غولدمان ساكس: التوافق بين الأساسيات والجانب الكلي، استمرار الاتجاه الهابط للبيكربونات الصودا

في صباح يوم الثلاثاء قبل افتتاح السوق، ووفقًا للتقارير، قال الرئيس الأمريكي ترامب لمساعديه إنه، حتى إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا، فإنه مستعد لإنهاء العمليات العسكرية الأمريكية ضد إيران. في ظل قيام ترامب مرة أخرى بـTACO، فإنه اليوم ومنظومة هوانغ-تشي-شي تستكمل جميع التعديلات، إذ انخفضت الأسعار عمومًا. ومن بين ذلك، تتواصل الأساسيات الخاصة بالرماد الصودا في حالة رخاوة. وبعد أن تضاءل مستوى تسعير عوامل الاضطراب الخارجية، توسعت وتيرة الهبوط في المشهد اليومي، وبلغت أكبر خسارة خلال اليوم أكثر من 3%.
وعلى وجه التحديد، من ناحية العرض، في الآونة الأخيرة قامت بعض الشركات بإجراء صيانة ثم استئناف الإنتاج، وبلغت نسبة تشغيل الصناعة 82.80%، بزيادة بنسبة 1.26% على أساس يومي/حلقي. ومن المتوقع أن يواصل العرض الارتفاع. أما من ناحية الطلب، فالأداء ظل هادئًا نسبيًا؛ إذ خفّضت الجهات النهائية قليلًا من قوة المشتريات، كما أن الطاقة الصلبة (الرماد القاعدي) لدى المصانع في أسفل السلسلة، وتحديدًا إنتاج الزجاج الشمسي والزجاج العائم، يستمر في الانخفاض، ما أضعف مستوى الطلب الأساسي للرماد الصودا أكثر. وبعد أن عجز السوق عن استيعاب الطلب عقب قيام الوسط والجهات النهائية بتجميع المخزون، تراجعت طلبات شركات الرماد الصودا وبدأت في التكديس. وفي يوم الاثنين من هذا الأسبوع، ارتفعت مخزونات شركات الرماد الصودا مقارنة بيوم الخميس من الأسبوع السابق بنسبة 0.7%، ولا تزال مصانع القواعد تواجه ضغوطًا مرتفعة على عملية التخلص من المخزون (تخفيضه) لاحقًا. ويُرجَّح أنه على المدى القصير ستواصل أسعار العقود الآجلة للرماد الصودا نمط التذبذب الواسع، ومن منظور متوسط الأجل يتم التركيز على تغيّر التكاليف وما إذا كانت توقعات التصدير يمكن أن تحدث تأثيرًا فعليًا على سلسلة الصناعة، فضلًا عن ضرورة مراقبة تغيّرات الوضع الدولي للرماد الصودا، وتذبذب أسعار الطاقة عالميًا، وعموم اتجاهات المزاج في سوق السلع. (تشوتاي فو تشي)