تراجع مشاعر الملاذ الآمن، وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي ليقترب من مستوى 99 في انتظار توجيهات محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

(App News of TongHui Finance)——مؤشر الدولار الأمريكي يتعرض لضغط مستمر خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، ويتداول حاليًا قرب 99.05، متواصلًا مع مسار الهبوط الذي شهده في اليوم السابق. تأتي العوامل الرئيسية التي تدفع الدولار إلى الضعف من التهدئة المرحلية للوضع في الشرق الأوسط؛ إذ أعلن الرئيس الأمريكي ترامب تعليق العمليات العسكرية ضد إيران لمدة أسبوعين، وهو ما قلّص بشكل واضح الطلب في السوق على الأصول الملاذَة للفرار.

يشير أحد محللي استراتيجيات الفوركس إلى: «مع انخفاض حدة الصراع على المدى القصير، ترتفع شهية المخاطر في السوق، ما يؤدي إلى تراجع واضح في جاذبية الدولار كملاذٍ آمن».

ومن تطورات الحدث، فإن هذا التعليق يأتي بشروط مرفقة، وهي أن على إيران إعادة فتح مضيق هرمز للملاحة. وتذكر إيران أنه، وبالتنسيق مع القوات المسلحة، ستسمح بمرور آمن في هذا الممر البحري الحيوي خلال الأسبوعين القادمين. وقد خفّف هذا التصريح إلى حد ما القلق في السوق بشأن انقطاع إمدادات الطاقة، وبالتالي أضعف منطق دعم الدولار كملاذٍ آمن

يؤدي مضيق هرمز دورًا في نقل نحو 20% من طاقة الشحن البحرية عالميًا، وبالتالي فإن حالة عبوره تؤثر مباشرة في توقعات استقرار السوق العالمي. ومع ارتفاع وتيرة التوقعات بعودة هذا الممر إلى العمل، تحسن المزاج الاستثماري تجاه المخاطر بشكل واضح؛ إذ تتجه الأموال من الأصول الملاذة إلى الأصول المرتبطة بالمخاطر، ما يضغط أكثر على أداء الدولار.

وفي الوقت نفسه، يتجه تركيز السوق تدريجيًا نحو محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المزمع الإعلان عنها. ستكشف هذه المحاضر عن تقييم صناع القرار للصدمات المرتبطة بالطاقة خلال الفترة الأخيرة ومسار التضخم، لتوفير مؤشرات لاتجاه السياسات في المستقبل. وبشكل خاص في ظل تزايد تقلبات أسعار الطاقة حاليًا، يأمل السوق في الحصول من المحاضر على مزيد من المعلومات حول استمرار التضخم ومسار أسعار الفائدة.

ترى بعض المؤسسات أن: «إذا أطلقت المحاضر إشارات أكثر ميلاً للتشدد، فقد يحصل الدولار على دعم مرحلي، لكن المسار العام سيظل يعتمد على تغيرات شهية المخاطر».

من زاوية توقعات الفائدة، لا تزال هناك اختلافات في الرأي بشأن مسار السياسة. ووفقًا لبيانات استطلاع أجراه السوق، فإن الاحتمال المتوقع لخفض الفائدة خلال العام الحالي يبلغ قرابة 40%، ما يحد من مساحة صعود الدولار إلى حد ما. وإذا أكدت البيانات اللاحقة بشكل أكبر تباطؤ الاقتصاد أو تراجع التضخم، فقد تستمر توقعات خفض الفائدة في الارتفاع، ما يشكل ضغطًا مستمرًا على الدولار.

ومن منظور معنويات السوق، فإن مسار الدولار يتأثر حاليًا بشكل واضح بتأثير مزدوج يتمثل في «ضعف خصائص الملاذ الآمن» و«ارتفاع عدم اليقين بشأن السياسة». فمن جهة، يضعف تخفيف المخاطر الجيوسياسية طلب المستثمرين على الدولار؛ ومن جهة أخرى، لا يزال مسار سياسات الاحتياطي الفيدرالي غير واضح، ما يجعل الأموال تتحفظ.

