انخفض حجم صناديق المؤشرات المتداولة في السوق بالكامل إلى أقل من 5 تريليون يوان! وقد تقلص بمقدار أكثر من 1 تريليون يوان منذ بداية العام

في الأسبوع الماضي (30 مارس ~ 3 أبريل)، واصلت A股 موجة التصحيح، حيث ارتفعت المؤشرات الرئيسية في البداية ثم انخفضت لاحقًا. فقد هبط مؤشر شينزن 300 (沪深300) بنسبة 1.37%، بينما انخفض مؤشر تشيتسي A500 بنسبة 1.76%، وتراجع مؤشر 科创50 بنسبة 3.42%. وعلى صعيد هونغ كونغ، ثبت مؤشر هانغ سينغ (恒生指数) أقدامه ثم ارتد؛ إذ ارتفع في الأسبوع الماضي بنسبة 0.66%، إلا أن أسهم شركات الإنترنت والاتصالات (科网) واصلت التراجع، فهبط مؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا (恒生科技指数) بنسبة 2.07%.

في سوق صناديق الاستثمار المتداولة ETF في الأسبوع الماضي (صناديق استثمار مفتوحة متداولة على شكل صناديق مؤشرة)، يمكن القول إنها كانت بمثابة سيناريو كلاسيكي لـ“قعدة الأرجوحة”. فمن جهة، أدى استمرار تراجع المؤشرات الرئيسية مثل A股 وتكنولوجيا هونغ كونغ (恒生科技) إلى هبوط إجمالي حجم صناديق ETF في السوق بأكمله إلى ما دون حاجز 5 تريليون يوان، بل وتعرضت صناديق ETF للأسهم لخسارة تزيد عن 1 تريليون يوان خلال العام. ومن جهة أخرى، اندفعت أموال الباحثين عن الملاذ الآمن للهروب مجددًا، لتتجه مرة أخرى إلى أحضان الذهب والسندات.

وفي هذا السياق، في الأسبوع الماضي عادت سوق ETF إلى عبارة: “من يملك الذهب يملك العالم”، إذ استحوذت صناديق ETF المرتبطة بالذهب مباشرة على المراتب الأربعة الأولى في قائمة الزيادات في المنتجات الفردية. وقد سجلت “صندوق آهوآن للذهب” (华安黄金ETF) ارتفاعًا جنونيًا بلغ 8.6 مليارات يوان خلال الأسبوع.

إضافة 16 صندوق ETF جديد في الأسبوع الماضي

استمرت أسواق الأسهم في التذبذب خلال الأسبوع الماضي؛ إذ انكمشت صناديق ETF للأسهم بمقدار 78.8 مليار يوان، وخسرت ما يزيد عن 1 تريليون يوان منذ بداية العام. وعلى الرغم من ارتداد أسواق صناديق السلع وصناديق السندات في الوقت نفسه، إلا أن إجمالي حجم صناديق ETF في السوق بأكمله انخفض إلى أقل من 5 تريليونات يوان، متراجعًا إلى 4.98 تريليون يوان. ووفقًا لبيانات Wind، أُضيف في الأسبوع الماضي 16 صندوق ETF جديد، منها 12 صندوقًا لصناديق ETF للأسهم و4 صناديق فقط لصناديق ETF عبر الحدود. وبهذا، بلغ إجمالي عدد صناديق ETF المدرجة 1475 صندوقًا.

أما بالنسبة لتغيرات الحجم المحددة، فقد شهدت صناديق ETF للسلع وصناديق ETF للسندات نموًا قدره 50k يوان و10k يوان على التوالي، لتصبح ملاذًا رئيسيًا للأموال في ظل مشاعر تجنب المخاطر. ومع ذلك، وبفعل “الأرجوحة”، اتجهت أموال قطاع الأسهم إلى خروج مستمر؛ إذ انخفضت صناديق ETF للأسهم وصناديق ETF عبر الحدود بمقدار 10k يوان و50k يوان على التوالي. وتعرضت صناديق ETF النقدية لانكماش طفيف قدره 0.213 مليار يوان.

