حصري | بعد سداد 522M يوان، تم تصفية ديون جي دي إكستشوكد العامة

إعلان سيلاج الفضائي (Cailian Press) 7 أبريل، خبر بتاريخ (المراسل: لي جيه) لقد تخلّصت شركة جديانغ العقارية (Jindi) الرائدة سابقاً من عبء الديون العامة.

علم مراسل سيلاج الفضائي بشكل حصري أن مجموعة جديانغ كانت قد أنهت في 7 أبريل سداد أصل وفوائد دفعتين من سندات الشركات، وهما “21 Jindi 03” و “21 Jindi 04”، بإجمالي مبلغ سداد يقارب 522 مليون يوان.

وبحسب ما ورد، فإن سندي “21 Jindi 03” و “21 Jindi 04” اللذين تم سدادُهما في هذه المرة قد تم إصدارهما كلاهما في عام 2021. وفي ذلك الحين، كانت صناعة العقارات قد بدأت الدخول في فترة تَعديلات عميقة، وكان السوق تولي اهتماماً أكبر بشكل خاص لملاءة/جودة ائتمان شركات التطوير العقاري.

ومن بينها، تبلغ الحصة/حجم إصدار “21 Jindi 03” 2.5B يوان، ومعدل الفائدة على القسيمة 3.91%، وفترة الاستحقاق 5 سنوات. وتُرفق بهذه السندات خيار تعديل سعر الفائدة للمُصدر وخيار عودة المستثمرين/استردادها في نهاية السنة الثالثة، وبعد ممارسة الخيار ينخفض حجم أصل المبلغ المتبقي بشكل كبير. وهذه المرة هي السداد النهائي عند الاستحقاق.

أما “21 Jindi 04” فيبلغ حجم إصدارها 500 مليون يوان، ومعدل الفائدة على القسيمة 4.3%، وفترة الاستحقاق 5 سنوات. وقبل سداد هذه المرة، كان أصل المبلغ المتبقي 500 مليون يوان.

“بعد سداد هذين السندين، تم تحقيق شطب كامل لصافي ديون الأسواق العامة القائمة لدى مجموعة جديانغ.” قال مصدر مطلع للمراسل.

في الواقع، خلال سنوات التعديل في قطاع العقارات الماضية، شهدت سندات جديانغ وأسعار أسهمها تقلبات حادة في النصف الثاني من عام 2023، ولذلك فقد حظرت وضعها المالي والديون لديها باهتمام بالغ من المجتمع الخارجي.

علم المراسل أنه من أجل ضمان سداد الديون العامة وسلامة التدفقات النقدية، عملت مجموعة جديانغ في السنوات الأخيرة على تعديل استراتيجية تشغيل السوق على نحو شامل وإيجابي. وقد توقفت لفترة عن الحصول على الأراضي، كما قامت بجمع أموال لسداد الديون عبر أساليب متعددة مثل التصرف في الأصول الكبيرة وتسريع مبيعات/تسوية المخزون لتخفيف الفائض (去化)، ليصل إجمالي ما تم سداده في مواعيده من ديون الأسواق العامة المستحقة إلى أكثر من 20 مليار يوان.

حتى نهاية 2025، بلغ رصيد الالتزامات التي تحمل فوائد لدى مجموعة جديانغ نحو 67 مليار يوان. ومن ذلك تشكل قروض البنوك 98.6%، ويبلغ متوسط التكلفة المرجّح لتمويل الديون 3.92%، وهو أقل بنسبة 13 نقطة أساس مقارنة بنهاية 2024. أما نسبة الأصول إلى الخصوم فتبلغ 64.25%، وعند خصم الالتزامات التعاقدية تصبح نسبة الأصول إلى الخصوم 61.56%، ونسبة صافي الالتزام تبلغ 65.21%.

“إن هذا السداد الشامل للديون العامة لدى جديانغ يزيل تماماً المخاطر الكامنة لعدم سداد الديون العامة التي كانت أكثر ما يقلق رأس المال في السوق. كما أن تصنيف الائتمان وثقة السوق قد تم تدعيمهما. ويمكن لهيئتها الإدارية كذلك التحول من ضمان/حفظ السندات (保债券兑付) إلى التركيز على تشغيل النشاط الرئيسي وإجراء التحول الاستراتيجي.” قال محلل في قطاع العقارات للمراسل.

وفقاً للتقرير السنوي لعام 2025 الذي كشفت عنه مجموعة جديانغ، فهي في مرحلة تعديل تتمثل في تقليص الحجم وتحسين المالية. وتُظهر بيانات التقرير أن مجموعة جديانغ حققت في عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 35.86B يوان، بانخفاض بنسبة 52.41% على أساس سنوي؛ كما حققت قيمة التوقيع 30 مليار يوان.

ومع تخفيف ضغوط التدفقات النقدية، بدأت الشركة “تعبئة المخزون” في سوق الأراضي في عام 2025. غير أنه، بخلاف ما اعتيد به من استثمارات كبيرة الحجم في السابق، تتبع جديانغ استراتيجية استثمار أكثر حذراً ودقة. ففي عام 2025، حصلت في شنغهاي وهانغتشو معاً على موقعين/قطعتين أرضيتين.

ومن منظور مخزون المشاريع، وحتى نهاية فترة التقرير، يبلغ إجمالي احتياطي الأراضي لدى مجموعة جديانغ نحو 24.72 مليون متر مربع، ويبلغ احتياطي الأراضي بحقوق الملكية نحو 10.59 مليون متر مربع. ومن بينها، تصل حصة المدن من الفئتين الأولى والثانية إلى 79%.