استراتيجية تخصيص الأصول الدفاعية للمستثمرين الأفراد

في الأسواق المالية، يقوم العديد من المستثمرين الأفراد بالاندفاع عند اشتداد حركة السوق، ثم يبدؤون بناء مراكزهم بسعر أعلى من اللازم، لكن ما إن يتغير اتجاه الرياح حتى تنتابهم حالة من الذعر فيقومون ببيعٍ مذعور، لتقع أموالهم في فخ الخسارة المعروف بـ“الشراء عند الصعود والبيع عند الهبوط”. في مثل هذه الحالة، تبرز أهمية منهج تخصيص الأصول “بثبات كقاعدة”. يركز هذا المقال على توضيح معنى الأصول الدفاعية وتصنيفاتها واستراتيجيات تخصيصها، بهدف مساعدة المستثمرين الأفراد على بناء محافظ استثمارية مستقرة، وتحسين هيكل الأصول.

مفهوم الأصول الدفاعية ووضعها الوظيفي

تشير الأصول الدفاعية بشكل عام إلى أدوات استثمار تتميز بمخاطر منخفضة، وتقلبات منخفضة، وأمان أعلى لرأس المال. وتتمثل وظيفتها الرئيسية في الحفاظ بثبات على رأس المال وتوفير سيولة طارئة وتدفقات نقدية مستقرة. ضمن تخصيص أصول الأسرة، تُعدّ هذه الأصول حجر أساس في “هرم” إدارة الثروات، حيث تُستخدم لتغطية نفقات المعيشة وللعمل كوسادة أمان ضد المخاطر. وتشمل مثلًا الودائع البنكية، وسندات الخزانة، والسندات منخفضة المخاطر، ومنتجات التأمين عالية الجودة. وتتمتع هذه الأصول بأكبر ميزة وهي انخفاض المخاطر وقوة السيولة، لكن العائد فيها يكون محدودًا نسبيًا.

تختلف الأصول الدفاعية عن مفاهيم “أصول الملاذ الآمن” و“الأصول الرّافعة للحفاظ على القيمة” في المفهوم التقليدي: إذ يشير الأخير غالبًا إلى الذهب والأصول في الخارج والعقارات وغيرها من الأدوات التي تُستخدم للتحوط ضد التضخم أو المخاطر الجيوسياسية، وقد تكون أسعارها أيضًا شديدة التقلب؛ بينما تركز الأصول الدفاعية بدرجة أكبر على التحكم في المخاطر والاستقرار. تُعد الأصول الدفاعية “قاعدة أمان” لمحفظة الأصول، وتلعب دورًا محوريًا في الحفاظ على رأس المال وتوفير السيولة وتنعيم التدفقات النقدية، ويمكنها أن تعوّض بفعالية الخسائر الناتجة عن التذبذب الحاد في السوق.

فئات يمكن إدراجها ضمن الأصول الدفاعية

● سندات الخزانة (国债) والاتفاقيات العكسية لسندات الخزانة (国债逆回购)

المخاطر: شبه معدومة المخاطر، مع ضمان من الائتمان الحكومي؛ مخاطر التعثر منخفضة جدًا.

العائد: حاليًا، وصلت عوائد سندات الخزانة إلى مستويات منخفضة. فعلى المدى القصير (خلال 1 سنة) يبلغ العائد السنوي لسندات الخزانة حوالي 1%، وعلى المدى المتوسط إلى الطويل (5-10 سنوات) يكون العائد السنوي أعلى قليلًا فقط من 2%، مع تقلبات صغيرة.

السيولة: سيولة مرتفعة ويمكن تداولها في السوق الثانوية. كما أن اتفاقيات سندات الخزانة العكسية تُعد أداة إقراض/اقتراض قصير جدًا شبه بلا مخاطر؛ فعلى سبيل المثال يبلغ سعر الفائدة لاتفاقيات 7 أيام حوالي 1.4%، وتتمتع بسيولة شديدة، ويمكن استخدامها لإدارة النقد ولتحقيق أرباح “ليلة واحدة” (arbitrage) عند التوافق.

الفئة المناسبة: المستثمرون الذين يهدفون إلى أمان رأس المال، والذين يرضون بالتضحية بجزء من العائد مقابل أعلى مستوى من الأمان.

