Robinhood لديها مجموعة جديدة من المستثمرين، أكبرهم عمره 1 سنة، وأصغرهم عمره -3 سنوات

الأصل | Odaily نشرة كوكب أودالي（@OdailyChina）

المؤلف｜أزومـا（@azuma_eth）

في التوقيت المحلي 6 أبريل، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية رسميًا عن آخر المستجدات بشأن “حسابات ترامب” (Trump Accounts) — تم اختيار بنك نيويورك ميلّون (BNY) كجهة وكيلة مالية معتمدة من حكومة الولايات المتحدة لإدارة الحسابات الأولية؛ كما سيتعاون Robinhood مع BNY للقيام بدور شركة الوساطة والوصي الأولي على “حسابات ترامب”.

ستعمل جميع الأطراف معًا لدعم أهداف وزارة الخزانة، لضمان أن يتمكن كل طفل أمريكي حديث الولادة يستوفي الشروط من الحصول بسرعة وسهولة على “حسابات ترامب”.

ما هو “حساب ترامب”؟

يُشار إلى “حساب ترامب” أيضًا باسم حساب 530A، وهو برنامج حسابات استثمار مؤجلّة الضرائب (حسابات توفير مدعومة من الحكومة) تم إنشاؤه في 9 يونيو 2025 بموجب تفويض من قانون “كبير وجميل” من قِبل الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب. يهدف البرنامج إلى إنشاء حسابات ادخار ممولة من الحكومة للأطفال المواطنين الأمريكيين المولودين بين 1 يناير 2025 و1 يناير 2029.

تمتد الأموال الأولية لـ “حساب ترامب” بشكل رئيسي إلى منحة حكومية وتبرعات خاصة وإيداعات عائلية. ستوفر الشهادة الفيدرالية تمويلًا أوليًا بقيمة 1000 دولار لكل حساب؛ وفي ديسمبر من العام الماضي، أعلن زوجان مؤسسا ديل (Dell) مايكل ديل أنهما سيتبرعان بـ 6.25 مليار دولار لفتح حسابات لـ 25 مليون طفل ضمن نطاق دخل الأسرة الوسطي في المناطق أقل من 150 ألف دولار، بحيث يتم ضخ 250 دولارًا في كل حساب؛ كما يمكن للوالدين والأصدقاء وغيرهم من الأشخاص المحددين أيضًا إيداع مبالغ في الحسابات المعينة، لكن بحد أقصى 5000 دولار لكل طفل سنويًا.

ملاحظة Odaily: يصف مايكل ديل وزوجته تبرعهما البالغ 6.25 مليار دولار بأن ذلك “من بين أكثر الأفعال سخاءً في تاريخ الولايات المتحدة”.

على مستوى الاستثمار، سيقتصر “حساب ترامب” على الاستثمار في صناديق استثمار منخفضة التكلفة أو صناديق استثمار متداولة في البورصة (ETF) تتعقب مؤشرات أسعار الأسهم الواسعة مثل مؤشر “S&P 500”، ولا يمكن استخدامه للاستثمار في مؤشرات صناعية محددة أو مؤشرات قطاعات محددة. وتظل القيود سارية أيضًا على مستوى الاستخدام؛ فقبل أن يبلغ الطفل 18 عامًا ويصبح بالغًا قانونيًا، لا يجوز سحب الأموال الموجودة في الحساب لأي سبب (ما لم يتوفى الطفل أو يتم تحويل الأموال إلى حساب آخر مماثل ومقيّد)، وبعد أن يبلغ الطفل 18 عامًا، ستصبح معاملة هذا الحساب مماثلة لمعالجة حسابات التقاعد الشخصية التقليدية (IRA).

وبحسب الخطة الحالية، يُفترض أن يبدأ “حساب ترامب” تلقي أول إيداع في 4 يوليو 2026 (اليوم الذي يوافق الذكرى الـ250 لإعلان الاستقلال الأمريكي). وفي هذا التوقيت، يكون ذلك قبيل لحظة بدء انتخابات منتصف المدة في عام 2026 تقريبًا، ومن المتوقع أن يصبح ورقة سياسة “حاسمة” يسعى بها الحزب الجمهوري إلى كسب الناخبين.

ما مدى الحجم المحتمل؟

وفقًا لبيانات Statista، بعد عام 2020 وحتى اليوم، يتذبذب عدد المواليد في الولايات المتحدة سنويًا بمتوسط يقارب 3.6 مليون.

وبناءً على هذه البيانات كمرجع، يتوقع أن يصل عدد الأطفال حديثي الولادة ضمن فترة البرنامج من 1 يناير 2025 إلى 1 يناير 2029 إلى حوالي 14.4 مليون طفل؛ وإذا افتتحّت الحكومة الفيدرالية “حساب ترامب” بقيمة 1000 دولار لكل طفل، فهذا يعني ضخ 14.4 مليار دولار من الأموال الهائلة؛ ومع إضافة التبرعات الخاصة والإيداعات العائلية المحتملة، سيستمر هذا الرقم في الارتفاع إلى مئات المليارات. وإذا كان من الممكن أيضًا مواصلة دفع هذا البرنامج كخطة طويلة الأجل بعد عام 2029، فإن حجمه المحتمل سيكون أكبر بشكل مبالغ فيه.