من الناحية الفنية، تُظهر البنية اليومية أن مؤشر الدولار، بعد تراجعه من مستويات مرتفعة، دخل في نمط تذبذب يميل إلى الضعف؛ وقد كسر حاليًا نطاق الاتزان قصير الأجل، لتتحول الاتجاهات من قوة إلى ضعف. تشكّل منطقة 98.50 دعمًا حاسمًا؛ وإذا حدث كسر إضافي لها، فقد يفتح مجالًا جديدًا لمزيد من الهبوط. وعلى الجانب العلوي، تتركز مستويات المقاومة عند 100 باعتباره حاجزًا صحيحًا، إذ يجمع هذا المستوى بين كونه حاجزًا نفسيًا وضغطًا تقنيًا. ومن حيث الزخم، تتعزز قوة جانب البيع تدريجيًا، لكن لم يتشكل بعد اتجاه أحادي باتجاه واحد. وبالنظر إلى دورة الأربع ساعات، يظهر على المدى القصير هيكل هبوط مع تذبذب؛ فإذا فشل الارتداد في اختراق مستوى 100، فسيظل سيناريو التمركز الضعيف هو السائد؛ أما إذا استعادت بشكل مفاجئ هذا المستوى، فقد يؤدي ذلك إلى انتعاش تقني.

بشكل عام، يوجد مؤشر الدولار الأمريكي حاليًا في مرحلة حاسمة تتداخل فيها الأساسيات مع العوامل المعنوية. فإذا استمر تخفيف التوترات الجيوسياسية وأطلقت لجنة الاحتياطي الفيدرالي إشارات أكثر ميلاً للتخفيف (حمائمية)، فقد يواصل الدولار مسار التراجع؛ أما إذا كانت السياسة أكثر ميلاً للتشدد أو عاد التوتر إلى الواجهة مرة أخرى، فإن للدولار مساحة للارتداد.

ملخص المحرر

الدافع الأساسي وراء تراجع الدولار في هذه الجولة يتمثل في انخفاض الطلب على الملاذات الآمنة الناتج عن تهدئة الشرق الأوسط، إلى جانب تزايد عدم اليقين في السوق بشأن مسار سياسات الاحتياطي الفيدرالي، ما يجعل الدولار تحت ضغط على المدى القصير. ومن حيث البنية، يتحول مسار الدولار تدريجيًا من نموذج مدفوع بعامل الملاذ الآمن وحده إلى نموذج «سياسة + معنويات» يقود المسار معًا. مستقبلًا، سيعتمد ما إذا كان الدولار سيستقر ثم يرتفع على عاملين رئيسيين: الأول هل تستمر المخاطر الجيوسياسية في التراجع، والثاني هل يصدر الاحتياطي الفيدرالي إشارات سياسة أكثر وضوحًا. وفي ظل هذه الخلفية، قد يحافظ الدولار على نطاق تذبذب على المدى القصير، بينما سيظل الاتجاه على المدى المتوسط إلى الطويل بحاجة إلى انتظار تأكيد البيانات الاقتصادية الكلية.

(المحرر/المدقق: وانغ زيتشيانغ HF013)

【تنبيه بشأن المخاطر】وفقًا للوائح ذات الصلة بإدارة النقد الأجنبي، يجب أن تتم عمليات شراء وبيع النقد الأجنبي في أماكن التداول التي تحددها الدولة مثل البنوك. إن كان هناك شراء وبيع غير قانوني للعملات الأجنبية، أو شراء وبيع صوري/متحايل على عمليات شراء وبيع النقد الأجنبي، أو بيع وشراء متداول بشكل غير مشروع، أو تقديم وساطة غير قانونية لشراء وبيع النقد الأجنبي بمبالغ كبيرة، فسيتم فرض عقوبات إدارية وفقًا للقانون من قِبل سلطات إدارة النقد الأجنبي؛ وإذا شكل ذلك جريمة، فسيتم ملاحقة المسؤولين جنائيًا وفقًا للقانون.

الإبلاغ