حالة السوق: منذ النصف الثاني من 2025، غالبًا ما تكون فائدة اتفاقيات سندات الخزانة العكسية لأجل 7 أيام ضمن عمليات السوق المفتوحة للبنك المركزي بين 1.3%-1.5%. يمكن للمستثمرين تحقيق ذلك عبر شراء سندات الخزانة واتفاقيات الخزانة العكسية من خلال شباك البنك، أو قنوات الدخل الثابت عبر شركات الأوراق المالية، أو عبر الاكتتاب في البورصة، لتحقيق زيادة قيمة مع مخاطر منخفضة.

● الودائع البنكية والودائع لأجل كبيرة (大额存单)

المخاطر: الودائع البنكية منتجات ادخارية، وتستفيد من ضمان تأمين الودائع لدى بنك واحد حتى 500k يوان؛ وبالتالي أمانها مرتفع جدًا.

العائد: حاليًا، تكون أسعار فائدة الودائع لأجل منخفضة. على سبيل المثال، يبلغ سعر فائدة الوديعة لأجل سنة واحدة حوالي 0.95% فقط، بينما يكون معدل الفائدة على الودائع لأجل كبيرة أعلى قليلًا وقابلًا للتكيف أكثر. مثلًا، في منتج الودائع لأجل كبيرة الذي أطلقته بنك الصين (中行) في أوائل 2025، تبلغ الفائدة السنوية لأجل سنة 1.2%، ولأجل 3 سنوات تصل إلى 1.55%، كما يدعم السحب الجزئي المبكر.

السيولة: أعلى سيولة تكون للودائع الجارية ويمكن سحبها في أي وقت؛ أما الودائع لأجل فسيولتها أقل؛ ويمكن للودائع لأجل كبيرة تنفيذ السحب المبكر والتحويل وفق قواعد متفق عليها، وتأتي في الوسط بين النوعين.

الفئة المناسبة: المستثمرون ذوو تفضيل منخفض المخاطر، الساعون إلى عائد مستقر والذين يرغبون في قبول فائدة أقل مقابل سيولة وضمان رأس المال.

● السندات المالية الحكومية/السياسات (政策性金融债) والسندات المالية ذات التصنيف الائتماني المرتفع

المخاطر: عادةً تصدر هذه السندات عن بنوك سياسات حكومية أو مؤسسات مالية مملوكة للدولة كبيرة، وغالبًا تكون بدرجة AAA أو بدرجة ائتمان حكومية، ولا تقع مخاطرها إلا بعد سندات الخزانة مباشرة.

العائد: يكون أعلى قليلًا من عوائد سندات الخزانة لنفس الفترة. على سبيل المثال، في إصدار 2025 من السندات المالية بدرجة AAA غالبًا ما تكون الفائدة قرابة 2%، أي أعلى قليلًا من سندات الخزانة طويلة الأجل.

السيولة: يمكن تداولها في أسواق ما بين البنوك وفي البورصات، وتتمتع بسيولة جيدة.

الفئة المناسبة: المستثمرون الذين هم على استعداد لتحمل مخاطر ائتمانية منخفضة جدًا للحصول على عائد أعلى قليلًا. وبسبب وجود ضمان/تأييد من ائتمان الحكومة، تُعد السندات المالية الحكومية غالبًا هدفًا لتخصيص محافظة. يمكن للمستثمرين شراء هذه السندات عالية التصنيف عبر شباك البنك أو من خلال قنوات صناديق السندات أو منتجات إدارة الثروات لزيادة عائد المحفظة.

● أدوات أسواق المال عالية السيولة (صناديق نقدية، صناديق سندات قصيرة، إلخ)

المخاطر: تستثمر الصناديق النقدية وصناديق السندات فائقة القِصر بشكل أساسي في سندات قصيرة الأجل عالية المستوى من الائتمان، وأوراق تجارية، وشهادات إيداع بينية (同业存单)، فتقع مخاطرها بعد الودائع مباشرة.

العائد: في السنوات الأخيرة، انخفضت عوائد هذه الفئة من المنتجات بشكل مستمر. وبنهاية 2025، يبلغ متوسط العائد السنوي لأجل 7 أيام للصناديق النقدية في السوق كلها حوالي 1.25% فقط، وتوجد معظم الصناديق النقدية كبيرة الحجم أيضًا ضمن 1%-1.5%. أما بعض الصناديق النقدية عالية العائد عبر تخصيص سندات قصيرة عالية العائد مثل القِصص (短融) فيمكن أن يصل عائدها إلى 1.8% أو أكثر.

