اسأل AI · كيف يمكن لإدارة الثروات أن تصبح نقطة نمو جديدة لبنك تشاو شانغ؟

“موظفو بنك تشاو شانغ نادرًا ما يغادرون العمل في الوقت المحدد.” بسبب جملة قالها رئيس مجلس الإدارة ميوا جيانمين في مؤتمر الإعلان عن نتائج أعمال عام 2025، تم دفع بنك تشاو شانغ إلى دائرة الضوء.

إذا عدنا إلى خلفية حديث ميوا جيانمين، سنجد أن ما كان يود التعبير عنه هو روح خدمة العملاء لدى موظفي بنك تشاو شانغ.

في الاجتماع، وجّهت إحدى وسائل الإعلام سؤالًا قائلًا: “في السابق، عندما كان الجميع يتحدثون عن ‘الخندق المنيع’ لبنك تشاو شانغ، كان من الممكن أن يتبادر إلى الذهن التجزئة، والخدمة، وتكلفة الودائع… أما في ظل دخولنا عصر انخفاض الفوائد، فكيف يكون ‘الخندق المنيع’ لبنك تشاو شانغ؟”

رد ميوا جيانمين بأن الخندق المنيع الحقيقي لبنك تشاو شانغ يتمثل في تحويل مفهوم “التمحور حول العميل” إلى ثقافة مؤسسية، ثم تحويل ذلك إلى سلوك يومي لدى الموظفين.

وأضاف مثالًا: “موظفو بنك تشاو شانغ نادرًا ما يغادرون العمل في الوقت المحدد، وفريق مكتب مجلس الإدارة أنهى في غضون يومين كمية كبيرة من مواد التواصل مع المستثمرين.” ومن ثم اعتبر أن “قوة الترابط الثقافي وروح التفاني” هما جوهر القدرة التنافسية، وما يدعم بنك تشاو شانغ للتفوق على نظرائه.

الثقافة المؤسسية مهمة بلا شك، لكن سوق رأس المال في النهاية سيحكم عليها بالأداء.

في 27 مارس، كشَف بنك تشاو شانغ عن التقرير السنوي لعام 2025، وأظهر أن الشركة حققت على مدار العام إيرادات تشغيلية بقيمة 8B يوان، بزيادة طفيفة قدرها 0.01% على أساس سنوي، وحققت صافي ربح قدره 150.18B يوان، بزيادة قدرها 1.21%.

يملك بنك تشاو شانغ دائمًا لقب “ملك التجزئة”. ومن بيانات القوائم المالية، فإن أعمال التجزئة التي يفخر بها البنك تواجه تحديات كبيرة، إذ لا تبدو بعض المؤشرات المهمة المرتبطة بالتجزئة في وضع مرضٍ. ومن بينها: انخفضت إيرادات أعمال التمويل بالتجزئة بنسبة 3.74% على أساس سنوي، وانخفضت إيرادات صافي الفوائد للتجزئة بنسبة 5.74%، وتراجعت قيمة معاملات بطاقات الائتمان بنسبة 7.62%، كما أن معدل القروض المتعثرة لبطاقات الائتمان هو الأعلى ضمن أعمال قروض التجزئة. تحت الضغط، اضطر “ملك التجزئة” إلى التفكير في طريقة جديدة لكسب المال.

01، ضغط على أداء “ملك التجزئة”

في السنوات الأخيرة، نالت قدرة البنوك على تحقيق الأرباح اهتمامًا كبيرًا. في السنة المالية 2025، تحسنت نتائج العديد من البنوك بوضوح. حققت كل من بنك الصناعة والتجارة وبنك الصين الزراعي وبنك الصين وبنك البناء وبنك الاتصالات وبنك البريد والحفظ ستة بنوك حكومية كبرى “زيادات مزدوجة” في الإيرادات وصافي الربح المنسوب للمساهمين. فقد حققت مجتمعة العام الماضي إيرادات قدرها 3.6 تريليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 2.3%؛ وحققت مجتمعة صافي أرباح منسوب للمساهمين قدرها 1.42 تريليون يوان، بزيادة قدرها 1.65%.

