وقف إطلاق نار هش بين الولايات المتحدة وإيران يثير ارتياح السوق — لكن لا توجد مسار واضح لتحقيق سلام دائم

واشنطن، العاصمة - 6 أبريل: يتحدث الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى جانب مدير وكالة الاستخبارات المركزية جون راتكليف (يسار) ووزير الحرب الأمريكي بيت هيغسيث (يمين) خلال مؤتمر صحفي في غرفة الإحاطة الإعلامية التابعة للبيت الأبيض في جيمس إس. برادي في 6 أبريل 2026 في واشنطن، العاصمة.

أليكس وونغ | Getty Images News | Getty Images

أدى وقف إطلاق نار مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران إلى إشعال موجة ارتياح واسعة النطاق عبر مختلف الأصول يوم الأربعاء، لكن خبراء حذروا من أن أي صفقة تتعلق بسلام دائم ستكون معقدة بسبب فجوة ثقة كبيرة.

جاء وقف إطلاق النار عقب جهود دبلوماسية جرى تسريعها تقودها باكستان، وقبل ساعات فقط من الموعد النهائي الذي لوّح ترامب بتهديده لمسح الحضارة الإيرانية بالكامل، ما أعاد المنطقة لفترة وجيزة من حافة شنّ قصف عسكري واسع النطاق.

هدأت أسعار النفط لتصل إلى أقل من 100 دولار للبرميل عقب إعلان وقف إطلاق النار، لكنها ما تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب التي كانت نحو 70 دولارًا للبرميل.

فيما قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين مشروط بـ"الفتح الكامل والفوري والآمن" لمضيق هرمز، ذكر مسؤولون إيرانيون أن المرور الآمن عبر المضيق سيكون “ممكنًا”، بشرط التنسيق مع قواته المسلحة و"القيود التقنية" — وهي تحفظات قد تمنح إيران بعض المساحة لتعريف الالتزام وفق شروطها الخاصة.

“هذه مشكلة قد تعرقل وقف إطلاق النار لاحقًا هذا العام”، قال مات غيرتكِن، كبير استراتيجيي الجيوسياسة في BCA Research، محذرًا من أن شرط التنسيق لا يزال غموضًا محفوفًا بالمخاطر في بيانات الطرفين حتى الآن.

قد تقبل ترامب إيران مؤقتًا بوصفها جهة حارسة — مع اقتراب الانتخابات النصفية الأمريكية وارتفاع أسعار البنزين بشكل حاد مقارنة بما قبل الحرب — لكن بعد الانتخابات، سيبدأ صُناع الأمن القومي في الولايات المتحدة في المطالبة بحل أكثر ديمومة،" قال غيرتكِن. “ستشتعل المعارك لاحقًا هذا العام، إن لم تكن لاحقًا هذا الشهر.”

يتظاهر محتج يلوّح بعلم إيراني ويهتف بالشعارات خلال مظاهرة ضد إجراء عسكري أمريكي في إيران قرب البيت الأبيض في واشنطن، العاصمة، في 7 أبريل 2026.

ماندِل نغان | Afp | Getty Images

كما قالت طهران إن قواتها المسلحة ستوقف العمليات الدفاعية إذا توقفت الهجمات ضد إيران. بعد سريان وقف إطلاق النار عند الساعة 8 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الثلاثاء، كانت ما تزال تُطلق صواريخ من إيران باتجاه إسرائيل وعدة دول في الخليج.

ستتيح حالة الهدوء يوم الثلاثاء بعض الوقت للطرفين للتوصل إلى اتفاق أطول لإنهاء الحرب التي عمرها ستة أسابيع، والتي قتلت آلاف الأشخاص وأطلقت أزمة طاقة عالمية، على أن تتوقع وفودهما الاجتماع في إسلام آباد يوم الجمعة.

