مجموعة شينغوانغ تتوقع نمو الإيرادات بنسبة 3.37% في عام 2025، وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة سيكون -49.72M يوان، بانخفاض كبير بنسبة 76.76% مقارنة بالعام السابق

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف يؤثر صافي الدخل غير المتكرر على جودة الأرباح؟

أخبار الحوت الأزرق 31 مارس/آذار، في 30 مارس/آذار، أعلنت شركة مجموعة قوانغ للإعلانات عن تقريرها السنوي لعام 2025. حققت الشركة في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 21.35B يوان، بزيادة قدرها 3.37%، بينما بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 89.9695 مليون يوان، بانخفاض 10.86% على أساس سنوي؛ أما صافي الربح بعد خصم العناصر غير المتكررة (扣非净利润) فسجل -49.7226 مليون يوان، بانخفاض حاد بنسبة 76.76% على أساس سنوي، وقد تضخّمت قيمة الخسارة بأكثر من ضعفين مقارنة بالعام السابق.

لم يظهر اتجاه هبوط إجمالي هامش الربح أي تخفيف. بلغ إجمالي هامش ربح أعمال الإعلانات 5.84%، بانخفاض 1% على أساس سنوي؛ ومن بين ذلك، تُعد أعمال التسويق الرقمي بوصفها قطاعًا أساسيًا، حيث لا يتجاوز هامش الربح 4.14%، بانخفاض 1.83 نقطة مئوية على أساس سنوي، وهو الأكبر بين جميع القطاعات الفرعية من حيث نسبة الانخفاض؛ كما بلغ هامش ربح منطقة البر الرئيسي للصين 7.90%، بانخفاض 1.96 نقطة مئوية على أساس سنوي، وهو العامل الرئيسي الذي يضغط على إجمالي مستوى الربحية. بالمقارنة، بلغ هامش ربح المناطق الخارجية/الخارجية 1.62%، ولا يزال منخفضًا، لكنه شهد تحسنًا قدره 0.80 نقطة مئوية على أساس سنوي، ما يعكس تصاعدًا في تباين هيكل الربح بين المناطق. تتسم هيكلة الإيرادات بتركز شديد في الأعمال ذات القاعدة الأعلى؛ إذ تبلغ حصة التسويق الرقمي ووكلاء الوسائط معًا 95.71%، منها إيرادات التسويق الرقمي 18.91B يوان، بنسبة 88.54% من إجمالي الإيرادات؛ وإيرادات وكلاء الوسائط 1.53B يوان، بنسبة 7.17%. تستمر إيرادات بقية الأعمال في الانكماش، ما يعزز الاعتماد البنيوي بشكل أكبر. تحافظ التوزيعات الإقليمية على نمط “الثبات داخل البلد مع التوسع خارجه”، حيث يساهم سوق البر الرئيسي للصين بإيرادات قدرها 14.38B يوان، بنسبة 67.32%؛ في حين تبلغ إيرادات الأسواق الخارجية 6.98B يوان، بنسبة 32.68%، وقد ارتفعت هذه النسبة مقارنة بما سبق، لكن دون تغيير الواقع الأساسي المتمثل في هيمنة البر الرئيسي.

انخفضت جودة الأرباح بشكل واضح، وقدمت الأرباح غير المتكررة دعمًا ملموسًا فعليًا لتكوين الربح. بلغ إجمالي صافي الدخل غير المتكرر خلال العام 140 مليون يوان، أي ما يمثل نسبة مرتفعة تصل إلى 155.3% من صافي الربح العائد للمساهمين، ما يُظهر أن استمرارية ربحية النشاط الرئيسي غير كافية. ومن بين ذلك، بلغت مكاسب التغير في القيمة العادلة للأصول المالية 181 مليون يوان، بينما نتجت خسارة قدرها -51.5495 مليون يوان عن التغير في القيمة العادلة للعقارات الاستثمارية؛ وتشير الحصيلة الإجمالية لهذين البندين إلى صافي مكسب قدره 129 مليون يوان، وهو المصدر الرئيسي لأرباح الفترة. وفي الوقت نفسه، قامت الشركة بتكوين مخصصات انخفاض قيمة الشهرة بخسارة 40.0649 مليون يوان؛ وقامت شركة مملوكة لها، وهي شركة شانغهاي جينتسوو لتنمية الثقافة والإعلام المحدودة (上海晋拓文化传播有限公司)، بتكوين مخصصات منفصلة لانخفاض قيمة الشهرة بقيمة 50.0512 مليون يوان؛ كما قامت بتكوين مخصصات خسائر ائتمانية متوقعة عن حسابات العملاء المدينة (should correspond to “应收账款”) بمقدار 328 مليون يوان على أساس بنود فردية، ويشمل ذلك بشكل أساسي عملاء مثل جيانغسو يونشنغ وتيانجين تشانغشوان؛ وقامت كذلك بتكوين مخصصات خسائر ائتمانية متوقعة عن الذمم/المبالغ الأخرى المستحقة (should correspond to “其他应收款”) بمقدار 319 مليون يوان على أساس بنود فردية، وكانت بشكل رئيسي مبالغًا مستحقة/ذممًا متبادلة لدى شركة شانغهاي يا-رين لتنمية الثقافة والإعلام المحدودة (上海雅润文化传播有限公司). تم الاعتراف بشكل مركّز بإعانات انخفاض قيمة عدة أصول، ما يعكس ارتفاع مخاطر الائتمان لدى بعض شركاء التعاون وكون نتائج اندماج وشراء/استحواذ أقل من التوقعات.

أما جانب البحث والتطوير، فيظهر اتجاه انكماش. بلغ الإنفاق على البحث والتطوير 231 مليون يوان، بانخفاض 28.78% على أساس سنوي؛ وانخفض عدد موظفي البحث والتطوير بنسبة 8.03%؛ وتراجعت نفقات البحث والتطوير كنسبة من إيرادات المبيعات إلى 1.08%، حيث يتراجع مستوى الاستثمار وحجم الموظفين معًا بشكل متزامن.