أما شركات الأسهم فهناك من يضحك ومن يبكي. بين تسع شركات مدرجة للأسهم في السوق الصينية (A股)، يوجد ثلاث بنوك تحقق “زيادة مزدوجة” في الإيرادات وصافي الربح: أولها بنك بودونغ للتنمية، فقد زادت إيراداته بنسبة 1.88% على أساس سنوي، وارتفع صافي الربح المنسوب للمساهمين بنسبة 10.52%؛ وثانيها بنك شينغيه، ارتفعت إيراداته بنسبة 0.24% على أساس سنوي، وزاد صافي الربح المنسوب للمساهمين بنسبة 0.34%؛ وثالثها بنك تشاو شانغ، حيث ارتفع كل من الإيرادات وصافي الربح المنسوب للمساهمين بنسبة 0.01% و1.21% على التوالي.

وبخصوص هذه النتائج، يكتظ كلام الإدارة في بنك تشاو شانغ بالتشجيع: “لقد كانت سنة 2025 غير عادية. فقد تعامل بنك تشاو شانغ بفعالية مع تحديات انخفاض الفوائد، وحافظ على تحسن مطرد في الإيرادات وصافي الربح المنسوب للمساهمين، وبلغ معدل النمو المركب خلال السنوات الخمس الماضية 3.05% و9.06% على التوالي.” وقد كتب رئيس مجلس الإدارة ذلك في كلمته.

تكشف البيانات المحلية وجهًا متفائلًا فقط. وعند إطالة فترة النظر، نرى أنه في 2021 كانت كل من إيرادات بنك تشاو شانغ وصافي أرباحه ما تزال تنمو بمعدلات ذات رقمين؛ ثم تحولت خلال السنوات اللاحقة تدريجيًا إلى معدلات ذات رقم واحد وحتى إلى أرقام سالبة، ولم تحقق إيرادات عام 2025 سوى زيادة طفيفة قدرها 0.01%.

ويعود سبب هذه النتيجة إلى حد كبير إلى أن أعماله في مجال التجزئة، التي لطالما كان يعتز بها، لم تعد سهلة كما في السابق. في عام 2025، بلغ الربح قبل الضريبة لأعمال التمويل بالتجزئة 36k يوان، بانخفاض قدره 0.65% على أساس سنوي؛ وبلغت إيرادات أعمال التمويل بالتجزئة 14.2k يوان، بانخفاض قدره 3.74% على أساس سنوي، وهو ما يمثل 61.89% من إيرادات الشركة التشغيلية.

في مؤتمر الأداء، اعترف المدير التنفيذي وانغ ليانغ بأن أعمال التجزئة واجهت تحديات، بما في ذلك الانخفاض الحاد في وتيرة نمو الائتمان لقطاع التجزئة، وتأثر قطاع بطاقات الائتمان للتجزئة بتغيرات السوق، وغيرها.

وفقًا للبيانات، في عام 2025 بلغ حجم قروض التجزئة لبنك تشاو شانغ حوالي 3.7 تريليون يوان، بزيادة قدرها 2.15% مقارنة بنهاية العام السابق. ومن بينها، شهد كل من قروض الإسكان الشخصية والقروض الصغيرة والمتوسطة بالتجزئة وقروض الاستهلاك نموًا.

وبالتزامن مع نمو حجم قروض التجزئة، بلغ رصيد ودائع عملاء التجزئة لبنك تشاو شانغ 4.3 تريليون يوان، بزيادة قدرها 11.49% مقارنة بنهاية العام السابق، أي أن وتيرة الزيادة كانت أعلى بكثير من وتيرة نمو القروض. وقد أدى ذلك إلى أن بلغ صافي إيرادات الفوائد للتجزئة 8B يوان، بانخفاض قدره 5.74% على أساس سنوي، وشكلت 73.93% من إيرادات التجزئة التشغيلية، بينما كانت في العام السابق 75.49%.