وبسبب سمات التشغيل مثل القفل طويل الأمد والاستثمار السلبي والإضافات المستمرة، فإن “حساب ترامب” في جوهره سيتحول إلى حوض تمويل سلبي طويل الأمد بحجم محتمل بالمليارات من مليارات الدولارات. وبالمقارنة مع مجرد صفة “رفاه الأطفال”، فهو أقرب إلى كونه قناة طويلة الأجل لتدفق الأموال تربط بين السياسة المالية وأسواق رأس المال، بحيث يتم إدخال الجيل القادم مباشرة في منظومة سوق الأسهم.

أكبر المستفيدين: Robinhood؟

بعد الإعلان العلني عن خطة “حساب ترامب”، بدأت المؤسسات المالية مثل JPMorgan وSchwab وRobinhood في خوض منافسة شرسة حول الخدمات ذات الصلة، وبعد أن قامت وزارة الخزانة الأمريكية أمس بتحديد Robinhood رسميًا كوسيط مالي والوصي الأولي، فقد باتت Robinhood مرشحة لأن تكون واحدة من أكثر الجهات استفادة مباشرة من هذا البرنامج.

تتمثل الفائدة الأكثر مباشرة على مستوى المستخدمين. ووفقًا لحساب نطاق التغطية حسب السياسة الحالية، فإن “حساب ترامب” سيقابل عشرات الملايين من حسابات الأطفال حديثي الولادة، وستتم نقاط تفاعل هذه الحسابات عبر تطبيق موحد — بمعنى آخر، ستحصل Robinhood على مجموعة من المستخدمين المحتملين المرتبطين بالمنصة منذ لحظة الولادة؛ وأقصى ما يمكن أن يكون عمر هؤلاء المستخدمين 1 سنة، وأصغرهم قد لا يكون قد وُلد بعد… والأهم من ذلك أن هؤلاء المستخدمين ليسوا مجرد تدفق لمرة واحدة، بل عملاء محتملين لمدة حياة طويلة للغاية. سيتحول حساب الأطفال بعد سن 18 عامًا إلى حساب استثماري طويل الأجل شبيه بـ IRA، وهذا يعني أن لدى Robinhood فرصة لاستلام هؤلاء المستخدمين مباشرة في سلوكهم الاستثماري بعد البلوغ، مع إمكانية التوسع كذلك إلى المزيد من سيناريوهات الأعمال مثل ETF والخيارات وحتى الأصول المشفرة. ومن منظور دورة الحياة، فهذا شبه أطول مسار لقاعدة مستخدمين يمكن لجهة وساطة أن تحصل عليه.

كما لا يمكن تجاهل الفائدة على مستوى الأصول. تتميز أموال “حساب ترامب” بوضوح بميزة القفل طويل الأجل؛ إذ إنها لا تكاد تخرج قبل بلوغ الأطفال سن الرشد، كما أن نطاق الاستثمار محدد ضمن صناديق مؤشرات، وهذه الأموال بالنسبة لشركات الوساطة تُعد أصول حفظ عالية الجودة — تقلبها منخفض، وبقاؤها طويل، وحجمها يمكن التنبؤ به. إضافة إلى ذلك، لطالما كان الشعار الأساسي لـ Robinhood هو “منصة تداول المتداولين الأفراد”، إذ يعتمد نموها بدرجة عالية على ظروف السوق ونشاط التداول؛ بينما يقدم “حساب ترامب” أموال استثمار منخفضة التكرار وطويلة الأجل وسلبية، وهذا أقرب في خصائصه إلى أموال الأعمال التقليدية لإدارة الثروات. ومع زيادة حصة هذه الأموال إلى حد ما، سيسهم ذلك أيضًا في إثراء تنوع أعمال Robinhood إلى حد ما، واستكمال أوجه القصور النسبية.

في الوقت نفسه، لا تقتصر الرمزية على المستوى السياسي فحسب، بل إن التبنّي على مستوى السياسات يحمل كذلك معنى رمزيًا. إن المشاركة في برنامج الحسابات الذي تقوده وزارة الخزانة تجعل Robinhood تدخل لأول مرة ضمن منظومة البنية التحتية المالية الحكومية الأمريكية، وهو ما لا يعزز فقط مصداقيتها على مستوى المؤسسات، بل يفتح أيضًا مساحة سردية جديدة لتوسيع أعمالها المستقبلية في حسابات التقاعد والاستثمار طويل الأجل وإدارة الثروات.

ومن زاوية سياسية، فإن “حساب ترامب” يعد ورقة سياسة مهمة للحزب الجمهوري يستعملها في انتخابات منتصف المدة؛ ومن زاوية أسواق رأس المال، فإن هذا البرنامج يضيف إلى سوق الأسهم الأمريكية مصدرًا طويل الأجل من الأموال من خلال نظام مؤسسي. وتقع Robinhood بالضبط في ملتقى الطرفين — عندما يكون ملايين من الأطفال الذين لم يلجوا المجتمع بعد قد “تم فتح حساباتهم تلقائيًا”، فإن تصميم السياسة التي تجري حول الأصوات الانتخابية يمهد أيضًا بهدوء لمنح Robinhood مسار نمو محتمل يستمر لأكثر من 10 سنوات.