"العمل على استقرار الحجم" و"الانحدار بشكل غير مباشر": مفترق الطرق أمام إصلاح إدارة الثروات للبنوك الصغيرة والمتوسطة قبل الموعد النهائي

张佳琳《中国证券报》

近日，《中国证券报》记者就压降存量理财规模进展，在与浙江、吉林、江西、甘肃、陕西等地多家中小银行资产管理部及理财业务部人士交流时，得到了不一致的回复：有人表示，“基本上不再压降”，也有人称，“还是在变相往下走”。

此前，部分地区监管部门要求辖内未设立理财公司的中小银行在2026年底前完成存量自营理财规模的清零压降。然而，记者调研发现，当前部分地区的监管口风正发生微妙变化，有银行今年以来并未停止新发自营理财产品的步伐。

值得注意的是，曾被寄予厚望的“联创理财”模式，并未如市场预期般铺开，该模式在实际落地过程中困难重重。“联创理财”的路子难走通，彻底转向代销业务又不甘心，申请理财公司牌照似乎成了中小银行理财业务最理想的出路。

“我行正在积极争取理财公司牌照，但现在牌照的申请难度加大了。据我们了解，今年申请理财公司牌照，不仅需要金融监管总局同意，还需要上报到更高级别的部门。”浙江地区某城商行资产管理部人士吴浩（化名）向记者直言。在规模压降与业务延续的夹缝中，中小银行理财如何才能找到一条转型之路？

监管口径有所模糊

“目前监管口径有所模糊，不再那么严格要求辖内中小银行压降理财规模。今年以来，我行已经在稳规模了。”谈及行业变化，华东地区某城商行理财事业部总经理李威（化名）告诉《中国证券报》记者。同一省份的另一家城商行资产管理部人士告诉记者：“规模清零要求没有那么严格，但监管部门还是要求压降理财规模。”

吴浩表示：“当地监管部门仍延续审慎导向，还是有相关要求的，并没有明确表示辖内中小银行可以不用压降存量理财规模。现在我行的自营理财规模已不再增加，相当于变相往下走。”

显然，不同地区的监管要求及尺度不尽相同。多位中小银行人士向记者坦言：“各地监管口径不大一样，而且差距蛮大的。”这种地区间的监管差异，使得部分银行在压降轨道上前行，而部分银行则获得了喘息空间。

记者查阅中国理财网发现，仅4月以来就有100余只由城商行、农村合作金融机构发行的理财产品上架，部分产品结束日期为2027年或2028年。例如，4月2日，吉林银行发行“吉利财富 جي稳系列固收封闭理财产品2026年第20期”，期限为3—6个月；长沙银行发行“金芙蓉2026年长吉11期封闭式净值型理财产品”，期限为1—3年；浙江禾城农商银行发行“丰收 丰禾2026年第063期封闭式净值型理财产品”，期限为3-6个月。

此外，上饶银行、广州银行、中原银行、湖北银行等多家中小银行也有理财产品处于募集期。中国理财网显示，广州银行“红棉理财添盈均衡最短持有180天2号”产品起始时间为4月10日，结束时间为2056年4月。长沙银行“金芙蓉2026年长福净值15期封闭式净值型理财产品”起始时间为4月9日，结束时间为2029年4月。

“联创理财”遇冷

“البنوك الصغيرة والمتوسطة تركز على سوق محلي لسنوات، ولدى العملاء ولاء مرتفع تجاه منتجاتنا المالية الذاتية. إذا تم حذف جزء العمل بالكامل، فبالنسبة للعملاء في المكان تعني تقليص قناة استثمار جيدة واحدة.” قال وو هاو. بالإضافة إلى ذلك، ذكر أن جهات إدارة الأصول المحلية غالبًا ما تضع جزءًا من الأصول المحلية، ما يساهم في دعم الاقتصاد الحقيقي المحلي. فإذا تم خفض/إلغاء أعمال التمويل الذاتي للبنوك الصغيرة والمتوسطة، فسيضعف هذا الدور تباعًا.

وأشار مسؤول من بنك جيلين أيضًا إلى أن منتجات التمويل الذاتي للبنوك الصغيرة والمتوسطة تحظى باعتراف العملاء المحليين، والسبب في ذلك هو وجود أثر للعلامة التجارية الإقليمية. وإذا تحولت أعمال تمويل البنوك الصغيرة والمتوسطة بالكامل إلى الترويج/الوكالة الصرفة، فسيصبح من الصعب الحفاظ على هذا الأثر للعلامة التجارية وعلى تعلق العملاء.

في مناقشات السوق السابقة، كان يُنظر إلى “联创理财” باعتبارها “مخرجًا مرنًا” للبنوك الصغيرة والمتوسطة غير المرخصة—أي أن البنوك الصغيرة والمتوسطة التي لا تملك ترخيص شركة تمويل تتعاون مع شركة تمويل لتطوير منتجات مالية، حيث تقوم البنوك بتقديم الأصول إلى شركة التمويل، ويقوم الطرفان معًا بفرز وتحديد قائمة الأصول البيضاء؛ ثم تقوم شركة التمويل بإدراج هذه الأصول وإصدار منتجات التمويل، وبعد ذلك تقوم البنوك غير المرخصة بالبيع/الترويج الكامل بالوكالة.