أما بالنسبة لبطاقات الائتمان، فباعتباره “عملاق بطاقات الائتمان”، لا يزال بنك تشاو شانغ يتمتع بجاذبية قوية لدى المستخدمين. ووفقًا لأحدث بيانات من البنك المركزي، حتى نهاية عام 2025، انخفض إجمالي بطاقات الائتمان وبطاقات الاقتراض المشتركة في عموم البلاد إلى 696 مليون بطاقة، بانخفاض يقارب 31 مليونًا عن نهاية 2024. وفي ظل انكماش سوق بطاقات الائتمان تدريجيًا، ما زال بنك تشاو شانغ قادرًا على اجتذاب مستخدمين جدد. حتى نهاية 2025، بلغ عدد البطاقات المتداولة لدى بنك تشاو شانغ 37k بطاقة ائتمان، وعدد الحسابات المتداولة 70.1065 مليون حساب، أي أنه ارتفع مقارنة بنهاية 2024 حيث كان 96.859 مليون بطاقة و69.4409 مليون حساب.

لكن نمو المستخدمين لم يترجم إلى زيادة في حجم أعمال بطاقات الائتمان. في عام 2025، ولّد بنك تشاو شانغ عبر بطاقات الائتمان التي تقارب المليار بطاقة قيمة معاملات بلغت 43k يوان، بانخفاض قدره 7.62% على أساس سنوي؛ وولّدت إيرادات فوائد بطاقات الائتمان 596.60 مليار يوان، بانخفاض قدره 7.30%؛ كما بلغت الإيرادات غير المرتبطة بالفوائد لبطاقات الائتمان 203.53 مليار يوان، بانخفاض قدره 15.73%.

والأهم من ذلك، بلغ معدل القروض المتعثرة لبطاقات الائتمان لدى بنك تشاو شانغ 1.74%، وهو الأعلى ضمن أعمال قروض التجزئة. ومن بين إجمالي رصيد القروض المتأخرة بالتجزئة البالغ 97.45M يوان، كانت بطاقات الائتمان الأعلى، بنسبة تقارب النصف.

ضعف أداء التجزئة لدى بنك تشاو شانغ أدى إلى تراجع صافي هامش الفائدة الإجمالي للشركة أيضًا. في مؤتمر الأداء، كشف بنك تشاو شانغ أن صافي هامش الفائدة في 2025 بلغ 1.87%، بانخفاض 11 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق.

وعند تفكيكه حسب الأرباع، فقد توقف صافي هامش الفائدة لدى بنك تشاو شانغ عن الهبوط ثم عاد إلى الارتفاع؛ إذ بلغ 1.91% في الربع الأول، ثم انخفض إلى 1.86% و1.83%، وعاد إلى الارتفاع إلى 1.86% في الربع الرابع.

وفي الواقع، يعود ذلك إلى أن بنك تشاو شانغ قام بتعديلات استباقية وتدارك بنجاح. “في العام الماضي، زاد بنك تشاو شانغ نسبة الأصول الائتمانية ذات العائد الأعلى نسبيًا، ودفع نمو الأصول مع ضغوط الطلب على القروض بالتجزئة؛ وفي الوقت ذاته، في الربع الرابع قام بالضغط على تسعير الأصول منخفضة العائد مثل الأوراق التجارية (tickets)، وحسن إدارة تركيبة الأصول؛ وقد دفعت عوامل متعددة مجتمعة إلى حدوث تحسن معين في صافي هامش الفائدة في الربع الرابع.” قال نائب رئيس بنك تشاو شانغ بنغ جيا ون.

وبالنسبة لاتجاه صافي هامش الفائدة في 2026، رأى المدير التنفيذي وانغ ليانغ أن مستوى هامش الفائدة سيشهد اتجاهًا مستقرًا نحو الانخفاض، لكن سيكون نطاق الانخفاض أضيق مقارنة بالعام السابق. وتتركز الضغوط في ثلاثة جوانب رئيسية: خفض البنك المركزي للفوائد وخفض متطلبات الاحتياطي، وعدم كفاية الطلب على ضخ الائتمان بشكل إجمالي، وشدة المنافسة على القروض. “الجميع يبدّل السعر مقابل الحجم؛ لذلك لا يزال اتجاه هبوط العائد على جانب أصول القروض دون تغيير”.

02، من كسب الفوائد إلى كسب العمولات

لم تعد أموال قروض التجزئة سهلة الكسب، وأصبح البحث عن نقطة نمو جديدة أمرًا ملحًا على بنك تشاو شانغ في المرتبة الأولى.

