ارتفع مؤشر شنغهاي بأكثر من 1% ليعود إلى مستوى 3900 نقطة، وارتفعت أكثر من 4800 سهم في السوق، كيف ستتطور السوق في المستقبل؟

في 25 مارس/آذار، ارتفعت مؤشرات A-share الثلاثة الرئيسية بشكل جماعي مع الإغلاق. وحتى إغلاق ذلك اليوم، سجل مؤشر شنغهاي المركب 3931.84 نقطة، مرتفعًا بنسبة 1.30%، وتمكن من استعادة مستوى 3900 نقطة بشكل كامل؛ وسجل مؤشر شنتشن المركب 13801.00 نقطة، مرتفعًا بنسبة 1.95%؛ وسجل مؤشر الشركات الناشئة 3316.97 نقطة، مرتفعًا بنسبة 2.01%، واحتل الصدارة بين المؤشرات الثلاثة.

بلغت قيمة التداول في أسواق شنغهاي وشنتشن حوالي 21798.3 مليار يوان، بزيادة في حجم التداول بنحو 969.61 مليار يوان مقارنةً بآخر يوم تداول. ارتفعت 4874 سهمًا في السوق بأكملها، بينما انخفضت 560 سهمًا، من بينها 105 أسهم حدّها الأعلى (توقف عند الارتفاع)، و4 أسهم حدّها الأدنى (توقف عند الانخفاض).

ومن نظرة إلى المشهد السعري، شهد قطاع الكهرباء موجة من سقف الإغلاق المرتفع (حدّ الارتفاع)، ليصبح أبرز نقطة مضيئة في السوق اليوم. حققت هوا ديان لياو نينغ (600396.SH) سلسلة من 8 جلسات ارتفاع متتالية على التوالي، وحققت هونان فاز يانغ (000722.SZ) جلستين متتاليتين من الارتفاع، وارتفعت أيضًا عدة أسهم مثل شاو نينغ القابضة (000601.SZ)، وXun Jie Xing (688655.SH)، وغيرها. إن الأداء القوي لقطاع الكهرباء مرتبط بشكل وثيق بالأخبار الإيجابية الأخيرة من سياسات الطاقة الخضراء (الكهرباء الخضراء) وبالتوقعات لذروة استهلاك الكهرباء في فصل الصيف.

كما ظلّت أسهم مفهوم الحوسبة/القدرة الحاسوبية نشطة باستمرار، مستفيدةً من محفّز خبر تجاوز متوسط استدعاءات Token اليومية في الصين حاجز 140 ألف مليار؛ إذ استفادت مباشرة أسهم مفهوم تأجير القدرة الحاسوبية، مثل أوريرد (600666.SH)، ولي تونغ للإلكترونيات (603629.SH)، وشينغ هوان (300383.SZ) وغيرها، والتي شهدت قفزات كبيرة. كذلك برزت بقوة مجالات فرعية في سلسلة صناعة قدرات الذكاء الاصطناعي مثل مفهوم CPO (الوحدات الضوئية/المدارات البصرية) واتصالات النحاس عالية السرعة وغيرها.

إضافة إلى ذلك، ارتدّت بشكل واضح قطاعات المعادن غير الحديدية والمعادن الثمينة؛ وتصدرت الأسهم مثل شياو تشنغ للتكنولوجيا (300139.SZ)، وهو نان فضة (002716.SZ)، وشينغ دا للموارد (000603.SZ) من حيث نسب الارتفاع. كما حققت قطاعات السياحة والضيافة، والإعلام، والألياف الكيماوية، ومعدات أشباه الموصلات أداءً جيدًا أيضًا. بالمقابل، شهدت قطاعات النفط والغاز والفحم تراجعًا/تصحيحًا، بينما ضعفت مواضيع الطاقة الشمسية وبطاريات الليثيوم.

