لقد قمت ببعض البحث مؤخرًا حول أسهم الذكاء الاصطناعي، وبصراحة، أعتقد أن معظم الناس ينظرون إلى الأمر بشكل خاطئ. الجميع مهووس بصانعي الرقائق، لكن الثروة الحقيقية تُبنى في طبقة البنية التحتية – الشركات التي تمكّن النظام البيئي بأكمله.

أعود دائمًا إلى خمسة أسماء لا تحصل على القدر الكافي من الاهتمام. ليست هذه هي الاستثمارات الواضحة، لكنها تلك التي أعتقد حقًا أنها قد تتضاعف وتتحول إلى أموال جدية خلال العقد القادم.

أولاً، شركة Supermicro. هذه الشركة تصنع أساس مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي – الخوادم، أنظمة التبريد، كامل الطبقة. بينما كان الجميع يطارد أسهم وحدات معالجة الرسوميات، تعرضت Supermicro لضربة. السهم انخفض بنسبة 40-50% خلال العام الماضي بسبب ضغوط الهامش وتراجع الأرباح، لكن الأمر المهم هو: الطلب النهائي على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال يتفجر. هذا التباين هو بالضبط ما يجب أن يبحث عنه المستثمرون الصبورون. إذا نفذوا فقط على انتصارات التصميم الحالية، فستكون هناك احتمالية لنمو أرباح مزدوجة الرقم لسنوات. هذا الحساب يؤدي إلى عوائد جدية إذا كنت مستعدًا للانتظار.

ثم هناك شركة Arista Networks. البيانات لا تنتقل بنفسها. مجموعات الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى شبكات بسرعة هائلة – زمن استجابة منخفض جدًا، عرض نطاق ضخم. شركة Arista تظهر النتائج بالفعل: نمو إيرادات بنسبة 28%، $9 مليار دولار في مبيعات 2025، ويستهدفون 2.75 مليار دولار من إيرادات شبكات الذكاء الاصطناعي فقط لعام 2026. منصات Ethernet بسرعة 400G و800G أصبحت معيارًا لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي عبر أكبر مزودي السحابة. إذا استمروا في تراكُم هذا النمو، فهناك الكثير من الإمكانيات المتبقية.

شركة UiPath لفتت انتباهي لأنها أصبحت بشكل هادئ شيئًا مختلفًا عما يعتقده الناس. بدأت في أتمتة العمليات الروبوتية، والآن تضيف الذكاء الاصطناعي التوليدي لإنشاء أتمتة سير العمل التي تفهم السياق فعليًا. السهم تعرض للضرب مثل باقي البرمجيات، لكن القصة الأساسية – أن الشركات ستستخدم مزودي الحلول المدمجة لوكلاء الذكاء الاصطناعي بدلاً من البناء من الصفر – لم تتغير. لديهم الآلاف من العملاء وتكاملات عميقة مع كبار مزودي برمجيات المؤسسات.

شركة Qualys أخرى تتسلل تحت الرادار. الأمن السيبراني يتحول إلى سباق تسلح في الذكاء الاصطناعي. يستخدمون الذكاء الاصطناعي لتقليل الضوضاء – التركيز على التهديدات الحقيقية بدلاً من إرباك فرق الأمن بتنبيهات كاذبة. زيادة مساحة السطح للذكاء الاصطناعي تعني المزيد من نقاط الهجوم، مما يزيد الطلب على أمن أكثر ذكاءً. انخفض السهم مؤخرًا بسبب توجيهات نمو أبطأ، لكن أعتقد أن ذلك مؤقت. عندما يدرك السوق مدى أهمية هذه الطبقة، يجب أن يعكس التقييم ذلك.

وأخيرًا، شركة Teradata. نعم، هي شركة قواعد بيانات تقليدية، لكنها أعادت ابتكار نفسها حقًا. منصة VantageCloud تسحب البيانات من أي مكان – AWS، Azure، Google Cloud، من الموقع – وتتيح لك تشغيل الذكاء الاصطناعي والتحليلات على منصة موحدة. هذا هو العمل غير البراق لكنه ضروري قبل أن يعمل أي نموذج ذكاء اصطناعي. حققت أرباحًا ممتازة في فبراير، ووصلت إيرادات الربع الرابع إلى $421 مليون، والسهم لا يزال يُتداول بثمن رخيص – أقل من 12 مرة التدفق النقدي الحر. بمجرد أن يتوقف الناس عن اعتبارها شركة تراثية ويبدأوا في رؤيتها كمنصة بيانات للذكاء الاصطناعي، سيكون هناك مجال حقيقي للنمو.

الخيط المشترك هنا هو أن أيًا من هذه الشركات لن تجعلك مليونيرًا بالتأكيد – فهذه دائمًا مخاطرة. لكنها جميعًا تحل مشكلات حقيقية في طبقة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ولديها محفزات إيرادات ملموسة، وتُتداول بأسعار لا تعكس كامل إمكانياتها. للمستثمرين الذين يستطيعون تحمل التقلبات والتفكير على مدى سنوات وليس أرباع، هذه هي أنواع أسهم الذكاء الاصطناعي التي تبني الثروة فعليًا.