هل تساءلت يوماً ما هو سهم ADR فعلاً؟ أرى الكثير من الناس يختلط عليهم الأمر بشأن هذا، لذا دعني أوضح الأمر.

بشكل أساسي، تعتبر الـ ADRs أسهم شركات أجنبية تتداول في البورصات الأمريكية. إنها في الأساس حيلة أنشأتها البنوك حتى لا يضطر المستثمرون الأمريكيون للتعامل مع تبادل العملات، وحسابات الوساطة الأجنبية، والتداول في أوقات غريبة على البورصات الأجنبية. بدلاً من شراء الأسهم مباشرة على بورصة أوروبية أو آسيوية، يمكنك ببساطة تداول الـ ADR على منصة أمريكية كما تفعل مع أي سهم عادي.

إليك كيف تعمل: تقوم شركة أجنبية (أو من يحتفظ بأسهمها) بإيداع تلك الأسهم في بنك إيداع أمريكي. ثم يصدر البنك شهادات ADR تمثل تلك الأسهم الأجنبية. تحصل على شهادة، يمكنك تداولها في بورصة أمريكية، ويمكنك حتى تحويلها مرة أخرى إلى الأسهم الأجنبية الأصلية إذا رغبت في ذلك.

ما الذي يميز الـ ADR عن السهم العادي؟ أحد الأمور التي تربك الناس هو نسبة التحويل. الـ ADR لا يساوي دائماً سهم واحد من الشركة الأساسية. قد يكون 1 ADR = 100 أسهم أجنبية، أو 1 ADR = 0.5 سهم، اعتمادًا على العملة وكيفية تنظيمها من قبل البنك. لذلك عندما تنظر إلى سعر السهم أو مؤشرات الأرباح، عليك التحقق من نسبة التحويل تلك وإلا ستشعر بالحيرة حول قيمة السهم الحقيقية.

هناك أيضاً شيء يُسمى مستويات الـ ADR - وهي بشكل أساسي درجات مختلفة من إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). المستوى 1 هو الأدنى (تداول خارج البورصة، وتقارير قليلة). المستويان 2 و3 لديهما متطلبات أكثر صرامة ويتداولان في البورصات الرئيسية. إذا كنت جادًا في الاستثمار في الـ ADR، فالتزم بالمستويين 2 أو 3. الـ ADRs من المستوى 1 تعتبر أكثر خطورة لأنها توفر معلومات أقل موثوقية.

شيء آخر يجب الانتباه إليه: الـ ADRs تأتي مع رسوم إضافية لا توجد في الأسهم العادية. البنوك المودعة تفرض رسوم خدمة (عادةً من 0.01 إلى 0.03 دولار لكل سهم) مقابل الحفاظ على الأمان. بالإضافة إلى ذلك، قد تكون هناك ضرائب اقتطاع على الأرباح الأجنبية حسب البلد الذي تتبع له الشركة. لدى الولايات المتحدة اتفاقيات ضريبية مع العديد من الدول تؤثر على مقدار الضرائب المخصومة، ولكن من الأفضل استشارة خبير ضرائب حول ذلك.

شيء أخير - مخاطر العملة. على الرغم من أنك تتداول بالدولار، إلا أن سعر سهم الـ ADR لا يزال مرتبطًا بسعر الصرف بين الدولار وأي عملة تستخدمها الشركة الأجنبية. لذا إذا كنت تمتلك ADR أوروبية، فإنك تراهن ليس فقط على أداء الشركة، بل أيضًا على علاقة اليورو/الدولار. هذا يمكن أن يجعل أسعار الـ ADR أكثر تقلبًا مما تتوقع.

الخلاصة: الـ ADRs مريحة للوصول إلى الشركات الأجنبية، لكنها أكثر تعقيدًا من الأسهم العادية. تعرف على المستوى الذي تشتريه، وافهم نسبة التحويل، وكن على دراية بالرسوم الإضافية والتداعيات الضريبية. إنها تستحق إذا كنت تريد التعرض للأسواق الدولية بدون عناء فتح حسابات في الخارج.