسليم. إن تعطل حركة الطيران في المراكز الجوية الخليجية الرئيسية لا يؤثر على السياحة العالمية فحسب، بل يجعل أيضًا إجراءات التجارة أكثر تعقيدًا.**

من بين ذلك، إضافة إلى ارتفاع أسعار السلع، يتعين على الدول والشركات والمستهلكين التعامل مع الآثار المتسلسلة الناتجة عن اضطراب سلاسل الإمداد. وتحتاج نحو ثلث شحنات الأسمدة إلى المرور عبر مضيق هرمز؛ وبمجرد تعطل النقل، تتزايد المخاوف من ارتفاع أسعار الغذاء.

في 30 مارس، ذكرت أيضًا لجنة الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD) في تقرير أنها قالت إن أحجام العبور عبر مضيق هرمز تراجعت بأكثر من 95%، ما أدى إلى انقطاع شحن الطاقة والأسمدة، وارتفاع كبير في أسعار النفط والغاز الطبيعي عبر مختلف المناطق. كما أدى ارتفاع تكاليف الطاقة والأسمدة والنقل إلى زيادة حدة الضغوط التي تواجه إنتاج الغذاء والإمدادات والأسعار.

وأوضح UNCTAD أن مضيق هرمز يعد شريانًا رئيسيًا للتجارة العالمية في الطاقة والأسمدة، إذ يحمل نحو ربع إجمالي شحنات النفط البحرية العالمية، وفي الوقت نفسه ينقل كميات كبيرة من الغاز الطبيعي المسال والأسمدة. منذ تصاعد النزاع، انكمشت أنشطة الشحن المارة عبر هذا الممر بشكل حاد. فقد انخفض متوسط عدد الرحلات اليومية عبر الممر من 103 سفن في آخر أسبوع من فبراير إلى أرقام أحادية في غضون بضعة أسابيع فقط، ما أدى إلى أن شحنات الخدمات اللوجستية عبر هذا الممر أصبحت شبه متوقفة.

“لقد استجاب سوق الطاقة فورًا. فقد قفزت أسعار النفط بشكل حاد، وكذلك ارتفعت بشكل حاد أسعار الغاز في أوروبا وآسيا. ففي آسيا، تضاعفت الأسعار تقريبًا؛ وفي أوروبا حدث أيضًا نفس الارتفاع الشديد.” قال UNCTAD، وأضاف أنه منذ أواخر فبراير ارتفعت أجور ناقلات النفط بأكثر من 90%. وتضاعف سعر الوقود المستخدم في السفن (الوقود البحري) تقريبًا، كما قفزت علاوات التأمين بسبب مخاطر الحرب؛ بل إن بعض شركات التأمين انسحبت بالكامل حتى من تقديم خدمات التأمين للسفن العاملة في مياه الخليج الفارسي.

“إن تكاليف النقل والتأمين المرتفعة هذه تنتقل تدريجيًا على مراحل إلى أسعار الأسمدة، ومن ثم تؤثر على إنتاج الزراعة وتصدير المنتجات الزراعية بشكل متسلسل.” قال UNCTAD. ترتبط الطاقة والأسمدة والغذاء ارتباطًا وثيقًا عبر حلقات الإنتاج والتجارة. وهذا يعني أن تقييد الإمداد في أحد المجالات سينتشر بسرعة إلى مجالات أخرى، ومن ثم سيؤدي إلى آثار بعيدة المدى على الأمن الغذائي والتجارة الدولية ونتائج التنمية الاقتصادية.

قال تشاو يونغشين للصحفيين إن الأمر يختلف عن الصين؛ إذ إن أوروبا حاليًا لا تمتلك القدرة على سلسلة صناعية متكاملة كاملة، كما أن بناء سلاسل الصناعة في أوروبا يتخلف عن الولايات المتحدة. إضافة إلى مشكلة الطاقة، تواجه أوروبا أيضًا نقصًا في عوامل الإنتاج وغيرها من الجوانب. ومن هذا المنطلق، ستسعى أوروبا بشكل مبادر إلى التوسط في النزاع، وتأمل إنهاء الفوضى الجارية في الشرق الأوسط في أقرب وقت.

(المقال من First Financial News)