الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان يحذر من مخاطر "الأولوية الأمريكية المعزولة"

يرى جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان، أن الموقف المتشدد لإدارة ترامب في السياسة الخارجية والتجارية، يُشدّد العلاقات بين الولايات المتحدة وحلفائها التقليديين، ما يجعلها تتجه إلى مزيد من التوتر. ومع ذلك، قال بوضوح إنه ما زال على ثقة بالإمكانات طويلة الأجل لاقتصاد الولايات المتحدة، وينظر بتفاؤل إلى تطور الذكاء الاصطناعي.

في 6 أبريل من التوقيت المحلي، وجّه مجددًا رئيس أكبر بنك في الولايات المتحدة تحذيرًا بشأن الاقتصاد الأميركي والسياسة الخارجية.

وفي ظل استمرار تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، وتذبذب حاد في أسعار الطاقة، وتوتر العلاقات عبر الأطلسي، دعا جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان، في رسالته السنوية إلى المساهمين إلى أن تعمل واشنطن على تعزيز التعاون الاقتصادي مع الحلفاء، مع التمسك بمبدأ «أميركا أولاً»، لتجنب وقوع «نتائج سلبية حقيقية» في النظام الاقتصادي العالمي.

رسالة المساهمين السنوية

وبشكل محدد، فإن وجهة النظر الأساسية في رسالة ديمون للمساهمين تتلخص في فكرة واحدة فقط—يجب أن تلتزم الولايات المتحدة بمبدأ «أميركا أولاً لكن ليس عزلة». تَردّ هذه الصياغة على توجهات السياسات الحالية، كما أنها تشكل الإطار الأساسي لاستراتيجيته الخارجية.

يرى ديمون أن الموقف المتشدد لإدارة ترامب في السياسة الخارجية والتجارية، يجعل العلاقات بين الولايات المتحدة وحلفائها التقليديين تتجه إلى مزيد من التوتر.

ومن منطلق البنية الاقتصادية للاقتصاد العالمي، شدد على أهمية الروابط الاقتصادية بين الحلفاء، وحذّر من خطر تفتت النظام: «قد يؤدي إضعاف الاقتصادات في الدول الديمقراطية على مستوى العالم، أو تفتت الروابط الاقتصادية التي تربطها ببعضها، إلى نتائج سلبية حقيقية».

ويعتقد ديمون أنه بمجرد استمرار تطور هذا الاتجاه، قد تُضطر بعض الدول إلى إعادة اختيار جهة تبعيتها/الارتباط بها، ما سيؤدي إلى تغيير المشهدين الاقتصادي والسياسي العالميين.

وفيما يتعلق بقضايا التجارة، قدّم ديمون تقييمًا حذرًا نسبيًا: «التعريفات الجمركية تُجلس فعلًا الجميع ‘على طاولة المفاوضات’، وتمكّننا من البدء في تصحيح بعض الممارسات التجارية السيئة التي حدثت في الماضي».

لكنّه أشار فورًا إلى أنه إذا نظرنا إلى الأمر من زاوية أطول وأكثر اتساعًا من منظور اقتصادي خارجي، فإن سياسة الولايات المتحدة الاقتصادية الخارجية لا ينبغي أن تخدم المصالح أحادية الجانب فحسب، بل ينبغي أن تأخذ أيضًا التنمية العالمية في الاعتبار.

وبالنسبة إلى صراع أميركا وإسرائيل وإيران في الوقت الحالي، قال ديمون إن دلالته قد تجاوزت الاقتصاد بحد ذاته. «إن نتائج صراعات القوى الكبرى أكبر من الأهمية المالية أو الاقتصادية التي قد تُحدثها».

ويرى أنه لا ينبغي إغفال التهديدات الأمنية، بما في ذلك إيران، «ويجب التعامل معها بالطريقة المناسبة».

علاوة على ذلك، ركّز ديمون أيضًا على آلية انتقال النزاعات الجغرافية إلى التضخم والأسواق.

