كنت أتابع قطاع التكنولوجيا المالية مؤخرًا، وبصراحة، هناك شيء مثير يحدث قد يغفله معظم الناس. بينما تتعرض البنوك التقليدية لضغوط بسبب انخفاض أسعار الفائدة، فإن جيلًا جديدًا من كبرى الشركات المالية يسرق بهدوء حصة السوق من الفئة القديمة.

خذ SoFi على سبيل المثال. بدأت في 2011 فقط بتقديم قروض الطلاب، لكنهم حوّلوا خطتهم بالكامل. والآن بنَوا نظامًا بيئيًا يتولى كل شيء—قروض السيارات، والرهون العقارية، والقروض الشخصية، وبطاقات الائتمان، والتأمين، وتداول العملات الرقمية، وغير ذلك. والأمر المثير هو مدى سرعة توسّعهم. انتقلوا من 2.5 مليون عضو في نهاية 2021 إلى 12.6 مليون بحلول Q3 2025. هذا النوع من مسار النمو لا تراه لدى JPMorgan أو Bank of America.

استحوذوا كذلك على Galileo في 2020، والتي أصبحت الآن تعالج ما يقرب من 160 مليون حساب بشكل مستقل. كما حصلوا على ترخيصهم المصرفي الخاص في 2022، ما فتح أمامهم مسارًا جديدًا بالكامل. إن النهج الرقمي الذي وُلد وهو يراعي خبرة المستخدمين الرقميين يختلف تمامًا عن البنوك التقليدية ذات المباني والفروع المادية—فالمستخدمون الأصغر سنًا يستوعبونه فورًا.

والآن انظر إلى Nu من الجهة الأخرى من المعادلة. فهي تهيمن على Latin America عبر NuBank. بدأت في 2013، وبحلول Q3 2025، كانت قد وسّعت قاعدة عملائها من 53.9 مليون إلى 127 مليون. ارتفع معدل نشاطهم من 76% إلى 83%، ما يوضح أن الناس لا يكتفون بالتسجيل فحسب—بل يستخدمون المنصة فعلًا. لقد كانوا يضيفون خدمات الإقراض، ودمج التجارة الإلكترونية، وأدوات العملات الرقمية.

ما يميز هذه الشركات المالية الكبرى هو السوق التي تعمل فيها. سوق التكنولوجيا المالية في Latin America وحده من المتوقع أن ينمو بنسبة 15.1% سنويًا حتى 2034 مع ازدياد عدد الأشخاص الذين يحصلون على الإنترنت وارتفاع الدخل. لم تتوغل Nu بالكامل بعد في تلك الأسواق، لكنها تتقدم بالفعل بطلب للحصول على ترخيص مصرفي في U.S. هذه عشرات الملايين من المستخدمين المحتملين الذين يجلسون هناك بكل بساطة.

الأرقام تؤكد ذلك. من المتوقع أن ينمو صافي إيرادات SoFi وEBITDA المعدلة بنسبة 23% و38% على التوالي حتى 2027. أما Nu فهي تتوقع نموًا في الإيرادات بنسبة 30% ونموًا في الأرباح بنسبة 37% خلال الفترة نفسها. بالطبع، التقييمات مهمة—فـ SoFi عند 19 ضعف EBITDA المعدلة وNu عند 46 ضعف الأرباح—لكن عندما تنظر إلى كبرى الشركات المالية ذات هذا النوع من مسار النمو في أسواق تتوسع، فقد تعمل الحسابات لصالحك بشكل كبير خلال العقد المقبل. هذا هو نوع الطرح الاستثماري طويل الأجل الذي يستحق التعمق فيه إذا كانت لديك القدرة على توظيف رأس المال.