كنت أفكر في هذا منذ فترة. السرد حول شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة يصبح أكثر إثارة مع اقتراب عام 2026. هناك مبدأ استثماري قديم يخطئ فيه معظم الناس - وهو بيع الأسهم الرابحة لملاحقة الشيء التالي الساخن. لكن المال الحقيقي دائمًا كان في السماح لمراكزك الأفضل بالاستمرار في النمو.

إذن، إليك ما لفت انتباهي. خمس شركات تكنولوجيا عملاقة تجلس على حافة الانضمام إلى نادي حصري - فئة القيمة السوقية التي تتجاوز $5 تريليون دولار. وبصراحة، بعض منها ربما يكون هناك بالفعل الآن حسب توقيت قراءتك لهذا.

نيفيديا كانت رائدة في هذا المجال بشكل أساسي. شركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي كانت الأولى التي تصل إلى $5 تريليون، على الرغم من أنها شهدت بعض التقلبات منذ ذلك الحين. لكن الأساسيات لا تزال تتراكم. من المفترض أن يقلل شرائح Vera Rubin الجديدة من تكاليف استنتاج الذكاء الاصطناعي بنسبة 90% مع استخدام عدد أقل بكثير من وحدات معالجة الرسوميات. هذا هو نوع الابتكار الذي يحافظ على قصة النمو حية. لديهم رؤية تصل إلى $500 مليار دولار من الإيرادات عبر ستة أرباع، وهو أمر مذهل. كانت الأسهم تتداول حول المستوى الذي يحتاج فقط ربما إلى 9% إضافية للعودة إلى منطقة $5 تريليون، مع متوسط سعر مستهدف من وول ستريت حوالي $252 .

أما جوجل (Alphabet) فهي ربما الأكثر إثارة هنا. نجحت جوجل في تفادي ضربة مكافحة الاحتكار، والآن تدمج الذكاء الاصطناعي مباشرة في البحث. نموذج Gemini LLM الخاص بهم تنافسي بشكل شرعي، وGoogle Cloud ينمو بشكل مذهل - بنسبة 34% على أساس سنوي في الربع الأخير. مع هيكل الأسهم المزدوج، يحتلون مكانين في أي قائمة كهذه. هم يقفون تحت عتبة $4 تريليون، لذا فإن زيادة بنسبة 25% ستصل بهم هناك. المحللون واثقون جدًا من حدوث ذلك.

تم استبعاد شركة آبل من الكثيرين. نعم، تأخرت في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن شراكة Gemini مع جوجل تحل المشكلة بشكل أنيق. هم يعيدون Siri بقوة الذكاء الاصطناعي الحقيقية، ومع وجود 2.4 مليار جهاز iOS نشط، فإن فرصة تحقيق الأرباح ضخمة. قيمة سوقية حوالي 3.8 تريليون دولار تضعهم على بعد 32%. هذا ليس غير معقول بالنظر إلى قاعدة المستخدمين وارتفاع الطلب في الصين.

أما مايكروسوفت فهو ربما الأكثر استقرارًا وأقل إثارة، لكنه الأكثر صلابة. Azure ينمو بنسبة 40% على أساس سنوي. لقد دمجوا الذكاء الاصطناعي في كل شيء تقريبًا - Copilot، 365، كامل حزمة المؤسسات الخاصة بهم. مع قيمة سوقية تزيد عن 3.4 تريليون دولار، يحتاجون إلى حوالي 45% للوصول. لكن نموذج الإيرادات المتكررة ودمج الذكاء الاصطناعي عبر جميع المنتجات يجعل ذلك يبدو ممكنًا جدًا.

ما يدهشني هو مدى معقولية التقييمات لا تزال. هذه ليست مبالغ فيها بالنسبة لنموها. نحن نتحدث عن مضاعفات 25-28 مرة للأرباح المستقبلية لمعظمها، وهو في الواقع معقول للشركات التي تنمو بهذه السرعة وتسيطر على أسواقها.

لست أقول إن هذه استثمارات مضمونة، لكن نمط السماح لمراكزك الرابحة بالاستمرار في النمو نجح على مدى عقود. هذه الشركات لديها الحجم، والمنتجات، والتدفقات النقدية. سواء وصلت جميعها إلى $5 تريليون أو لا، فإن المكاسب المحتملة من هنا تبدو أفضل من ملاحقة أي شيء ساخن هذا الأسبوع. مجرد ملاحظتي استنادًا إلى ما تظهره البيانات.