حاليًا، دخلت العمليات العسكرية التي تقوم بها الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران أسبوعها السادس. وما زالت الأوضاع في الشرق الأوسط متوترة، مع تعرض أسواق الطاقة والنظام المالي العالمي لصدمة. وقبل صدور رسالة المساهمين، حث ترامب علنًا الدول على «الحصول على النفط بالقوة»، ما زاد من حدة عدم الارتياح لدى المجتمع الدولي.

في ظل الصدمة الجغرافية، واصلت أسعار النفط الارتفاع. وقد حذّر بعض الاقتصاديين حتى من أنه إذا ساءت الأوضاع أكثر، فقد تتجاوز أسعار النفط 170 دولارًا للبرميل، ما قد يؤدي إلى مخاطر ركود على مستوى عالمي.

وبناءً على ذلك، خلص ديمون إلى أن المخاطر الرئيسية في المستقبل لا تتمثل في عودة التضخم ببطء إلى الانخفاض، بل في احتمال أن يعود إلى الارتفاع مجددًا.

ومن وجهة نظره، قد يستمر الصراع مع إيران في دفع أسعار النفط والسلع الأساسية إلى الأعلى، إلى جانب تأثير إعادة تشكيل سلاسل التوريد؛ ما سيجعل التضخم أكثر عنادًا، «وبالنتيجة يجعل الفائدة أعلى من توقعات السوق الحالية».

وأضاف ديمون أن ضغوط التضخم هذه ستؤثر مباشرة في تسعير الأسواق المالية. فارتفاع أسعار الأصول على المدى القصير قد يعزز الثقة، لكن بمجرد تغير البيئة الكلية، فإنه سيؤدي إلى تضخيم تذبذب السوق.

وحذّر ديمون أيضًا من أن صدمات الطاقة في سبعينات وثمانينات القرن الماضي سببت ركودًا شديدًا. وعلى الرغم من أن مرونة اقتصاد الولايات المتحدة أقوى حاليًا، فإن الصدمات المماثلة لا يجوز التقليل من شأنها.

بعد تحليل الصدمات الخارجية، وجّه ديمون نظره إلى داخل النظام المالي، مشيرًا إلى أن المخاطر المحتملة تتراكم، خصوصًا في المجالات الناشئة مثل الائتمان الخاص.

وقال بصراحة إنّه في دورة الانكماش الاقتصادي، «ستتعرض غالبية أنواع الائتمان عالي المخاطر لصدمات تتجاوز التوقعات، لأن معايير الاكتتاب لدى العديد من مؤسسات الإقراض قد ساءت بالفعل». وفي الوقت نفسه، تتوسع صناديق الائتمان الخاص تدريجيًا لتشمل المستثمرين من الأفراد، لكن الشفافية ومعايير الصناعة لا تزال غير كافية.

ضمن هذا المنطق، شكك ديمون أيضًا في سلوك قطاع الأسهم الخاصة: ففي حال كانت البورصة عند مستويات مرتفعة، لم يستغل القطاع نافذة الفرصة على نحو كافٍ لدفع الشركات إلى الإدراج/الطرح. وهذا يعني أنه عند تحول السوق، قد تنكشف المخاطر بشكل مركز.

على الرغم من أن الرسالة بأكملها مليئة بتحذيرات بشأن المخاطر، إلا أن ديمون يحاول في الجزء الختامي تقديم منظور أطول أمدًا لتحقيق موازنة بين حالة عدم اليقين قصيرة الأجل.

وقد أعرب صراحةً عن ثقته بالإمكانات طويلة الأجل لاقتصاد الولايات المتحدة. «لا يزال بإيماني بوجود الحلم الأميركي».

وفي الوقت نفسه، يتخذ موقفًا إيجابيًا من تطور الذكاء الاصطناعي، إذ يرى أنه سيحدث تأثيرًا عميقًا في مجالات الرعاية الصحية وعلوم المواد والأمن، وقد يغيّر أساليب العمل وبنية السكان.