توقف مراجعة الطرح العام الأولي لشركة تايبينغ للبيئة في بورصة بكين، وتأجيل الرد على الاستفسارات الثانية

علمت التقارير الصحفية أنه، في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة Shandong Taipeng Environmental Protection Materials Co., Ltd. (المختصرة: “Taipeng Environmental Protection”، 874417.NQ) عن بيان يفيد بأنه نظرًا لأن مدة صلاحية التقارير المالية على وشك الانقضاء، فقد تم تعديل حالة المراجعة ذات الصلة المتعلقة بإدراجها في بورصة بكين للأوراق المالية (بي جيه إكس) إلى “إيقاف المراجعة”. وفي الوقت نفسه، تقدمت الشركة بطلب لتمديد ردها على خطاب الاستفسارات الخاص بالدورة الثانية حتى 7 مايو 2026.

يُظهر البيان أن شركة Taipeng Environmental Protection اجتازت قبول التدريب في يونيو 2025 وتم قبولها من قبل بورصة بي جيه إكس في ذلك العام، واستلمت في يوليو خطاب الاستفسارات للدورة الأولى، ثم أكملت تقديم الرد في أكتوبر. وفي 6 مارس 2026، استلمت Taipeng Environmental Protection خطاب الاستفسارات الخاص بالدورة الثانية. وبسبب كِبر حجم أعمال الرد، تقدمت Taipeng Environmental Protection بطلب تمديد لمدة 20 يوم عمل.

ومن محتوى الاستفسارات، فإن الاستفسارات في الدورة الثانية تركز بشكل أساسي على هيكل الحوكمة، وصحة تحقيق الأرباح، ومعقولية استخدام الأموال المجمعة في المشاريع الاستثمارية.

أشار خطاب الاستفسارات إلى أن Taipeng Environmental Protection يتم التحكم فيها بشكل مشترك من قبل 7 أشخاص طبيعيين، بينهم Liu Jiansan وWang Xihua وFan Ming وغيرهم؛ إذ يمتلك هؤلاء السبعة حصصًا مباشرة بنسبة 17.03%، ويمتلكون أيضًا حصصًا بشكل غير مباشر بنسبة 40.36% عبر شركة Shandong Taipeng Group Co., Ltd. (المختصرة: “Taipeng Group”)، وبذلك يبلغ إجمالي نسبة السيطرة 57.39%. وقد قام هؤلاء السبعة بتوقيع《اتفاقية العمل المتوافق》، وتبلغ مدة سريانه 36 شهرًا بعد الإدراج.

وفقًا لما ورد في نشرة الإصدار، يبلغ متوسط عمر المساهمين الفعليين السبعة حوالي 60 عامًا، من بينهم شخصان قد تقاعدا. وقد طلبت جهة الرقابة توضيح الاستقرار على المدى المتوسط والطويل لهذا الهيكل المشترك المسيطر عالي السن، وكذلك مدى قابلية تطبيق آلية “التصويت وفق عدد الحصص عند عدم التوصل إلى اتفاق في ثلاث مشاورات” المنصوص عليها في الاتفاقية.

ومن الجدير بالاهتمام أن شركة Taipeng Intelligent (920132.BJ) التابعة لمجموعة Taipeng Group، والمتخصصة أيضًا في منتجات خارجية مثل خيام الفناء/الحدائق المنزلية، قد نجحت في إدراجها في بورصة بي جيه إكس في نوفمبر 2023. ويتمثل المساهم المسيطر الفعلي فيها في 8 أشخاص طبيعيين، ومن بينهم باستثناء Shi Feng، يتطابق الأشخاص السبعة الآخرون مع المساهمين المسيطرين الفعليين في Taipeng Environmental Protection، كما أن هيكل الحوكمة متشابه للغاية.

أما بالنسبة لصحة الأرباح، فقد أثارت نتائج هامش الربح الإجمالي لدى Taipeng Environmental Protection اهتمامًا. وتُظهر البيانات المالية أنه من عام 2022 إلى 2024، بلغ هامش الربح الإجمالي لدى الشركة على التوالي 23.13% و24.50% و27.03%، وهو أعلى بكثير من متوسط الشركات القابلة للمقارنة في نفس الصناعة، والذي بلغ 10.02% و11.93% و12.35% على التوالي.

وتوضح الشركة أن المنتجات القابلة للمقارنة في نفس الصناعة تُستخدم في الغالب في مجال المنتجات أحادية الاستخدام (المستهلكة مرة واحدة)، بينما تُستخدم منتجات القماش غير المنسوج المصنوع بالترابط بالإبرة/الألياف المندمجة بكثرة لدى الشركة في منتجات قابلة للاستخدام المتكرر/طويلة الأمد، مما يؤدي إلى مساحة ربح أكبر نسبيًا. وبناءً على ذلك، يطلب خطاب الاستفسارات تقديم برهان إضافي على معقولية وصحة ميزة هامش الربح الإجمالي هذه، والتحقق من مدى تطابق نمو الإيرادات مع ذلك، وذلك بالاستناد إلى أنواع المنتجات واستراتيجيات التسعير وغيرها.

بالإضافة إلى ذلك، قامت Taipeng Environmental Protection بتوزيعات أرباح متعددة خلال فترة التقرير، وبلغ إجمالي المبلغ 65.52 مليون يوان. لكن في هذه الطرح الاكتتابي الأولي (IPO)، تخطط الشركة لاستخدام 60 مليون يوان من الأموال المجمعة لتعزيز رأس المال العامل/السيولة. وفي الوقت نفسه، ستضيف المرحلة الثانية من المشروع المزمع تمويله 6000 طن من الطاقة الإنتاجية الجديدة، بينما لم تتجاوز نسبة استخدام الطاقة في المرحلة الأولى حتى نهاية يونيو 2025 مستوى 60%. ولا يزال يتعين توضيح مدى الضرورة والمعقولية لزيادة الطاقة الإنتاجية مقارنةً باستخدام الأموال لدعم رأس المال العامل.

تشير المواد إلى أن Taipeng Environmental Protection تأسست في عام 2003، وتقع في مقاطعة شاندونغ بمدينة تايان، وتختص أساسًا في البحث والتطوير وإنتاج وبيع مختلف أنواع المواد غير المنسوجة. وتُستخدم منتجات الشركة على نطاق واسع في مجالات مثل الترشيح والفصل، ومواد الاستخدام الصناعي، والأعمال الترابية والهندسة المعمارية.

ولاحظ مراسل صحفي أن هذه المرة تمثل ثاني محاولة لـ Taipeng Environmental Protection للتأهل لإدراج أسهم A. ففي وقت مبكر من عام 2015، كانت الشركة قد أدرجت في لوح الشركات الصغيرة والمتوسطة في الصين (New Third Board). وبعد أن تم شطبها في عام 2021، قامت بمحاولة الإدراج في اللوح الرئيسي في بورصة شنتشن، لكن بعد تقديم مواد طلب الإدراج، تم اختيارها فورًا في الشهر التالي لإجراء فحص ميداني، ثم في مارس 2022 قامت الشركة بإيقاف عملية IPO بشكل تلقائي.

【المصدر: DaZhongNet】