منذ بداية هذا العام (حتى 5 أبريل)، وصلت خسائر صناديق ETF في السوق بأكمله منذ بداية العام إلى 49.8k يوان. ومن بينها، خسرت صناديق ETF للأسهم منذ بداية العام 10.5B يوان، بينما خسرت صناديق ETF للسندات 619.27 مليار يوان، وصناديق ETF عبر الحدود 3.04B يوان، وتعرضت صناديق ETF النقدية لانكماش طفيف قدره 2.49 مليار يوان. وفي المقابل، شهدت صناديق ETF للسلع نموًا بمقدار 213M يوان.

من كان “ملك الانكماش” في الأسبوع الماضي؟

بالنسبة لصناديق ETF المرتبطة بالمؤشرات الرئيسية، ضمن TOP20 في الأسبوع الماضي لم تحقق سوى 4 مؤشرات نموًا في الحجم. وهي على الترتيب: SGE黄金9999، و纳斯达克100، و港股通创新药، و红利低波. ومن بينها، شهدت صناديق ETF المرتبطة بمؤشر SGE黄金9999 زيادة في الحجم قدرها 165.6 مليار يوان، ويرجع ذلك أساسًا إلى الارتداد القوي لصناديق ETF المرتبطة بالذهب خلال الأسبوع الماضي. كما ارتفع حجم صناديق ETF المرتبطة بمؤشر 港股通创新药 بأكثر من 50 مليار يوان، مستفيدًا من الارتفاع الجماعي لأسهم الأدوية والعلوم الحيوية في سوق هونغ كونغ خلال الأسبوع الماضي.

شهدت صناديق ETF المرتبطة بمؤشرين من ذوي “النطاق العريض” (宽基) انكماشًا بأكثر من 249M يوان. وتحوّل مؤشر 中证A500 إلى “ملك الانكماش”؛ إذ انخفض خلال أسبوع واحد بأكثر من 130 مليار يوان، بينما انخفض مؤشر 沪深300 بمقدار 118 مليار يوان. بالإضافة إلى ذلك، انخفض حجم صناديق ETF المرتبطة بـ 港股通互联网 و中证500 بمقدار 48.4 مليار يوان و5B يوان على التوالي، وكانت أداؤها كذلك أضعف نسبيًا.

ومن منظور التغير منذ بداية العام، فقد انخفض حجم صناديق ETF المرتبطة بمؤشر 沪深300 بمقدار 10B يوان، ليصبح الحجم الأحدث 13B يوان. كما انخفض حجم صناديق ETF المرتبطة بـ 中证1000 و上证50 خلال العام بمقدار 11.8B يوان و4.84B يوان على التوالي. وفي الوقت نفسه، حقق كل من صناديق ETF المرتبطة بـ SGE黄金9999، وقطاع الصناعات الكيميائية الفرعية (细分化工)، ومؤشر 恒生科技، نموًا يتجاوز 4.79B يوان منذ بداية العام؛ وبلغت على الترتيب 586.87 مليار يوان و213.30 مليار يوان و138.35 مليار يوان.

من هو “ملك الزيادة” على أساس أسبوعي؟

من جانب المؤسسات المُدارة، من بين TOP20 للمؤسسات في الأسبوع الماضي، تمكنت 5 جهات من تحقيق نمو في حجم ETF، وهي: 华安基金، و海富通基金، و汇添富基金، و博时基金، و银华基金. كما تعزى تغييرات ترتيب الأسبوع الماضي أيضًا بشكل رئيسي إلى هذه الجهات. إذ تمكنت 华安基金 من استعادة المركز العاشر بفضل الارتداد القوي لصناديق ETF المرتبطة بالذهب، بينما تراجعت 华宝基金 إلى المركز 11. كما تجاوزت 海富通基金银华基金 لتصعد إلى المركز 12. ولم يحدث تغيير في باقي الترتيبات.

وبالنسبة لتغيرات الحجم بالتفصيل، ظلت البداية مع 海富通基金؛ إذ واصل حجم ETF الخاص بهذه الجهة نموه خلال الأسبوع الماضي بمقدار 46.63 مليار يوان. ورغم أنها لم تستطع أن تتصدر قائمة “ملك الزيادة”، إلا أن اتجاه النمو لم يضعف خلال الأسابيع الثلاثة الأخيرة، إذ بلغ إجمالي “جذب الأموال” أكثر من 13.84B يوان، لتصبح بذلك الجهة ذات أكبر نمو في الحجم منذ بداية العام. وقد قدمت 华安基金 عرض “عودة الملك”؛ إذ ارتفع حجم ETF لديها بمقدار 68.78 مليار يوان في الأسبوع الماضي، لتصبح مرة أخرى “ملك الزيادة” على أساس أسبوعي. بالإضافة إلى ذلك، شهد حجم ETF لدى银华基金 نموًا متواصلًا لثلاثة أسابيع متتالية، لكن مقدار النمو التراكمي لم يكن كبيرًا. أما حجم ETF لدى汇添富基金 و博时基金 فقد ارتفع في الأسبوع الماضي بمقدار 4.66B يوان و15.64 مليار يوان على التوالي.

