عائد الأرباح يعود إلى 5% مرة أخرى! فارق العائد بين الأسهم والسندات يصل إلى أعلى مستوى تاريخي، وصندوق مؤشر الصين للأرباح (515080) يواصل التدفق الصافي ل4 أيام على التوالي بمقدار 570M

في فترة ما بعد الظهر من 7 أبريل، ارتفعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية ثم عادت للهبوط، بينما واصل السوق نمط التذبذب مع تباين الأداء. مؤشر العوائد الكلاسيكي لسهمين — صندوق ETF العوائد (Zhao shang) على مؤشر CSI Dividend Yield (515080) استمر في جذب تدفقات أموال البحث عن الملاذ الآمن، محققًا صافي اكتتابات خلال 4 جلسات تداول متتالية بقيمة 570M يوان، وجذب إجماليًا قرابة 10 مليارات يوان خلال 10 أيام، وبلغت أحدث أحجامه أكثر من 9.1 مليارات يوان ليرتفع إلى مستوى قياسي جديد.

ومن الجدير بالانتباه أنه وحتى 3 أبريل، عاد معدل توزيعات الأرباح لمؤشر CSI Dividend Yield إلى فوق5%، ليصل** إلى 5.03%**. وفي الفترة نفسها، لم يتجاوز عائد سندات الخزانة الصينية لأجل 10 سنوات سوى 1.82%، ما وسّع فجوة العائد بين الأسهم والسندات إلى 3.21%، وهو أعلى مستوى تاريخي.

وبالرجوع إلى أداء الربع الأول، وفي سياق انتقال منطق تسعير السوق** من “المراهنة على المرونة”**** إلى “تثبيت اليقين”****، تم إعادة تقييم الخصائص الدفاعية لأصول العائد المرتفع بشكل متواصل.

وأشار بنك هوا تاي للأوراق المالية إلى أن التوترات في الشرق الأوسط تتكرر مع تداخل دوافع البحث عن الملاذ الآمن للأموال، وما تزال مؤشرات معنويات A股 ضمن نطاق “الخوف”، وأن العوائد (ربما) لا تزال تحمل قيمة ضمن حيازة أساسية (قاعية). كما اعتقدت استراتيجية شركة Xingzheng أن الصراع الجيوسياسي لا يزال دون حسم، وأن جودة نتائج موسم التقارير المالية تنتظر التحقق، وأن أصول العوائد تتحول إلى اتجاه ملاذ آمن تحظى بتوافق أقوى.

ومن بيانات أرباح الشركات ضمن المكونات، فقد كشف 72 شركة ضمن مؤشر CSI Dividend Yield عن خطط توزيع أرباح لعام 2025، بإجمالي توزيعات نقدية تراكمية بلغ 1B يوان، منها 16 شركة توزع أكثر من 909.1B يوان، و14 شركة تتجاوز 20B يوان.

وبالنظر إلى سجل التوزيعات التاريخي، فإن معدل مدفوعات الأرباح السنوي للشركات المكونة للمؤشر حافظ على استقرار ضمن نطاق 33%-45%، وما يثبت ذلك هو الاستمرارية في سجل توزيعات الأرباح المرتفعة بشكل مستدام، بما يؤكد قدرة المؤشر على الاستمرار في توزيع الأرباح.

وتُظهر البيانات أن صندوق ETF الخاص بـ招商 على CSI Dividend Yield (515080) يتتبع مؤشر CSI Dividend Yield، حيث يختار 100 سهم من بين الأسهم المدرجة في شنغهاي وشنتشن التي تتمتع بمعدل توزيعات أرباح نقدية مرتفع واستمرار وتيرة التوزيع. ومنذ الإدراج، حقق الصندوق 16 مرة من التوزيع، وخلال العامين الأخيرين حافظ على وتيرة مستقرة وقابلة للاستمرار من التوزيع ربع السنوي. وتتمثل القطاعات الخمسة الأولى ذات الوزن الأكبر في المؤشر في البنوك والفحم والنقل البري وغيرها.

المصدر: شركة招商 للأموال

تنبيه بشأن المخاطر: الصناديق الاستثمارية تنطوي على مخاطر، واستثمر بحذر.