ومن ناحية التدفقات الرأسمالية، أفادت نشرة البنك المركزي بأن 25 مارس/آذار/… تم إجراء عمليات عكسية لإعادة الشراء لأجل 7 أيام بقيمة 785 مليار يوان وبسعر فائدة ثابت وطريقة طرح كمية، وكانت نسبة الفائدة على العملية 1.40%، وحجم الطرح 785 مليار يوان، وحجم التخصيص 785 مليار يوان. وتُظهر بيانات Wind أنه في اليوم نفسه تستحق عمليات عكسية لإعادة الشراء بقيمة 205 مليار يوان، وبناءً على ذلك تم حساب صافي ضخ/إضافة قدره 580 مليار يوان في يوم واحد. وفي الوقت نفسه، كانت هناك أيضًا استحقاقات بقيمة 4500 مليار يوان لأجل سنة من أداة MLF، وقام البنك المركزي بالتزامن بإجراء عمليات MLF بقيمة 5000 مليار يوان.

في حفل افتتاح مؤتمر 2026 لمجلس/منتدى «تكنولوجيا تشونغ قوان تسونغ» السنوي، قامت الجهات ذات الصلة والهيئات المركزية بالتنسيق لإطلاق 40 سياسة لدعم «مركز الابتكار العلمي والتقني الدولي في بكين (طريق/منطقة بكين-تيانجين-خبي)». ومن زاوية الترابط بين السياسات المالية والنقدية، تم إطلاق سياسات تدعم المؤسسات المالية-إدارة الأصول خارج الحدود الاستثمارية عبر صناديق استثمار في شكل استثمارات بالأسهم، وتدعم شركات الاستثمار في الأصول المالية لتنفيذ تجارب استثمار الأسهم، وتشجع شركات التأمين على المشاركة في صناديق الاستثمار الرأسمالي وغيرها من السياسات، لتوفير خدمات مالية على دورة الحياة الكاملة للشركات ذات التكنولوجيا.

بعد أن شهدت A股 مؤخرًا تعديلًا قصيرًا ثم ارتدادًا سريعًا، يرى بشكل عام أن المؤسسات إن مساحة السوق لمواصلة الانخفاض بشكل كبير تظل محدودة.

“في شهر مارس/آذار، تأثر سوق A股 بتصعيد الصراع في الشرق الأوسط، ما أدى إلى حدوث تعديل كبير نسبيًا؛ فقد تراجع المؤشر العام تحت حاجز 4000 نقطة بشكل كامل، وتأثرت ثقة المستثمرين إلى حد ما. ولكن يمكن التأكيد على أن صراع الشرق الأوسط مجرد أن يربك إيقاع جولة «البطء البازغ/الطويل في الصعود» الحالية في أسواق الأسهم الصينية A-share، ولن ينهي هذه الجولة، لأن المنطق الكامن وراء دعم جولة «البطء البازغ/الطويل في الصعود» لم يتغير تغييرًا جذريًا.” قال يانغ ديلونغ، كبير الاقتصاديين في صندوق تشيانغتشونغ يوان، لمراسلي صحيفة «جيه ميان».

وأشار إلى أنائق/شركة جيوتاي هاي تونغ للأوراق المالية إلى أنه، بالنظر إلى ما بعد ذلك، من المتوقع ألا يستمر تأثير صدمة التداول على المدى القصير لفترة طويلة، ولا يُنصح في الموضع الحالي بالمبالغة في البيع/الانقضاض المتسرع؛ إذ من المتوقع أن تظهر في السوق الصينية لأسهم A-share نقطة قاع مهمة ومنطقة ارتداد (منطقة اصطدام/ضرب وقوة).

وقالت شركة تشاو شنغ للأوراق المالية إن A股 الحالية، من حيث الشكل التقني ومؤشرات المعنويات، قد دخلت بالفعل إلى النصف الأخير من هذه الموجة من الانخفاض، وأن مساحة مواصلة الهبوط بشكل كبير محدودة.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance