قام FDIC للتو بنشر 191 صفحة من قواعد العملات المستقرة — إليك ما تحتاج إلى معرفته

TLDR

• صوتت مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) على اقتراح إطار تنظيمي لجهات إصدار العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS Act
• يغطي الاقتراح أصول الاحتياطي ومتطلبات رأس المال والسيولة ومعايير الحفظ
• لن تُغَطّى العملات المستقرة بتأمين الودائع الفيدرالي
• تم فتح فترة تعليق عامة لمدة 60 يومًا، مع طرح 144 سؤالًا على الجمهور
• ما زال مجلس الشيوخ يناقش تغييرات محتملة على القانون، بما في ذلك قواعد تتعلق بعائد العملات المستقرة

لقد اقترحت مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) مجموعة جديدة من القواعد لجهات إصدار العملات المستقرة. ويأتي ذلك عقب إقرار قانون Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act، المعروف باسم قانون GENIUS Act، الذي وقّعه الرئيس دونالد ترامب العام الماضي.

عاجل: FDIC يوافق على اقتراح لتنفيذ المتطلبات والمعايير للعملات المستقرة الأمريكية بموجب قانون GENIUS Act 🇺🇸 pic.twitter.com/B4i93gAbnP

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) April 7, 2026

صوتت الـFDIC يوم الثلاثاء للمضي قدمًا باقتراح من 191 صفحة. وهو متاح الآن لفترة تعليق عامة مدتها 60 يومًا، وخلالها طرحت الوكالة 144 سؤالًا لتلقي مدخلات من الجمهور.

يضع الاقتراح معايير لجهات إصدار العملات المستقرة التي تكون تابعة لمؤسسات إيداع خاضعة للتأمين. وهو يغطي متطلبات أصول الاحتياطي، ومستويات رأس المال، وقواعد السيولة، ومعايير الحفظ.

سلّط رئيس الـFDIC، ترافيس هيل (Travis Hill)، الضوء على النمو السريع في القطاع. وأشار إلى أن البنوك وشركات العملات المشفرة تتقاطع بشكل متزايد، إذ تسعى شركات العملات المشفرة إلى الحصول على تراخيص بنكية بينما تتحرك المالية التقليدية باتجاه الأصول الرقمية.

يتطلب قانون GENIUS Act أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالكامل بـ U.S. dollars أو بأصول سائلة مماثلة. كما يفرض إجراء تدقيقات سنوية على الجهات المصدرة التي تتجاوز قيمة سوقها $50 billion، ويضع قواعدًا للإصدار الأجنبي.

وضّحت الـFDIC بشكل جلي أن العملات المستقرة لن تحمل تأمين الودائع الفيدرالي. ينص الاقتراح على أن عملات الدفع المستقرة ليست مدعومة بالإيمان والثقة الكاملين للولايات المتحدة (the full faith and credit of the United States).

برامج العائد والمكافآت

إحدى المجالات التي تناولتها الـFDIC هي عائد العملات المستقرة. لن تتمكن الجهات المصدرة من الادعاء بأن رموزها تدفع فائدة أو تحقق عائدًا لمجرد الاحتفاظ بها أو استخدامها. ويشمل ذلك الترتيبات التي تتم عبر أطراف ثالثة مثل البورصات.

ومع ذلك، قال مطّلعون في الصناعة إنه ينبغي أن يُسمح لبرامج المكافآت، عندما تكون مُهيكلة بشكل صحيح، أن تظل مسموحًا بها بموجب القواعد كما هي مكتوبة.

يوضح الاقتراح أيضًا كيفية تطبيق تأمين الودائع على الودائع المحتفظ بها كاحتياطيات داعمة للعملات المستقرة. سيتم التعامل مع الودائع المُمَثّلة برموز (Tokenized) التي تستوفي التعريف القانوني للوديعة بالطريقة نفسها مثل أي وديعة أخرى.

هذا هو الاقتراح الثاني بموجب قانون GENIUS Act من جانب الـFDIC. أما الاقتراح الأول، الصادر في ديسمبر، فقد غطى عملية طلب الجهة المُصدرة. وأصدرت Office of the Comptroller of the Currency اقتراحًا خاصًا بها في فبراير، وأصدرت وزارة الخزانة (Treasury Department) إشعارًا ذا صلة الأسبوع الماضي يركز على الإشراف على مستوى الولايات على الجهات المصدرة الأصغر.

ما زال Senate يناقش تغييرات

في حين تمضي الجهات التنظيمية قدمًا نحو التنفيذ، ما زال Senate يعمل من خلال بعض تفاصيل قانون GENIUS Act نفسه. استمر الجدل بين صناعات البنوك والـكريبتو بشأن العملات المستقرة التي تحمل عائدًا لعدة أشهر.

قال المشرعون إنهم على وشك حل المشكلة، لكن مشروع القانون لم يتقدم بعد إلى جلسة استماع. يعود الكونغرس من الإجازة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

لن تُعتمد القاعدة المقترحة من الـFDIC بشكل نهائي حتى تقوم الوكالة بمراجعة التعليقات العامة وكتابة الصياغة النهائية، وهي عملية يُتوقع أن تستغرق عدة أشهر أخرى.