ومع ذلك، وفقًا لملاحظات عدد من البنوك الصغيرة والمتوسطة، فإن نموذج “联创理财” يواجه صعوبات كبيرة أثناء التطبيق الفعلي.

“هناك جهات قليلة تعمل على ‘联创理财’. والعائق الأساسي يتمثل في أن شركة التمويل لا يمكنها التخلي عن حق إدارة البحث والتطوير (投研) وإدارة المخاطر الحقيقيين لصالح بنوك التعاون؛ فهي ملزمة أيضًا بأنظمة الحوكمة الداخلية لديها، فضلًا عن مواجهة مشكلة تحديد مسؤولية المخاطر.” قال وو هاو.

“سيتم إيقاف ‘联创理财’.” قال يانغ بنغ، وهو مسؤول في قسم إدارة الأصول لدى بنك تجاري في مقاطعة قانسو، للصحفيين، إنه رغم وجود احتياجات لدى البنوك الصغيرة والمتوسطة غير المرخصة، فإن صعوبة تطبيق “联创理财” عمليًا كبيرة. وتحافظ السلطات التنظيمية على موقف حذر من هذا النموذج، معتبرةً أن “联创理财” قد يؤدي بسهولة إلى غموض المسؤولية ونقل المخاطر، ولا يتوافق مع مبدأ “تحمل البائع مسؤولياته” الوارد في قواعد إدارة الأصول الجديدة.

رفع مستوى الجهة المانحة للترخيص

“لدينا منتجات تمويل ذاتية قيد الإصدار، وأقصى مدة تقارب سنة ونصف. لا توجد بنوك مرخصة داخل المقاطعة. بالتأكيد نأمل الحصول على ترخيص شركة تمويل.” قال مسؤول في قسم إدارة الأصول لدى بنك تجاري في شمال شرق الصين للصحفيين.

ومع ذلك، فإن الحصول على ترخيص شركة تمويل للبنوك الصغيرة والمتوسطة ليس بالأمر السهل. قال عدد من المسؤولين من بنوك صغيرة ومتوسطة للصحفيين إن مستوى الجهة التي تراجع وتوافق على ترخيص شركات التمويل قد ارتفع.

ذكر بعض العاملين في القطاع أنه بالنسبة إلى غالبية بنوك المدن (城商行) وبنوك التعاون الريفي (农商行)، فإن حد الدخول لتقديم طلب ترخيص شركة تمويل يعد أصلًا مرتفعًا، ناهيك عن التميز في منافسة شديدة على الموافقات. “بالنسبة للبنوك الصغيرة والمتوسطة في المقاطعات المتقدمة، ما زال هناك أمل في منح ترخيص شركات التمويل، بينما الأمل ضئيل للغاية لدى البنوك الصغيرة والمتوسطة في المناطق الأقل نموًا.” قال يانغ بنغ.

قال شيو هونغ يان، الباحث المتفرغ لدى بنك Su商 Bank (بنك سوشانج)، إن رفع مستوى الجهة المانحة للموافقة على ترخيص شركة التمويل يعكس تجسيدًا لتعميق الإصلاح في منظومة الإشراف المالي؛ ما يعني أن رقابة أعمال التمويل ارتقت من مستوى القطاع إلى مستوى الحوكمة المالية الوطنية. ويكمن جوهر ذلك في تعزيز التخطيط والتنسيق على المستوى الأعلى، وتوحيد معايير الرقابة، والوقاية من المخاطر النظامية، بما يتوافق مع اتجاه توسيع حجم سوق التمويل وتعقيد المخاطر المتزايد. ويساعد ذلك على تجنب التحايل التنظيمي. كما تعكس هذه التعديلات تحوّل التوجه الرقابي من “التوسع في العدد” إلى “تحسين الجودة”، ومن خلال رفع عتبة الموافقة وتعزيز التنسيق، يتم توجيه المؤسسات إلى التركيز على القدرات الأساسية مثل 投研 وإدارة المخاطر وخدمة العملاء.

“منذ موافقة شركة تشجيانغ للتمويل (浙银理财) في نهاية 2023 على筹建، أصبحت عملية إصدار التراخيص الجديدة لشركات التمويل في حالة توقف. وبعد رفع مستوى الجهة المانحة للموافقة، فمن المرجح أن تكون المعايير أكثر صرامة.” يرى شيو هونغ يان أنه حتى لو تمت الموافقة على تراخيص جديدة هذا العام، فسيظهر إيقاع الموافقات “قليل لكنها دقيقة/جودة عالية”.

“نتوقع أن إصدار تراخيص شركات التمويل سيأتي بضغط أكبر وبمعايير أكثر صرامة، لضمان أن يتوافق حجم إدارة شركات التمويل المرخصة مع قدرتها الفعلية على الإدارة.” قال مدير قسم أعمال التمويل لدى بنك تجاري في مقاطعة شنشي.

(المحرر: تشيانغ شياو روي)

كلمات مفتاحية: