ردّت إيران على اتفاق وقف إطلاق النار الأمريكي، وتراجعت الأسهم الصينية بعد ارتفاعها، وعاد مؤشر شنغهاي مؤقتًا إلى مستوى 3900 نقطة ثم تراجع.

تلوح في الأفق بوادر تهدئة بعد استمرار التوتر في الشرق الأوسط خمسة أسابيع، وفقًا لما أفادت به وكالة أنباء شينخوا. إذ تعمل الولايات المتحدة مع وسطاء إقليميين على دفع التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، وقد ردّت إيران أيضًا، مؤكدةً أنه يجب إنهاء الصراع بشكل دائم، مع استبعاد احتمال وقف إطلاق النار المؤقت. وقد أضاف هذا الاتفاق المحتمل أيضًا قدرًا من الثقة إلى الأسواق الرأسمالية. في 7 أبريل، شهدت سوق الأسهم (A) في الصين، التي كانت قد اتجهت سابقًا إلى هبوط متذبذب، ارتدادًا. ففي بداية الجلسة، استعادت المؤشر الرئيسي (شنغهاي) مؤقتًا مستوى 3900 نقطة، ثم أعادت بعضًا من مكاسبها إلى الوراء، بما يعكس وجود اختلافات لدى السوق بشأن اتجاه تطورات الأوضاع. وحتى الظهر في 7 أبريل، كانت المؤشرات الثلاثة متباينة دون تغيرات كبيرة؛ إذ بلغ مؤشر شنغهاي 3881.17 نقطة بارتفاع قدره 0.03%، بينما سجل مؤشر شنتشن للبورصة المركّب 13325.83 نقطة بانخفاض 0.20%، وسجل مؤشر الشركات الناشئة (تشوَنگتشو) 3135.18 نقطة بانخفاض 0.46%.

من حيث القطاعات والمواضيع، تتصدر القطاعات المتعلقة بـ غليكوفوسفات الصوديوم (草甘膦) ولحم الخنزير والسيليكون العضوي (有机硅) قائمة الارتفاعات. ففي قطاع غليكوفوسفات الصوديوم، ارتفعت شركة جيانتيان كيميال 14.13%، وارتفعت شركة شين آن شير (新安股份) وشركة تشونغونغ للاتحاد (中农联) إلى حد وقف التداول بالزيادة (حد الزيادة). وفي قطاع السيليكون العضوي، سجلت شركة دونغيوي للسيليكون مواد (东岳硅材) ارتفاع 20CM إلى حد وقف التداول بالزيادة.

مؤشرات تهدئة مبدئية بعد خمسة أسابيع من صراع إيران-الولايات المتحدة

على صعيد الأخبار، ظهرت مؤشرات تهدئة بعد مرور خمسة أسابيع على صراع إيران والولايات المتحدة. ووفقًا لما ذكرته وكالة أنباء شينخوا، قال ترامب في مقابلة مع قناة إسرائيلية (القناة 12) في يوم 5: إن الولايات المتحدة تجري “مفاوضات معمّقة” مع إيران، وإنه “من المرجح جدًا” أن يتم التوصل إلى اتفاق معها قبل الموعد النهائي في يوم 7. ووفقًا لما نقلته وسائل إعلام إسرائيلية عن مصادر مطلعة، يوجد حاليًا قناتان للتواصل بين الولايات المتحدة وإيران: الأولى عبر وساطة دول مثل باكستان ومصر وتركيا، والثانية عبر تواصل مباشر بين مبعوث ترامب ويتكوڤ (威特科夫) وصهر ترامب كوشنر (库什纳) ووزير خارجية إيران أراگتشي. وذكرت التقارير أن الوسطاء يحاولون جعل الولايات المتحدة تتوصل إلى توافق حول سلسلة من الإجراءات.

كما ردّت إيران على محتوى الاتفاق. ووفقًا لما نقلته وكالة أنباء شينخوا عن وكالة الأنباء الجمهورية الإسلامية الإيرانية، أفادت بأن التقرير الصادر في يوم 6 ذكر أنه، بعد “دراسة شاملة” استمرت أسبوعين على مستوى القيادة الإيرانية، نقلت إيران ردها على مقترح الولايات المتحدة بإنهاء الحرب إلى باكستان. وبناءً على “تجارب سابقة”، رفضت إيران وقف إطلاق النار، مع التأكيد على ضرورة “إنهاء الحرب بشكل دائم” مع مراعاة مصالح إيران. ويشمل هذا الرد 10 بنود، تتناول مجموعة من مطالب الجانب الإيراني، بما في ذلك إنهاء الصراعات الإقليمية، ووضع اتفاقية مرور آمنة لخليج هرمز، وإجراء إعادة الإعمار، ورفع العقوبات.

وفي مؤتمر صحفي عقده الرئيس الأمريكي ترامب في البيت الأبيض يوم 6، قال إن المفاوضات مع إيران “تتقدم بسلاسة كبيرة”. وأضاف: “لا أستطيع الحديث عن وقف إطلاق النار، لكن يمكنني أن أخبرك أن لدى الطرف الآخر مشاركًا إيجابيًا ولديه استعداد للمشاركة”، وأن “لديهم رغبة في التوصل إلى اتفاق. وبخلاف ذلك، لا يمكنني كشف المزيد”. ومع ذلك، توعّد في الوقت ذاته بأنه إذا لم تتمكن إيران من التوصل إلى اتفاق قبل الساعة 20:00 يوم 7 بتوقيت شرق الولايات المتحدة لإعادة فتح خليج هرمز، فإنه سيشن غارة جوية تستمر 4 ساعات.