يُقال إن إيران تعمل على إتمام بروتوكول بحري مشترك مع عُمان بهدف إضفاء الطابع المؤسسي على الإدارة المنسقة لحركة ناقلات النفط عبر المضيق، وهو ما قد يدمج سلطة إيران على الشريان الطاقي الحاسم ضمن اتفاق ثنائي قائم.

هدنة هشة

لا يزال وقف إطلاق النار، الذي يجمع مجموعة من الأطراف ذات المصالح المتباينة بشكل حاد، يترك أيضًا أسئلة مفتوحة حول ما إذا كانت محادثات السلام المتجددة ستسفر عن نتائج ذات مغزى دون تجديد التوترات.

قال براتيبها ثاكر، المدير الإقليمي لأفريقيا والشرق الأوسط في Economist Intelligence Unit، إن اتفاق وقف إطلاق النار هو “ارتياح هائل” لكنه حذر من أن الافتقار الكبير إلى الثقة لدى الجانبين سيعقّد المفاوضات المقبلة.

“ما نشهده الآن، وأود حقًا التأكيد عليه، هو توقف مؤقت للصراع، وليس أي نوع من الحل الدائم”، قال ثاكر لـ CNBC في برنامج “Europe Early Edition” يوم الأربعاء.

“لكن، وهذه نقطة كبيرة جدًا، إن الترتيب هش للغاية. يعتمد وقف إطلاق النار على قيام إيران بتعليق نشاطها العسكري [و] بإعادة فتح مضيق هرمز بالكامل أمام الشحن التجاري”، قال ثاكر.

“وبشكل حاسم، توجد فجوة ثقة عميقة لدى الجانبين. فمن منظور واشنطن، توجد مخاوف راسخة بشأن برنامج إيران النووي. ومن جانب طهران، توجد شكوكية عميقة تجاه نوايا الولايات المتحدة، لا سيما في ظل عمليات الانسحاب السابقة من الاتفاقات ووجود عسكري مستمر والضغط أيضًا.”

شاهد الآن

فيديو2:2102:21

“Deep trust deficit” could scupper U.S.-Iran ceasefire - EIU

Europe Early Edition

وافقت إسرائيل على تعليق الضربات لكنها حثّت واشنطن على الدفع من أجل تنازلات إيرانية أعمق، بما في ذلك تسليم مخزونات اليورانيوم المُثرى. ضمن شروطها ذات النقاط العشر، طلبت إيران من واشنطن قبول برنامج تخصيب اليورانيوم لديها ورفع جميع العقوبات.

من المرجح أن يستمر وقف إطلاق النار في المدى القريب، بالنظر إلى التكاليف الاقتصادية التي تتراكم على الاقتصاد العالمي جراء ستة أسابيع من الصراع، قال مايكل لانغهام، الخبير الاقتصادي في الأسواق الناشئة لدى Aberdeen Investments. “ستضاعِف الأطراف ذات المصلحة في إيقاف الصراع وإعادة فتح المضيق جهودها لإيجاد حل وسط”، قال.

إذا استمرت الهدنة وأُعيد فتح المضيق، فمن المفترض أن يكون الضرر الاقتصادي العالمي قابلاً للإدارة، أضاف لانغهام. يمكن للبنوك المركزية عمومًا أن تعود إلى مساراتها قبل الصراع — وقد ينتقل التركيز من التضخم إلى النمو، إذا عادت أسعار السلع إلى طبيعتها بسرعة، أضاف.

حسابات السوق

أدى وقف إطلاق النار إلى موجة ارتياح في الأسواق وسط إعادة تسعير لاحتمال خفض التصعيد في الصراع، لكن سيتابع المستثمرون ما هو أكثر دوامًا من مجرد توقف لمدة أسبوعين، قال جيف يو، كبير استراتيجيي السوق لدى BNY، على CNBC في برنامج “Squawk Box Asia” يوم الأربعاء.