السيولة: مرتفعة جدًا ويمكن طلب الاسترداد والاشتراك في أي وقت، ولا يتم تحصيل رسوم اكتتاب/استرداد أو يتم تحصيل رسوم قليلة.

الفئة المناسبة: المستثمرون الذين يبحثون عن إدارة نقدية وتجنب مخاطر “الانهيال/الاندفاع للبيع” وليس عن عائد مضاربي.

حالة السوق: يبلغ عائد صندوق المال الوطني الأكبر (余额宝) سنويًا حوالي 1.04%. يمكن للمستثمرين العاديين شراء هذه الصناديق النقدية أو صناديق السندات القصيرة عبر الموقع الرسمي لشركة الصندوق، أو عبر البنوك، أو عبر منصات طرف ثالث (مثل Alipay/支付宝، Wealth Management Connect/理财通، ومنصات بيع صناديق شركات الأوراق المالية المباشرة، إلخ)، وذلك باعتبارها بديلًا للنقد وأداة سيولة قصيرة الأجل.

● السندات الشركاتية قصيرة الأجل عالية الجودة والقابلة للتحويل

المخاطر: تشير السندات الشركاتية عالية الجودة إلى السندات الصادرة عن شركات بدرجات ائتمان مرتفعة مثل السندات الشركاتية (企业债) أو سندات قصيرة الأجل/قِصص قصيرة (短融)، إلخ. تكون مخاطر سندات الشركات بدرجة AAA منخفضة نسبيًا ويمكن اعتبارها جزءًا من تخصيص محافظ. أما السندات القابلة للتحويل فتعني سندات تتضمن حق تحويل إلى أسهم، وتكون مخاطرها بين مخاطر السندات العادية ومخاطر الأسهم.

العائد: عادةً ما تكون معدلات إصدار سندات الشركات بدرجة AAA في 2025 قرابة 2%. على سبيل المثال، في نهاية 2025 بلغ متوسط معدل الفائدة لإصدارات ديون ائتمانية بدرجة AAA حوالي 2.04%. وبسبب وجود خاصية التحويل إلى أسهم، غالبًا ما يكون سعر القسيمة/القيمة الاسمية للسند القابل للتحويل أقل (عادة أقل من 1%)، لكن يمكن الاستفادة من عوائد الارتفاع في سعر السهم.

السيولة: يمكن تداولها في السوق الثانوية، مع نشاط تداول مرتفع نسبيًا. وبما أن السندات القابلة للتحويل مرتبطة بسيولة الأسهم الأساسية الجيدة، فمن الأسهل شراؤها وبيعها.

الفئة المناسبة: المستثمرون الذين لديهم قدرة تحمل للمخاطر ولو بشكل محدود ويرغبون في الحصول على عائد أعلى قليلًا من عائد الدخل الثابت. في الآونة الأخيرة كان قطاع السندات القابلة للتحويل نشطًا، وقد أظهرت صناديق السندات القابلة للتحويل أداءً لافتًا. يمكن للمستثمرين شراء السندات الشركاتية عبر منصات تداول شركات الأوراق المالية، أو المشاركة في سوق السندات القابلة للتحويل عبر قنوات الصناديق.

● الودائع البنكية الهيكلية (结构性存款) وتأمين المعاشات (年金保险)

المخاطر: الودائع البنكية الهيكلية هي منتجات تعتمد على ضمان رأس المال عبر وديعة بنكية لأجل، وتضيف عوائد مرتبطة بمؤشر/متغيرات سوقية (مثل مؤشرات الأسهم أو أسعار الصرف، إلخ). عادةً يكون رأس المال مضمونًا لكن العائد له حد أقصى، وتتمثل المخاطر أساسًا في تقلبات الأصل المرتبط. أما تأمين المعاشات، فمن حيث الجوهر هو تأمين تقاعد، ويحتوي عادةً على وظيفة الحفاظ على رأس المال ويقدم عائدًا ثابتًا للمعاشات، وتتحمل شركة التأمين المخاطر.

العائد: إذا كانت تقلبات الأصل المرتبط بالوديعة الهيكلية محدودة، فإن العائد يكون قريبًا من معدل الفائدة للوديعة لأجل. وإذا كان أداء الأصل المرتبط جيدًا، يمكن الحصول على عائد إضافي. تكون عوائد تأمين المعاشات مستقرة؛ وحاليًا تبلغ الفائدة المقررة لجزء من المنتجات 2.5% أو أكثر، كما تصل نسبة العائد التراكمي الفعلي إلى 3%-4% (حسب الرسوم والمدة).

