مورغان ستانلي: الاستراتيجية هي العامل الرئيسي لتدفق أموال البيتكوين إلى الداخل

خبر من Mars Finance: وفقًا لتقرير من CoinDesk، أصدر JPMorgan تقريرًا يفيد بأن إجمالي تدفقات الأصول الرقمية الداخلة في الربع الأول من عام 2026 بلغ حوالي 11 مليار دولار، وبمعدل سنوي يقارب 44 مليار دولار، أي قرابة ثلث ما كان عليه في الفترة نفسها من عام 2025.

وأشار محللون مثل Nikolaos Panigirtzoglou إلى أن تدفقات الأموال من مستثمري التجزئة والمؤسسات كانت أقل، بل كانت سلبية في بعض الحالات؛ وأن التدفقات الداخلة في الربع الأول جاءت أساسًا من مشتريات شركة Strategy للبتكوين ومن تمويلات رأس المال المغامر المشفّر التي تركزت في صفقات تمويلية مشفّرة محددة.

هبط السوق المشفّر ككل في الربع الأول، إذ انخفض إجمالي القيمة السوقية بنحو 20%، وتراجعت عملة البيتكوين بنحو 23%، بينما تجاوزت وتيرة هبوط ETH 30%. جاءت عمليات البيع مدفوعة بضغوط الاقتصاد الكلي والسياسة الجيوسياسية، وكانت خسائر العملات البديلة أكبر.

في نهاية الربع، استقرت الأسعار، وظلت البيتكوين تتداول بشكل جانبي قرب 70 ألف دولار.

ذكر التقرير أن الفائدة المفتوحة لعقود CME لبيتكوين وETH كانت أضعف مقارنةً بعامَي 2024 و2025؛ كما شهدت صناديق بيتكوين وETH الفورية تدفقات صافية خارجة في الربع الأول، مع تركّز الخروج أساسًا في شهر يناير، بينما شهدت تدفقات صناديق بيتكوين الداخلة انتعاشًا في شهر مارس.

تظل Strategy المشتري الرئيسي، إذ توفر التمويل لعمليات شراء البيتكوين من خلال إصدار الأسهم؛ في المقابل، كان حاملو الشركات الأخرى أكثر تحفظًا نسبيًا، حيث قام بعضهم ببيع البيتكوين لاستخدام العائدات في عمليات إعادة الشراء. وكانت شركات تعدين البيتكوين خلال هذا الربع بمثابة بائع صافٍ.

كانت وتيرة تمويل رأس المال المغامر في قطاع العملات المشفّرة أعلى سنويًا من العامين السابقين، لكنها كانت مركزة في عدد قليل من الصفقات الكبيرة، مع استمرار تدفق الأموال إلى مجالات البنية التحتية والعملات المستقرة والدفع والتمويل بالرموز (Tokenization).