تُظهر البيانات أن صافي الدخل غير المرتبط بالفوائد لبنك تشاو شانغ في 2025 بلغ 96.86M يوان، بانخفاض قدره 3.38% على أساس سنوي. وفي تركيب صافي الدخل غير المرتبط بالفوائد، يوجد فئتان تتألقان نسبيًا: أولًا، إيرادات الاستثمار التي بلغ مقدارها 368.37 مليار يوان، بزيادة قدرها 23.28%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة عوائد استثمارات السندات وعوائد استثمارات الصناديق غير النقدية؛ وثانيًا، صافي إيرادات الرسوم والعمولات التي بلغت 4.08T يوان، بزيادة قدرها 4.39%.

“تمامًا مثل: ‘اترك الجبال الخضراء، ولا تخف من عدم وجود حطب للنار.’ في ظل خلفية انخفاض الفائدة على مستوى القطاع ككل، بدأت ‘الجبال الخضراء’ للعملاء التي راكمها بنك تشاو شانغ لسنوات تؤدي دورها. ومن خلال تعميق استغلال قاعدة هائلة من العملاء في مجال التجزئة، يمسك بنك تشاو شانغ بزمام أعمال إدارة الثروات، بما في ذلك الترويج/الوكالة لمنتجات إدارة الثروة، والوساطة في بيع الصناديق، والترويج لمنتجات التأمين.” هكذا قيّم أحد المستثمرين الذي ظل يراقب بنك تشاو شانغ منذ فترة طويلة موقع 《财经天下》.

ما هي “الجبال الخضراء” لدى بنك تشاو شانغ؟ ذكر البنك في تقريره المالي أنه يعزز توسيع العملاء، ويستكشف إمكانات نمو فئات العملاء عالية الجودة، ويكمل منظومة خدمات العملاء.

حتى نهاية عام 2025، بلغ عدد عملاء التجزئة لدى الشركة 224 مليون عميل (بما في ذلك عملاء بطاقات الخصم وبطاقات الائتمان)، بزيادة قدرها 6.67% مقارنة بنهاية العام السابق. ومن بينهم 5.9315 مليون عميل من فئة “Jin Kui Xing وما فوق” (أي عملاء تجزئة بمتوسط إجمالي أصول شهري يومي 500 ألف يوان أو أكثر)، بزيادة قدرها 13.29% مقارنة بنهاية العام السابق.

وفي الوقت ذاته، تجاوزت الشركة إجمالي أصول العملاء في التجزئة المُدارة (AUM) 17 تريليون يوان، لتحتل بثبات المركز الأول ضمن شركات الأسهم، بزيادة قدرها 14.44% مقارنة بنهاية العام السابق. وهذا يعني أن هناك كميات هائلة من الأموال يتم تخصيصها وتدويرها داخل منظومة بنك تشاو شانغ، ما يوفر تربة واسعة لإدارة الثروات.

كلام كبار المسؤولين في بنك تشاو شانغ في مؤتمر الأداء يؤكد إنجازات إدارة الثروات الإيجابية. “النمو السريع لإدارة ثروات التجزئة يعوض انخفاض العائدات الشاملة للبنك العام الماضي.” أشار وانغ ليانغ. “في العام الماضي، بلغ معدل نمو إيرادات وكالات/توزيع منتجات إدارة الثروة لدى بنك تشاو شانغ نحو 19%، وبلغ معدل نمو إيرادات الصناديق الوسيطة نحو 40%.”

قبل فترة، أثار موضوع استحقاق الودائع الاهتمام على نطاق واسع. ووفقًا لتقديرات مؤسسات بحثية، من المتوقع أن تنتهي استحقاقات الودائع لأجل (定期存款) في 2026 بين 50 تريليون يوان و70 تريليون يوان. وبالنظر إلى مسألة اتجاه تدفق هذه الأموال الضخمة، تزايدت المناقشات في السوق. وقد رد بنغ جيا ون أيضًا.