السيولة: سيولة الودائع البنكية الهيكلية ضعيفة نسبيًا، وغالبًا لا يمكن السحب إلا عند الاستحقاق أو عند تحقق شروط خاصة. أما تأمين المعاشات، فأدنى سيولته، وهو من الأموال المقفلة طويلًا.

الفئة المناسبة: المستثمرون الذين يسعون إلى عائد أعلى لكن ما زالوا يشترطون أمان رأس المال، يمكنهم التفكير في تخصيص جزء مناسب. يمكن شراء الودائع البنكية الهيكلية عبر البنك (شباك أو عبر الإنترنت/网银)؛ أما تأمين المعاشات فيلزم الاشتراك فيه عبر قنوات شركة التأمين، بهدف الحصول على تدفقات نقدية مستقبلية مستقرة.

كيف تتم عملية تخصيص الأصول الدفاعية؟

ضمن الفكرة العامة لـ“الثبات كقاعدة والتخصيص على طبقات”، ينبغي لمحفظة الاستثمار لدى الفرد أن تحدد ثلاث وظائف واضحة: الطبقة الدفاعية لتتحمل الحفاظ على رأس المال وضمان السيولة، والطبقة المرنة لتقديم عوائد فائضة مستقرة، والطبقة النموية لتحقيق زيادة رأسمالية طويلة الأجل. بالنسبة للأفراد ذوي قدرات إدارة ثروات متوسطة فأعلى، غالبًا ما تكون النطاقات المستهدفة المعقولة عادةً: نسبة الطبقة الدفاعية 40%-60%، ونسبة الطبقة المرنة 20%-30%، ونسبة طبقة النمو 10%-30%، لكن النسب المحددة يحددها العمر وديون الأسرة واستقرار الدخل وأهداف الاستثمار واحتياجات السيولة معًا.

أولًا: إنشاء صندوق احتياطي للطوارئ. يُنصح بتجهيز النقد أو ما يعادله لتغطية نفقات المعيشة لمدة 3-6 أشهر أولًا، ووضعه في أعلى الأدوات سيولة، بما يشمل المنتجات الجارية لدى البنوك أو المنتجات الجارية المحتسبة يوميًا، واتفاقيات سندات الخزانة العكسية لأجل 7 أيام، وصناديق النقد عالية السيولة، إلخ. يتم إعداد تحويل تلقائي شهري أو نقل تلقائي من الراتب إلى حساب الطوارئ، لتحقيق الادخار الإلزامي. وعند اختيار الصناديق النقدية، ركز على فحص العائد السنوي لأجل 7 أيام، وحجم الصندوق، ومدة وصول الاسترداد، وخلفية جهة الإصدار؛ مع تفضيل المنتجات ذات الحجم المستقر والاسترداد الأسرع. إن جوهر صندوق الطوارئ هو القدرة على تحويله إلى نقد فورًا وضمان أمان رأس المال، لذلك يجب تجنب استثماره في أدوات ذات مخاطر تراجع واضحة أو تلك التي تتطلب قفلًا طويلًا للأموال.

