فك شفرة تقرير شركة Midea لعام 2025: الأعمال الخارجية وTo B تدعم نمو الإيرادات، مع نية توزيع أرباح نقدية تزيد عن 32 مليار يوان خلال العام

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف يمكن أن تصبح أعمال “Midea” التجارية B محركًا رئيسيًا لنمو الإيرادات؟

المراسل من “يومي جينغ جي نيوز”: تشن بنغلي    محرر “يومي جينغ جي نيوز”: هوانغ بووين

في مساء 30 مارس 2026، أعلنت مجموعة “Midea” (SZ000333، سعر السهم 76.35 يوان، القيمة السوقية 5805 مليار يوان) عن تقريرها السنوي لعام 2025. في عام 2025، بلغ إجمالي إيرادات مجموعة “Midea” 4585 مليار يوان، مسجلًا رقمًا قياسيًا جديدًا؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 439.5 مليار يوان. كل من نمو الإيرادات وصافي الربح مقارنةً بالعام السابق تحقق نمواً ذا رقمين.

وعلى وجه التحديد، فإن إيرادات أعمال مجموعة “Midea” في عام 2025 في مجال الأعمال To C (الأجهزة المنزلية الذكية) ومجال الأعمال To B (الحلول التجارية والصناعية) شهدت جميعها نموًا مقارنةً بالعام السابق. ومن ضمن ذلك، وصلت إيرادات أعمال To B إلى 1228 مليار يوان، بزيادة قدرها 17.5%.

بالإضافة إلى الأداء، تخطط مجموعة “Midea” أيضًا لإجراء توزيعات أرباح بسخاء، وتعتزم إعادة شراء الأسهم.

في مساء 30 مارس، أصدرت مجموعة “Midea” بالتزامن خطة لتوزيع الأرباح؛ إذ يُخطط توزيع 43 يوانًا نقدًا لكل 10 أسهم عن السنة كاملة (شامل الضرائب)، ويشمل ذلك توزيعات أرباح نصف سنوية تم تنفيذها بالفعل (توزيع 5 يوانات لكل 10 أسهم). وبناءً على ذلك، يُتوقع أن تبلغ قيمة التوزيعات النقدية عن عام 2025 بالكامل 323.6 مليار يوان، أي 73.6% من صافي الربح العائد للمساهمين في 2025. علاوة على ذلك، أعلنت مجموعة “Midea” أيضًا عن خطة جديدة لإعادة شراء الأسهم؛ إذ تعتزم الشركة إعادة شراء أسهم الفئة A من الشركة بمبلغ يتراوح بين 6.5 مليار و13 مليار يوان.

وبفضل سلسلة الأخبار الإيجابية، في 31 مارس، ارتفعت أسعار أسهم مجموعة “Midea” في كلٍّ من سوق الأسهم A وسوق H.

نمو بنسب رقمين في كلٍّ من الإيرادات وصافي الربح العائد للمساهمين

“في بداية عام 2025، قلنا: ‘ننطلق في عاصفة ونكتب قصة جديدة’، ونتيجةً لذلك كانت العاصفة في عام 2025 أشدّ من المتوقع.”

هذه هي الجملة الافتتاحية الأولى في رسالة “إلى المساهمين” ضمن التقرير السنوي لعام 2025 لمجموعة “Midea”. كل عام، تعد رسالة مجلس الإدارة إلى المساهمين واحدة من أبرز نقاط الاهتمام في التقرير السنوي.

ومع ذلك، لا تزال مجموعة “Midea” تحقق مستوى إيرادات جديدًا قياسيًا في عام 2025، متجاوزة عتبة 4500 مليار يوان، وبنمو قدره 12.11%؛ كما بلغ نمو صافي الربح العائد للمساهمين ونمو صافي الربح بعد الاستبعاد (بعد احتساب البنود غير المتكررة) 14.03% و15.46% على التوالي.

ومن حيث قطاعات الأعمال، بلغ دخل قطاع To C في مجموعة “Midea” في 2025 نحو 3000 مليار يوان، بزيادة قدرها 11.28%، وما زال يمثل “القاعدة الأساسية” لأعمال الشركة.

أما في أعمال To B، فقد شهدت قطاعات مثل تكنولوجيا المباني والروبوتات والأتمتة والتقنيات الصناعية والأعمال المبتكرة الأخرى جميعها نموًا مقارنةً بالعام السابق. كما أشارت مجموعة “Midea” في إعلانها إلى أنه في عام 2025، بلغت نسبة أعمال To B من إجمالي الإيرادات 26.8%، لتصبح أحد محركات النمو الرئيسية المستمرة لأعمال “Midea”.

