خلال العام، أطلقت مئة شركة خطط إعادة شراء بأسلوب كبير بقيمة 52.46B يوان

《证券日报》记者 桂小笋

تشير بيانات Tonghuashun إلى أنه، منذ بداية هذا العام وحتى 7 أبريل، تم إصدار خطط إعادة شراء أسهم من قبل 100 شركة مدرجة، (مرتبة حسب تاريخ إعلان خطة مجلس الإدارة، كما يلي).

ومن خلال محتوى الإعلانات، يتراوح أجل إعادة الشراء من 3 أشهر إلى 12 شهراً، ما يعكس مرونة الشركات المختلفة في الحفاظ على القيمة السوقية وفقاً لوتيرتها الخاصة. ويبلغ إجمالي المبالغ المالية التي تعتزم هذه الشركات الـ100 استخدامها لإعادة الشراء نحو 5B يوان (حسب إجمالي الحد الأعلى للمبالغ المعاد شراؤها، كما يلي).

نقل الثقة بالمال الحقيقي

وعلى وجه التحديد، تنوي 12 شركة استرداد تمويل لإعادة الشراء يتجاوز 1.0 مليار يوان. ومن بينها، تعتبر شركة Midea Group Co., Ltd. (ويشار إليها فيما بعد بـ“مجموعة ميديا”) الأعلى من حيث مبلغ إعادة الشراء.

عقدت مجموعة ميديا اجتماع الدورة الخامسة لمجلس الإدارة رقم 13 في 30 مارس، ووافقت على “خطة لإعادة شراء أسهم الشركة في أسواق A باستخدام التداول بالمزايدة المركزية”، حيث وافقت الشركة على استخدام أسلوب التداول بالمزايدة المركزية لإعادة شراء جزء من أسهم A الصادرة داخل البلاد، وذلك لتنفيذ خطة حوافز ملكية الأسهم و/أو خطة امتلاك الموظفين. ويبلغ مبلغ إعادة الشراء ما لا يتجاوز 13 مليار يوان وما لا يقل عن 6.5 مليار يوان، وتستمر مدة التنفيذ لمدة 12 شهراً من تاريخ اعتماد مجلس الإدارة لخطة إعادة شراء الأسهم. وفي 31 مارس، قامت الشركة من خلال حساب الأوراق المالية الخاص بإعادة الشراء بإجراء عملية إعادة شراء أولى لأسهم الشركة من فئة A بالمزايدة المركزية.

بالإضافة إلى ذلك، فمن الدوافع التي تقف خلف إطلاق هذه الشركات لخطط إعادة الشراء، تُعد “إعادة العائد للمستثمرين ونقل ثقة التطور طويل الأجل” كلمات مفتاحية عالية التكرار تظهر في الإعلانات. وتذكر غالبية الشركات في إعلاناتها أنها، انطلاقاً من الثقة الراسخة في آفاق التطور المستقبلية ومن التقييم المنطقي للقيمة الجوهرية للشركة، ولحماية فعالة لمصالح المساهمين وتعزيز ثقة المستثمرين، قررت إعادة شراء الأسهم.

“إعادة شراء الأسهم هي أداة تشغيل رأس مال عادية لسوق رأسمال ناضج، ولها بطبيعتها حياد. ولا يمكنها أن تؤدي حقاً دورها في استقرار السوق وتعزيز قيمة الشركة إلا بالتمسك بالحدود الدنيا للامتثال، ومبدأ النزاهة، ومبدأ أن مصالح المساهمين هي الأسمى، وبإعادة الشراء التي تتم فعلياً بالمال الحقيقي وباستخدامات امتثال يُغلق عليها التنفيذ.” قال تشن جينغجينغ، المدير العام لشركة Hebei Huanbo Technology Co., Ltd.، لمراسل “China Securities Journal”.

تفاصيل التنفيذ التي يجب الانتباه إليها

عند فرز إعلانات الشركات المذكورة أعلاه، يتبين أن الاستخدام اللاحق لأسهم إعادة الشراء يكون في أغلب الحالات لأجل: حوافز ملكية الأسهم، وخطط امتلاك الموظفين، والإلغاء.

وأوضح تشن جينغجينغ أن معظم الأسهم المعاد شراؤها تُستخدم لحوافز ملكية الأسهم وخطط امتلاك الموظفين وغيرها، وهو ما يفيد في الحفاظ على قيمة الشركة وحقوق المساهمين. وفي حالات محددة، تُستخدم الأسهم أيضاً للإلغاء لتقليل رأس المال المسجل. ويمكن أن يؤدي إلغاء الأسهم إلى خفض عدد الأسهم المتداولة، وبالتالي رفع مؤشر ربحية السهم.

قال المحامي وانغ تشي بين، من مكتب Shanghai Minglun Law Firm، لمراسل “China Securities Journal”، إنه بالنسبة لإعادة شراء الأسهم من قبل الشركات المدرجة في الوقت الحالي، ينبغي الانتباه إلى أربعة جوانب من التفاصيل: “الوضع الفعلي للتنفيذ بعد نشر إعلان إعادة الشراء؛ ما إذا كانت هناك أفعال لرفع سعر السهم على نحو غير مبرر تحت مسمى إعادة الشراء أو تلاعب بالسوق؛ ما إذا كان مصدر التمويل قانونياً، وهل ظهرت ظاهرة إعادة شراء بالاقتراض؛ وهل تم التعامل مع أسهم إعادة الشراء وفقاً للوائح بعد إعادة الشراء، لضمان استقرار هيكل حقوق الملكية.”

ومن الجدير بالانتباه أنه، وراء إعادة شراء عدد من الشركات، حصلت على دعم من مؤسسات مالية. على سبيل المثال، في 4 أبريل، أعلنت شركة Beijing Orient Landscape Science & Technology Group Co., Ltd. (ويشار إليها فيما بعد بـ“BOE A”) أنها تلقت خطاب “تعهد القرض” الصادر عن الفرع في بكين من بنك الصين للإدارة الصناعية والتجارية Co., Ltd.، حيث تعهد فرع بنك الصين للإدارة الصناعية والتجارية في بكين بتقديم تمويل قرض متخصص لا يتجاوز 50 مليار يوان صيني ولا يتجاوز 90% من قيمة صفقة إعادة الشراء لاستخدامه في إعادة شراء أسهم الشركة.

ذكرت BOE A في الإعلان أنه يمكن أن يوفر حصول الشركة على خطاب “تعهد القرض” دعماً تمويلياً لإعادة شراء الأسهم، وأن تفاصيل القرض سيتم تحديدها وفقاً للعقود ذات الصلة التي يوقعها الطرفان. وستقوم الشركة لاحقاً، وفقاً لظروف السوق، بدفع تنفيذ خطة إعادة الشراء هذه في أسرع وقت ممكن خلال مدة إعادة الشراء.

قال وانغ تشي بين إنه، في السنوات الأخيرة، أصبحت عمليات إعادة شراء الأسهم من قبل الشركات المدرجة أكثر انتظاماً واعتياداً، إذ أصبحت أداة مهمة للحفاظ على استقرار السوق وتحسين هيكل رأس المال. ومن منظور الامتثال القانوني والالتزام بمعايير السوق، تكمن القيمة الأساسية لإعادة شراء الأسهم في أن تكون قانونية وملتزمة، وأن يكون الغرض سليماً، وأن تحقق نتائج ملموسة.