ثانيًا: بناء الطبقة الدفاعية الأساسية وتطبيق إدارة المدة الزمنية (duration) وتخصيص على شكل “سُلّم/شرائح”. ينبغي أن تعتمد الطبقة الدفاعية على سندات الخزانة، والسندات المالية الحكومية، والسندات المالية بدرجة AAA، والودائع البنكية لأجل، والودائع الكبيرة، وصناديق السندات قصيرة الأجل، بهدف تحقيق أمان رأس المال وعائد مستقر. تقترح طرق التنفيذ استخدام أسلوب “السُلّم”: على سبيل المثال، تقسيم الأموال المخصصة للطبقة الدفاعية إلى عدة حصص متساوية، وتوزيعها على سندات أو شهادات إيداع لأجل 1 سنة، 2 سنة، 3 سنوات، 4 سنوات، 5 سنوات؛ ومع حلول كل استحقاق، يمكن إعادة الاستثمار في وقت مناسب أو استخدام الجزء كاحتياطي سيولة. ومن خلال توزيع نقاط إعادة الاستثمار حسب الاستحقاق، يتم تقليل حساسية المدة الزمنية لتقلبات أسعار الفائدة. وفيما يتعلق بقنوات الشراء: يمكن تداول سندات الخزانة واتفاقيات الخزانة العكسية عبر البنك أو عبر شركات الأوراق المالية بشكل مباشر؛ ويمكن شراء السندات المالية الحكومية والسندات المالية ذات التصنيف المرتفع عبر شباك البنك أو عبر قنوات الدخل الثابت لشركات الأوراق المالية؛ بينما تُشترى صناديق السندات القصيرة وصناديق فئة النقد عبر شركة الصندوق أو عبر منصات طرف ثالث عن طريق الاكتتاب. وعند اختيار المنتجات الخاصة بالسندات، يلزم التحقق من التصنيف الائتماني (يفضّل AAA/AA+ وما فوق)، والغرض من جمع الأموال، وما إذا كانت توجد شروط إعادة البيع أو إمكانية الاسترداد المبكر، مع الانتباه إلى الرسوم المتعلقة بالإصدار/التداول وسيولة السوق الثانوية. أما بالنسبة للودائع لأجل كبيرة، فمن الضروري التحقق من قواعد السحب المبكر وتغطية تأمين الودائع (مثل حد التغطية لتأمين الودائع لدى هذا البنك/نفس البنك)، وذلك لتجنب المخاطر الناتجة عن التركّز الزائد.

ثالثًا: بناء الطبقة المرنة مع التركيز على “التقدم المستقر” (稳中求进). يمكن لهذه الطبقة أن تتضمن سندات شركاتية عالية التصنيف قصيرة الأجل، وسندات قابلة للتحويل عالية الجودة، وصناديق مختلطة أو صناديق سندات، إضافة إلى قدر محدود من قِصص الشركات قصيرة الأجل عالية التصنيف. وبالنسبة للأفراد الذين يفتقرون إلى القدرة على إجراء أبحاث ائتمان تفصيلية لكل جهة على حدة، يُنصح بالبدء بترجيح الصناديق عالية الجودة أو صناديق ETF، مع متابعة قدرات مدير الصندوق في أبحاث الائتمان وإدارة المحافظ. كما ينبغي مراقبة المدة الزمنية (duration) والتعرض (仓位) والبنية الخاصة بالرسوم. يمكن لصناديق السندات القابلة للتحويل أن توفر حماية شبيهة بالسندات مع تضمين علاوة (premium) مرتبطة بالسهم، لذا فهي مناسبة كجزء من التخصيص المرن، لكن يجب تحديد سقف للتعرض (على سبيل المثال ألا يتجاوز 10% من إجمالي الأصول) وتجنب استخدام الرافعة المالية لتوسيع المركز أثناء فترات التقلب الحاد. عند الاختيار، راقب سعر التحويل، والمدة المتبقية، والتذبذب الضمني، وحالة الأساسيات الخاصة بالسهم العادي (الشركة المصدرة)، أو استخدم صندوق السندات القابلة للتحويل كبديل عن صفقة فردية لتوزيع مخاطر السندات المنفردة. أما طبقة النمو، فتتمثل غالبًا في تخصيص أكبر للأصول القائمة على الأسهم والاستثمارات الموضوعية طويلة الأجل.

رابعًا: الانتباه لاختيار الأدوات وتنفيذ التفاصيل. عند شراء منتجات السندات، ينبغي الانتباه إلى الفرق بين العائد حتى الاستحقاق (YTM) ومعدل القسيمة على السند، واختيار المنتجات ذات وثائق إصدار واضحة وتصنيف ائتماني مرتفع. وعند اختيار صناديق النقد وصناديق السندات قصيرة الأجل، انظر إلى حجم الصندوق وتاريخ مديره وآلية الاسترداد. أما عند شراء المنتجات الهيكلية وتأمينات المعاشات، فيلزم قراءة الشروط كاملة لفهم شروط حماية رأس المال، والرسوم، وحدود السحب المبكر، وتجنب الاندفاع وراء العبارة “حماية رأس المال + عائد مرتفع” بشكل أعمى. وعند استخدام منصات الإنترنت، تأكد من التحقق من مؤهلات المنصة وترتيبات الإيداع لدى طرف ثالث. ومن خلال إجراءات تشغيل منهجية وقائمة على القواعد، يستطيع المستثمرون الأفراد بناء قاعدة دفاعية متينة، وفي الوقت نفسه اغتنام الفرص متوسطة وطويلة الأجل بطريقة قابلة للتحكم، وبالتالي تحقيق نمو ثروة مستقر في بيئة سوق غير مؤكدة.