“ما سيبدأ السوق في تسعيره مسبقًا هو خطوة أولى نحو مزيد من خفض التصعيد وربما شيء أكثر ديمومة”، قال، مشيرًا إلى أن الاضطراب امتد خارج النفط الخام إلى سلع مثل Helium، وهو أمر حاسم لمصنعي أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية وتايوان.

قفزت الأسهم عبر مناطق مختلفة، مع صعود المؤشرات الآسيوية والمستقبلات الأمريكية، وسط تزايد التفاؤل بشأن نقطة تحول محتملة في صراع هز الأسواق لأسابيع.

محطة وقود تابعة لـ Indian Oil Corp. في نويدا، ولاية أوتار براديش، الهند، يوم الأربعاء 8 أبريل 2026.

Bloomberg | Bloomberg | Getty Images

حذّر جوش روبن، مدير محفظة لدى Thornburg Investments، من اعتبار رد فعل السوق المبكر حُكمًا نهائيًا. “لا تزال هناك رؤية محدودة [و] قابلية تنبؤ محدودة” بشأن ما إذا كانت الهدنة ستستمر، قال روبن، محذرًا من أن مخاطر الذيل ستظل قائمة إذا بقي المضيق مغلقًا لمدة شهرين إلى أربعة أشهر أخرى.

من المرجح أن تظل أسواق الطاقة والسلع عند مستوى أرضي أعلى بشكل هيكلي بغض النظر عن نتيجة وقف إطلاق النار، قال غيرتكِن من BCA Research، إذ تقوم الحكومات بتخزين الإمدادات وإعادة تخزينها استعدادًا لاندلاع صراع متجدد، ما يحافظ على ارتفاع أسعار النفط والغاز أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب حتى في سيناريو استئناف الشحن.

“نداء استيقاظ للجميع”

قال مهران كامرافا، أستاذ شؤون الحكومة في Georgetown University of Qatar، إن وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين يوضح وجود “قوة إرادة هائلة” من الجانبين في واشنطن وطهران لإنهاء هذه الحرب.

“على الأرجح الطرف الوحيد الذي لم يكن يريد أن تنتهي الحرب هو إسرائيل، ونحن نرى أن إسرائيل رفضت القول إن وقف إطلاق النار هذا ينطبق على لبنان. لذا نعم، أعتقد أن وقف إطلاق النار سيستمر لأن لا إدارة ترامب ولا الإيرانيين يريدون حقًا استمرار هذه الحرب”، قال كامرافا لـ CNBC في برنامج “Squawk Box Europe” يوم الأربعاء.

شاهد الآن

فيديو5:0505:05

‘Tremendous’ willpower to end Iran war: professor

Squawk Box Europe

عندما سُئل كيف قد تكون الـ 24 إلى 48 ساعة الأخيرة قد أثّرت في الطريقة التي يُنظر بها إلى الولايات المتحدة من قِبل حلفائها وأعدائها حول العالم، قال كامرافا إن العالم قد تم “إخباره” عبر بعض تعليقات ترامب.

“من بين الأشياء التي رأيناها هنا في المنطقة أن القرب من التحالف مع الولايات المتحدة لا يعني بالضرورة أن ذلك يمنحك الأمن. بل إن الأمر — إذا كان هناك شيء — يخلق خصومًا ويخلق مشكلات”، قال كامرافا.

“لذا، ما رأيناه خلال الـ 48 إلى 24 ساعة الماضية، ولا سيما بالنظر إلى اللغة شديدة الاشتعال والعنيفة التي يستخدمها الرئيس ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي، هو نوع من نداء الاستيقاظ للجميع، سواء الحلفاء أو الخصوم، بأن هذا فاعل غير موثوق به إلى حد كبير وغير قابل للتنبؤ بشكل حقيقي في البيت الأبيض”، أضاف.

اختر CNBC كمصدر مفضل لديك على Google ولا تفوّت أي لحظة من الاسم الأكثر ثقة في أخبار الأعمال.