يرى يانغ دي لونغ، كبير الاقتصاديين لدى مؤسسة تشيانغ تشي فيوتشوان (Qianhai Open Source Fund)، أن موقف ترامب يتقلب، ما يجعل من الصعب تصديق ما إذا كانت أي جملة منه صحيحة، لكن حقيقة أن الضغوط داخل الولايات المتحدة على ترامب تزداد بشكل مطرد لا جدال فيها. فهو يبحث عن طريقة محترمة لإنهاء الحرب، عبر الإعلان بشكل أحادي أن “الولايات المتحدة قد فازت”، بما يوفّر أساسًا مناسبًا للإجراءات العسكرية التي اتخذها. وإذا طال أمد الحرب، فسيؤثر ذلك تأثيرًا كبيرًا على الاقتصاد الأمريكي، كما سيؤثر على الانتخابات النصفية لترامب، ولذلك لن يسمح بأن تستمر الحرب طويلًا. لا تزال احتمالات إنهاء الحرب خلال الأسبوعين إلى الثلاثة أسابيع القادمة قائمة.

المؤسسات: لا يزال الاتجاه على المدى القصير غير مؤكد

منطق السوق البطيء الصعود (البطيء طويل المدى) والسوق طويل الصعود لم يتغير جوهريًا

قال يانغ دي لونغ إن تذبذب موقف ترامب تجاه الحرب يزيد من عدم اليقين في السوق، كما يؤدي بشكل مباشر إلى تذبذب كبير في أسواق رأس المال العالمية صعودًا وهبوطًا. ولأن سوق الأسهم (A) يعتمد أساسًا على المستثمرين الأفراد، فإن تقلبات معنويات السوق تكون أكبر. وبفعل الصدمات الناتجة عن تقلبات الصراع في الشرق الأوسط، أظهر سوق الأسهم (A) وسوق هونغ كونغ عمومًا نمطًا من التذبذب والتعديل. في الآونة الأخيرة، ظهرت موجات متكررة لمحاولة القاع، لكن منطق وجود سوق صعود بطيء طويل المدى ضمن هذه الدورة لم يتغير جذريًا.

قال محلل شركة الصين للسيكيوريتيز (CICC) لي جين: “قد تكون هذه الفترة بمثابة أدنى نقطة نسبية على المدى المتوسط لسوق الأسهم (A)”. ورغم أن الاتجاه على المدى القصير لا يزال غير مؤكد، فقد أدى مرور السوق بمرحلة تعديل إلى إطلاق المخاطر بشكل أكبر، كما أن التقييمات موجودة عند مستوى معقول نسبيًا. وعلى مستوى المدى المتوسط، لم يتغير بيئة الاقتصاد الكلي التي يقع فيها السوق بشكل جذري، وما يزال منطق “المضي بثبات” لدعم سوق الأسهم (A) قائمًا، إذ يُتوقع أن يؤدي إطلاق المخاطر إلى جانب التعديل الهابط إلى فرص أفضل للتخصيص.

ويرى يانغ تشاو، كبير محللي استراتيجية لدى شركة هوانغزه يينان للسيكيوريتيز (China Galaxy Securities)، أن المنطق الثلاثي الداعم لم يتغير: الدعم السياسي، ودخول الأموال إلى السوق، وإعادة تقييم أصول الصين. وبحسب رأيه، فإن مساحة هبوط سوق الأسهم (A) محدودة نسبيًا، وأن الصراعات الجيوسياسية الخارجية لم تهز أسس السوق البطيء طويل المدى على المدى الطويل في سوق الأسهم (A). ويوصي باتباع استراتيجية تركز على الأداء أولًا مع الانتظار للتوقيت الملائم للتخطيط.

تشير مذكرة أبحاث من شركة شين يي للسيكيوريتيز إلى أن “السيناريو الأساسي” يظل: “ربما سيكون هناك ترقٍّ على المدى القصير، وتراجع في الاتجاه على المدى المتوسط”. وبالنسبة لشهر أبريل، فإن الأهم من زاوية “الوضع العام” هو مراقبة ما إذا كان التصعيد المحتمل للأوضاع سيؤدي إلى ترسيخ “قاع السوق”، واغتنام فرص التخطيط عند القاع. كما أن نقطة التحول المحتملة تتمثل في أنه بعد دخول الطرفين في مفاوضات جوهرية لاحقًا، سيعود السوق تدريجيًا إلى الحالة الطبيعية، وسيبدأ إصلاح السوق انطلاقًا من “موقفي أنا”، بما يفتح فرصًا لسوق تعافٍ.

وترى مذكرة أبحاث من شركة تشاو شانغ للسيكيوريتيز (CMB) أنه عند التطلع إلى شهر أبريل، لم يتم تخفيف المخاطر الخارجية التي تواجه سوق الأسهم (A) بشكل جوهري بعد. وهناك خطر تصعيد يفوق التوقعات في الصراع بين أمريكا وإيران. وفي ظل هذا السياق، فإن ضغط الارتفاع الإضافي لأسعار النفط سيزيد من مخاوف السوق بشأن ركود/تباطؤ الاقتصاد العالمي المصحوب بمشاكل تضخم (滞胀). وإذا شنت القوات الأمريكية في منتصف إلى أواخر أبريل هجومًا بريًا، سواء بسبب تجاوز خسائر القتال للتوقعات، أو بسبب اندفاع أسعار النفط إلى مستويات مرتفعة تسبب تصحيحًا عميقًا في الأسواق المالية العالمية، فقد يضطرّت حكومة ترامب إلى التحول إلى استراتيجية تهدئة، وقد يعيد السوق تمثيل “انعكاس أزمة نموذجية” في سيناريوهات السوق.

الكتابة والتجميع: مراسل جنوبية بنك تايوان المالية (南都湾财社) تشاو يوان