وعلى مستوى المناطق، بلغ نمو إيرادات مجموعة “Midea” المحلية في 2025 نسبة 9.40% مقارنةً بالعام السابق، وهي أقل من معدل نمو السوق الخارجية. وخلال فترة التقرير، بلغت إيرادات مجموعة “Midea” في الخارج 1959 مليار يوان، بزيادة قدرها 15.92%، كما تغطي أعمالها المحلية المملوكة والمدارة ذاتيًا أكثر من 50 دولة رئيسية حول العالم.

لكن، لاحظ مراسل “يومي جينغ جي نيوز” أيضًا أن هامش الربح الإجمالي لقطاعي To C وTo B لدى مجموعة “Midea” في 2025 شهد تقلبًا طفيفًا، حيث ارتفعت تكاليف التشغيل لهذين القطاعين على التوالي بنسبة 11.4% و18.33% مقارنةً بالعام السابق.

وخلال فترة التقرير، انخفض صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية لدى مجموعة “Midea” بنسبة 11.84% مقارنةً بالعام السابق، وكان ذلك بشكل رئيسي بسبب زيادة التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة التشغيلية، والتي ارتبطت بدورها بزيادة “الدفع النقدي لشراء السلع وتلقي الخدمات”.

تُظهر “تكوين تكلفة المبيعات” لدى مجموعة “Midea” لعام 2025 أن تكلفة المواد الخام لقطاع الأجهزة المنزلية زادت بنسبة 12.53% مقارنةً بالعام السابق خلال فترة التقرير.

وفي أواخر يناير 2026، وخلال فعالية عرض تقديمي (روود شو) نظمتها مجموعة “Midea”، تحدث مسؤولو الشركة أيضًا عن مسألة تقلب المواد الخام واسعة النطاق. وردت الإدارة حينها بأن قيام الشركة بأعمال التحوط للمواد الخام واسعة النطاق بشكل رئيسي هو للتعامل مع تقلب أسعار المواد الخام واسعة النطاق، كما أن اعتماد الشركة للمواد الخام عبر نموذج الشراء المركزي يملك أيضًا ميزة نسبية في السعر.

توزيع أرباح بسخاء وإعادة طرح خطة إعادة شراء الأسهم

لاحظ المراسل أيضًا أن مجموعة “Midea” في 2025 شهدت العديد من تحركات الاندماج والاستحواذ، تركزت أساسًا في مجال أعمال الطرف “B”، إذ استحوذت خلال العام على أصول مثل مجموعة Arbonia، وأعمال المصاعد التابعة لشركة Toshiba في الصين، وأعمال “Rykko” الطبية الدولية، وغيرها من الأصول. وفي مجال To C، أكملت مجموعة “Midea” خلال 2025 الاستحواذ على 100% من حقوق ملكية Teka Industrial,S.A.، بهدف توسيع أعمال المنزل الذكي على المستوى الخارجي.

وباستعراض تقرير “Midea” السنوي، فإن “الذكاء الاصطناعي (AI)” هو أيضًا من الكلمات الأساسية. ووفقًا للمعلومات، قامت مجموعة “Midea” بتشكيل فريق بحث وتطوير للذكاء الاصطناعي يضم أكثر من 400 شخص، ويعمل يوميًا أكثر من 13 ألف وكيل ذكي في سيناريوهات متعددة. ووفقًا للتعريف، يساعد الذكاء الاصطناعي مجموعة “Midea” على توفير 700 مليون يوان من التكاليف خلال عام 2025 بالكامل.

بالإضافة إلى ذلك، بعد تنفيذ توزيع 5 يوانات نقدًا لكل 10 أسهم في منتصف 2025، أعلنت مجموعة “Midea” أنه سيتم أيضًا توزيع 38 يوانًا إضافية لكل 10 أسهم في نهاية العام. وبذلك، في عام 2025، سيصل إجمالي توزيعات الأرباح النقدية لكل 10 أسهم في مجموعة “Midea” إلى 43 يوانًا (شامل الضرائب). ويُتوقع أن يبلغ إجمالي التوزيعات النقدية عن العام 323.6 مليار يوان، أي 73.6% من صافي الربح العائد للمساهمين في 2025.

إلى جانب التوزيعات النقدية المرتفعة، طرحت مجموعة “Midea” أيضًا مجددًا خطة إعادة شراء أسهم، على أن تقوم باستخدام 6.5 مليار إلى 13 مليار يوان لإعادة شراء الأسهم. في عام 2025، نفذت الشركة عمليتي إعادة شراء لأسهم الفئة A وإعادة شراء لأسهم فئة H بإجمالي يقارب 11.6 مليار يوان.

في 31 مارس، ومع تراجع مؤشر شنغهاي المركب ومؤشر شينتشين المركب، وبعد افتتاح التداول ارتفعت أسعار أسهم مجموعة “Midea”. وحتى نهاية ذلك اليوم، ارتفع سعر السهم A لدى الشركة بنسبة تقارب 6%، بينما ارتفع سعر السهم H بنسبة تقارب 7%.

يومي جينغ جي نيوز