أمثلة على تخصيص الأصول الدفاعية

● المثال الأول: السيد وانغ (45 عامًا، ربة/رب الأسرة الرئيسي، أصول 3 ملايين يوان، ميل حذر محافظ)

يتمحور تخصيص أصول السيد وانغ حول هدف “الاستقرار أولًا مع مراعاة زيادة القيمة”. وقد قسم أصوله إلى ثلاث طبقات: الطبقة الدفاعية بنسبة 50% (1.5 مليون يوان)، والطبقة المرنة بنسبة 30% (900 ألف يوان)، وطبقة النمو بنسبة 20% (600 ألف يوان). أولًا، أنشأ صندوق ضمان للطوارئ، مع تخصيص نحو 300 ألف يوان لتغطية نفقات 6 أشهر من المعيشة: حيث يتم وضع 200 ألف في صندوق نقدي (استرداد T+0)، و100 ألف في حساب جاري لدى البنك، لضمان إمكانية السحب عند حدوث ظروف طارئة. أما الـ1.2 مليون المتبقية في الطبقة الدفاعية فتعتمد على تخصيص “سُلّم آجال/شرائح”: شراء شهادات إيداع لأجل 1 سنة و2 سنة و3 سنوات وسندات خزانة، مع تخصيص جزء من السندات المالية الحكومية (عبر قنوات الدخل الثابت لدى شركة الأوراق المالية). وبشكل سنوي، تنضج دفعة من الأموال لإعادة الاستثمار المتجدد، ما يقلل أثر تقلبات أسعار الفائدة. تخصص الطبقة المرنة (900 ألف يوان) بشكل رئيسي لصناديق السندات قصيرة الأجل، وصناديق ديون ائتمانية بدرجة AAA، وصناديق السندات القابلة للتحويل، بهدف رفع العائد مع التحكم في حدّ التعرض للمخاطر الائتمانية. وتستخدم طبقة النمو (600 ألف يوان) لتخصيص صناديق المؤشرات وصناديق الأسهم عالية الجودة، مع تطبيق الاستثمار الدوري الشهري (定投) على دفعات لدخول السوق تدريجيًا.

● المثال الثاني: السيدة لي (30 عامًا، دون قرض سكني، أصول 500 ألف يوان، قدرة تحمل مخاطر أقوى)

تسعى السيدة لي إلى زيادة القيمة على المدى الطويل، لكنها ما زالت تُصر على “حماية الدفاع من القاعدة”. قسمت أصولها إلى طبقة دفاعية 40% (200 ألف يوان)، وطبقة مرنة 30% (150 ألف يوان)، وطبقة نمو 30% (150 ألف يوان). أولًا، خصصت 50 ألف يوان كأموال طوارئ، لتودع في صندوق نقدي أو في اتفاقيات سندات الخزانة العكسية لأجل 7 أيام (عبر تطبيق شركة الأوراق المالية لشراء المنتج)، لضمان إمكانية استخدام الأموال عند الحاجة. أما الـ150 ألف المتبقية في الطبقة الدفاعية فتركز على شهادات إيداع كبيرة لأجل سنة وأجل 3 سنوات (عبر تطبيق البنك)، مع إضافة مناسبة لصندوق سندات قصيرة الأجل لتكوين قاعدة عوائد مستقرة. تركز الطبقة المرنة على 150 ألف يوان في صناديق السندات القابلة للتحويل وصناديق ديون ائتمانية عالية الدرجة للحصول على عوائد فارق العائد على السندات وعوائد مرونة السند القابل للتحويل، مع التحكم في ألا تتجاوز حصة منتج واحد 10% من إجمالي الأصول. أما طبقة النمو (150 ألف يوان) فتركز على صناديق ETF ذات نطاق واسع (宽基) وصناديق ETF ذات مواضيع صناعية، باستخدام استثمار دوري شهري بقيمة 2500 يوان، لتجنب الشراء مرة واحدة بسعر مرتفع عند الصعود.

作者：褚明晔 陶亮「作者分别为江苏股权交易中心总经理、江苏银行泰州分行授信审批部副总经理」

المصدر：《金融博览·财富》2026年第3期

المسؤول عن التحرير：薛小玉

الإعجاب، وإعادة النشر، والتوصية، وترتيب الأمر/الاستعداد؟