تراجع حجم ETF لدى 华夏基金 في الأسبوع الماضي بمقدار 116.73 مليار يوان. كما انخفض حجم كل من华泰柏瑞، و南方基金، و易方达基金 بمقدار 17B يوان، و6.88B يوان، و2.96B يوان على التوالي. ولا تزال أكبر المؤسسات غير قادرة على كسر اتجاه الانكماش المستمر. إضافة إلى ذلك، تراجع حجم كل من华宝基金 و嘉实基金 في الأسبوع الماضي أيضًا بأكثر من 1.56B يوان.

ومن منظور التغير في الحجم منذ بداية العام، وحتى الآن، توجد 3 جهات زاد حجم ETF لديها بأكثر من 11.67B يوان. وهي: 海富通基金، و国泰基金، و华安基金، والتي زادت على الترتيب بمقدار 9.53B يوان و152.26 مليار يوان و104.50 مليار يوان. بينما انخفض حجم ETF لدى 华夏基金، و易方达基金، و华泰柏瑞基金 خلال العام بمقدار 9.38B يوان و8.83B يوان و5B يوان على التوالي. وإضافة إلى ذلك، انخفض حجم ETF لدى 南方基金 و嘉实基金 خلال العام بمقدار 10B يوان و10.45B يوان على التوالي.

ارتداد جماعي لصناديق ETF المرتبطة بالذهب

بالنسبة للمنتجات الرائدة، ففي TOP20 للأسبوع الماضي كان هناك 4 منتجات حققت نموًا في الحجم، وجميعها صناديق ETF مرتبطة بالذهب. كذلك تعزى تغييرات ترتيب TOP20 في الأسبوع الماضي في معظمها إلى صناديق ETF المرتبطة بالذهب؛ إذ انتقل صندوق博时黄金ETF من المركز 14 إلى المركز 13، وارتفع易方达黄金ETF بمركز واحد إلى المركز 15، وصعد国泰黄金ETF بمركزين إلى المركز 16.

وبالنسبة لتغيرات الحجم بالتفصيل، حققت صناديق ETF المرتبطة بالذهب ارتدادًا جماعيًا في الأسبوع الماضي. فقد سجل华安黄金ETF ارتفاعًا خلال الأسبوع قدره 86.5 مليار يوان، ليصبح “ملك الزيادة” في الأسبوع الماضي. وإضافة إلى ذلك، ارتفع كل من国泰黄金ETF و易方达黄金ETF و博时黄金ETF بمقدار 23.12 مليار يوان و21.43 مليار يوان و20.13 مليار يوان على التوالي.

ومن الجدير بالانتباه أنه في الأسبوع الماضي انخفضت صناديق ETF لـ华泰柏瑞沪深300ETF و富国中证港股通互联网ETF بأكثر من 40 مليار يوان، وانخفضت صناديق 南方中证500ETF بأكثر من 30 مليار يوان، وكانت قيمة الانكماش كبيرة نسبيًا. ومن منظور التغير في الحجم منذ بداية العام، حققت صناديق ETF المرتبطة بالذهب لدى华安黄金ETF و国泰黄金ETF زيادات تتجاوز 100 مليار يوان منذ بداية العام، لتصل إلى 226.17 مليار يوان و8.65B يوان على التوالي. كما ارتفع صندوق博时黄金ETF و易方达黄金ETF بمقدار 81.56 مليار يوان و70.93 مليار يوان على التوالي.

انخفضت صناديق 华泰柏瑞沪深300ETF و易方达沪深300ETF و华夏沪深300ETF و华夏上证50ETF و嘉实沪深300ETF منذ بداية العام بمقدار 2.14B يوان و2.01B يوان و4B يوان و1092.36 مليار يوان و1050.54 مليار يوان على التوالي.

(تحرير: شيو نان نان)

الكلمات المفتاحية：