去年末، بلغت قيمة الأصول التي تمتلكها شركة المركز المالي المركزي (中央汇金) في صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) أكثر من 1.5 تريليون يوان.

《本报记者》彭衍菘

随着2025年公募基金年报披露完毕，作为类“平准基金”的中央汇金（包括中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司以及旗下2只专项资管计划）的持仓动向浮出水面。

تُظهر بيانات Wind资讯 أنه وبحلول نهاية عام 2025، كان لدى شركة中央汇金 للاستثمار المحدودة (ويُشار إليها اختصارًا بـ“شركة中央汇金”) والشركة التابعة شركة中央汇金 لإدارة الأصول المحدودة (ويُشار إليها اختصارًا بـ“中央汇金 لإدارة الأصول”)، إضافة إلى خطط إدارة الأصول المتخصصة التابعة لها (بواقع خطتين) إجماليًا حيازةً لأكثر من 380B وحدة من صناديق ETF (الصناديق المتداولة في البورصة على شكل صناديق مؤشرات متداولة)، إذ تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لحيازاتها 1.5 تريليون يوان، ما يعكس إيمانًا راسخًا من منظومة中央汇金 بأصول A股 الأساسية وقدرة فائقة على التخطيط والاستقرار على المدى الطويل.

ومن منظور إجمالي الحيازات، وحتى نهاية العام الماضي، كانت شركة中央汇金 للاستثمار تمتلك 21 صندوق ETF بإجمالي وحدات بلغ 15k وحدة، وبقيمة سوقية لحيازات قدرها 197.35B يوان؛ وقد زادت بمقدار 231 مليون وحدة مقارنةً بنهاية الربع الثاني من العام الماضي، وزادت القيمة السوقية بمقدار 1295.77 مليار يوان. كما كانت لدى中央汇金 لإدارة الأصول حيازة 15 صندوقًا، بإجمالي وحدات بلغ 129.58B وحدة، وبقيمة سوقية للحيازات بلغت 178.51B يوان، بزيادة فصلية قدرها 1166.39 مليار يوان.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن “خطة إدارة أصول وحيدة من إي فوندا – شركة中央汇金 لإدارة الأصول المحدودة – إي فوندا – خطة إدارة أصول وحيدة لدى 중앙汇金 لإدارة الأصول” و“خطة إدارة أصول وحيدة من 华夏 – شركة 중앙汇金 لإدارة الأصول المحدودة – 华夏 – خطة إدارة أصول وحيدة لدى 중앙汇金 لإدارة الأصول” (ويُشار إليها اختصارًا بـ“خطة 华夏中央汇金 لإدارة الأصول”) التابعة ل中央汇金 لإدارة الأصول تمتلك كل منهما 9 صناديق و17 صندوق ETF على التوالي. ومن بينها، قامت خطة 华夏中央汇金 لإدارة الأصول بزيادة 116.64B وحدة خلال الربع الرابع من العام الماضي، لتصل القيمة السوقية لحيازاتها إلى 412M يوان، بزيادة قدرها 25.60 مليار يوان.

وبشكل إجمالي، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لحيازات منظومة中央汇金 1.53 تريليون يوان، بزيادة قدرها 2.56B يوان مقارنةً بنهاية الربع الثاني من العام الماضي، لتصبح قوةً محورية تُسهم في استقرار السوق الرأسمالية.

وفيما يتعلق بالمنتجات المحددة، قامت شركة中央汇金 للاستثمار خلال الربع الرابع من العام الماضي بزيادة كبيرة في حيازة صندوق天弘 للأسهم الخاصة بلوحة الابتكار (اللوح الإلكتروني) التجريبي ETF، إذ أضافت 231 مليون وحدة، وارتفع معدل الحيازة مقارنةً بنهاية الربع الثاني من العام الماضي إلى 8.94%. يتتبع هذا الـETF مؤشر创业板، ويضم رواد مسارات النمو مثل الطاقة الجديدة والدواء والتكنولوجيا وغيرها؛ وتبرز هذه الزيادة حجم تفضيل منظومة “صندوق التوازن/التسوية من نوع” على المدى الطويل تجاه اتجاهات النمو الابتكاري.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت نسبة الحيازة التي تمتلكها中央汇金 لإدارة الأصول بشكل ملحوظ في عدة صناديق ETF. وبنهاية العام الماضي، كان معدل حيازتها لصناديق ETF مثل 易方达 深证100 ETF وغيرها من 12 صندوق ETF قد شهد زيادات متفاوتة مقارنةً بنهاية الربع الثاني من العام الماضي. ومن بينها، تجاوزت نسبة حيازتها لصناديق ETF الواسعة النطاق مثل 华泰柏瑞沪深300ETF و广发中证1000ETF وغيرها من 7 صناديق عتبة 40%، ما يعكس موقفًا واضحًا وحازمًا تجاه الاحتفاظ بأسهم الشركات الكبرى في السوق العريضة.

أما خطة 华夏中央汇金 لإدارة الأصول، فقد زادت خلال الربع الرابع من العام الماضي حيازة 5 صناديق ETF مثل 华夏中证500ETF و嘉实中证软件服务ETF و国泰中证畜牧养殖ETF وغيرها، لتغطي على نطاق واسع مجالات تشمل نمو الشركات المتوسطة والصغيرة وتطبيقات التكنولوجيا والاستهلاك المرتبط بحياة الناس.

ومن السهل أن يتضح من بيانات أحدث الحيازات أن منظومة中央汇金 تحافظ دائمًا على نسبة حيازة مرتفعة لصناديق ETF الرئيسية ذات النطاق الواسع مثل沪深300ETF و上证50ETF و创业板ETF، كما تواصل إجراء زيادات مستمرة. وتُعبّر استراتيجية “جعل صناديق النطاق الواسع أساسًا (قاعًا) للمحفظة مع المشاركة المعتدلة في الموضوعات القطاعية” عن قدرتها على التقاط الفرص الهيكلية في عملية التحول الاقتصادي بدقة.

وقال 陈宇恒، كبير مستشاري الاستثمار لدى شركة 陕西巨丰 للاستثمار والمعلومات المحدودة، لمراسل 《证券日报》: إن صلابة حيازة中央汇金 تعمل على موازنة تذبذب السوق قصير الأجل، وتوجيه الأموال لتتجمع في الأصول الأساسية عالية الجودة. كما أن اتجاه زيادتها واضح أيضًا بأنه يتجه إلى مجالات ابتكار التكنولوجيا والتصنيع المتقدم وضمان معيشة الناس التي يدعمها الاستراتيجي على المستوى الكلي، ما يساعد على دفع ترقية الصناعات وتحقيق تنمية عالية الجودة للاقتصاد.

وبالنظر إلى ما بعد ذلك، قال باحثون من شركة 湘财基金 خلال مقابلة مع مراسل 《证券日报》 إنه من المتوقع أن يستمر سوق الأسهم A股 خلال الربع الثاني من عام 2026 في نمط الارتفاع المتذبذب؛ إذ سيُظهر السوق بصورة عامة سمات تتمثل في تذبذب يميل إلى القوة، ورفعًا لمركز المحور لكن مع تزايد التذبذب. ومن المتوقع أيضًا أن تميل أنماط السوق إلى تحقيق توازن أكبر، وأن يزداد معدل تدوير القطاعات.

(المحرر:许楠楠)

كلمات مفتاحية：