وقال إن ودائع بنك تشاو شانغ لأجل التي انتهت آجالها في 2025 بالفعل أكثر قليلًا من سنوات سابقة، وهذا ليس رقمًا غير طبيعي، بل يقع ضمن النطاق الطبيعي. وشدد على أنه بعد انتهاء أجل الودائع، إذا اتجهت الأموال إلى منتجات إدارة الثروات ومنتجات الصناديق العامة، فإن بنك تشاو شانغ يأمل عبر خدماته الخاصة أن يبقي الأموال داخل منظومته. وإذا اتجهت الأموال إلى سوق رأس المال، فإن الأسهم ستترسخ لدى البورصة أو في حسابات إيداع لدى طرف ثالث، وتُعد هذه الأموال ضمن حسابات البنك أموال ودائع جارية بين البنوك (同业活期存款).

لذلك، بالنسبة إلى بنك تشاو شانغ، قد تحدث خسارة في الودائع، لكن لن تُفقد الأموال ولا العملاء.

“إن خسارة الودائع هي أيضًا فرصة لإعادة ترتيب السوق، وسيستفيد بنك تشاو شانغ من مزاياه التنافسية الأساسية لزيادة الاستحواذ على حصص السوق وجذب المزيد من العملاء ورُؤوس الأموال للتدفق.” أضاف بنغ جيا ون. ومن هذا المنظور، فإن نقل الودائع (ودائع搬家) من الودائع إلى إدارة الثروات قد يكون في الواقع أمرًا جيدًا لتحول بنك تشاو شانغ.

وبخصوص هذا الرأي، أعرب المستثمر المذكور آنفًا عن موافقته. ويرى أن أساس إدارة الثروات يتمثل في توفر المال، وكذلك القدرة على إدارة المال. وباعتماد بنك تشاو شانغ على أعمال التجزئة، فقد تراكمت لديه مستويات عالية من ثقة العملاء والالتصاق بهم، كما يمتلك قدرًا من الخبرة في توجيه العملاء إلى تخصيص علمي.

وبحسب تجربة مستخدمي فئة جين كوي شينغ لدى هذا الشخص، يقوم مديرو العلاقات بإرسال تنبيهات له من وقت لآخر مثل “منتج إدارة الثروة دخل مرحلة الإتاحة/الفتح” و"منتج دخل ثابت عالي الفائدة + بحد/سعة متاحة"، لمساعدته في ترتيب موارده. بمجرد أن يتم انتقال أموال بنك تشاو شانغ من الودائع إلى إدارة الثروات، لا ينخفض فقط عبء تكلفة دفع فوائد الودائع؛ بل يمكن أيضًا أن تولد الصناديق وإدارة الثروة والتأمين وغيرها من المنتجات المالية رسومًا/عمولات أعلى، ما يساعد على رفع مستوى الدخل الإجمالي.

بالنسبة إلى تحول بنك تشاو شانغ نحو إدارة الثروات، ذكرت مذكرة من شركة Donghai Securities أن دخل الأعمال الوسيطة لبنك تشاو شانغ (ويعني دخل الرسوم والعمولات) مرّ بتذبذب في قاع نهاية 2023 نتيجة لتقلبات سوق رأس المال وتعديل الرسوم التنظيمية. ومع ذلك، فإن دخل الأعمال الوسيطة هو التعبير الأساسي عن استراتيجية التجزئة لدى بنك تشاو شانغ. إن قاعدة العملاء القوية، ونظام المنتجات، وقنوات الوصول، والخدمات المتخصصة تشكل حواجز تنافسية يصعب تقليدها. ولم تتزعزع قاعدة العملاء وحواجز النظام المهني في مجال إدارة الثروات. وبفضل مرونة أعمال غير الفوائد التي تتفوق بكثير على نظرائها، يُتوقع أن تعود إدارة الثروات لتصبح المحرك الأساسي الذي يساهم مجددًا في أداء الشركة.

وتذكر المذكرة أيضًا أن نسبة توزيع الأرباح لدى بنك تشاو شانغ تحافظ على الصدارة ضمن مجموعة الفئة الأولى من حيث الترتيب في القطاع، وأن معدل توزيعات الأرباح يمتلك قدرة تنافسية قوية في السوق. وتُظهر البيانات أن نسبة التوزيع النقدي للأرباح لدى بنك تشاو شانغ ظلت منذ السنة المالية 2023 عند مستوى مرتفع يتجاوز 35%.

(المؤلف: @#Chen Dachuang@# ، المحرر: @#Lang Ming@# ، مصدر الصور: Visual China، هذا المحتوى وارد من 财经天下 WEEKLY)