المؤسسة: اغتنم الفرص الهيكلية في صناعة الورق

ترى شركة تونغتونغ للأوراق المالية أن: 1) يشهد سوق منتجات الورق تباينًا وتعديلات؛ حيث يتراجع سعر الشركات الرائدة بشكل دوري على مراحل. 2) يعمل سوق الورق المقوى من ناحية الكمية والسعر بنمط متباين؛ إذ يستمر تخفيف الضغوط على جانب التكاليف. 3) تتكثف الجهود عبر تنسيق السياسات الصناعية لتعزيز نمو الصناعة عالية الجودة. 4) يركز على مزايا الشركات الرائدة وحواجز الدخول المرتفعة لتحديد فرص بنيوية في صناعة الورق. حاليًا، تمر الصناعة بمرحلة تزامن بين تعديل أسعار الورق، وتحسن التكاليف، وتحديث الصناعة؛ وفي ظل تباين أداء السوق، يتم استكشاف فرص استثمارية لتحقيق أرباح مستقرة مع مساحة نمو كافية. على المدى القصير، يتم التركيز على متابعة إيقاع تعديل أسعار الشركات الرائدة، ورغبة المصانع/الموزعين في الشراء من الشريحة السفلية، واتجاهات تشغيل أسعار اللب؛ وإذا ما عاد الطلب إلى التحسن، فترتفع احتمالية ذلك. وعلى المدى المتوسط، يتم الاهتمام بمدى تنفيذ مشروع التكامل بين الخشب واللب والورق في قوانغشي، والتوصل إلى اختراقات تقنية في الصناعة، وإيقاع تعافي الأرباح.

وترى شركة أورينتال للأوراق المالية أن النزاع الجغرافي يستمر، وقد يؤدي ذلك إلى تعزز إضافي لفكرة أن “أداء أسعار اللب في الجانب العلوي يتفوق على أسعار الورق في الجانب السفلي”. يعتقد السوق أنه في ظل ضغط على الطلب، فإن سلسلة صناعة اللب والورق ستشهد ضغوطًا على الأسعار بشكل عام؛ كما أن جانب الإمداد للّب أكثر هشاشة نسبيًا، ومن المتوقع أن تحافظ أسعار اللب على قوة، ومن ثم فإن الاتجاه القائل إن “أداء أسعار اللب في الجانب العلوي يتفوق على أسعار الورق في الجانب السفلي” يُرجح أن يستمر. 1) شريحة اللب والورق: تخلّف سعر الورق والأرباح عن أدنى مستوياتها التاريخية، ويجري تحسين التشكيلة/البنية. في الوقت الحالي، نمر بموسم ربيعي مزدهر نسبيًا للأوراق الثقافية، لكن المختلف هذه السنة هو أن موسم ارتفاع الأسعار لم يكن قويًا. 2) شريحة الورق المعاد تدويره: تدفع عمليات التزوّد بالمخزون بعد العطلة أسعار الورق إلى الارتفاع، لكن لا يزال من الضروري مراقبة مدى استمرار ذلك. بعد توقف العمل خلال فترة عيد الربيع التقليدية، شهدت الأسعار بعد العطلة للأوراق المعادة للاستخدام بعد الاستعمال (الورق المعاد/النفايات المنزلية المعاد تجميعها)، وأوراق الصناديق (صناديق الشحن)، والورق المموج ارتفاعًا طفيفًا. 3) على المدى القصير، قد يظهر أن أسعار اللب في الجانب العلوي تتفوق على أسعار الورق في الجانب السفلي. ومن منظور التخطيط الاستباقي، فإن الشركات الرائدة في مجال تصنيع اللب في الجزء العلوي، من المتوقع أن تستفيد من ميزة التكلفة المنخفضة الناتجة عن “اللب الذاتي التوريد”، مما يتيح لها توسيع الفجوة من حيث جانب التكاليف مقارنةً بالشركات الأخرى داخل الصناعة التي تعتمد على شراء اللب من جهات خارجية. وعلى بُعد متوسط، فإن ما إذا كانت تمتلك القدرة على توريد اللب ذاتيًا قد يصبح المعيار الحاسم الجديد لتحسين جانب العرض في الجولة التالية من تحسينات الصناعة. نُقيّم بإيجابية الشركات العاملة في صناعة الورق التي قامت في وقت سابق بتخطيط نشط لمرحلة اللب في الجزء العلوي.