لاحظت للتو أن عقود كاكاو الآجلة تتعرض لضغوط كبيرة اليوم - عقد مارس في NY March انخفض بنسبة تقارب 3% مع ارتفاع الدولار. لندن تتبع نمطًا مشابهًا. ما يثير الاهتمام هو أن هذا يحدث مباشرة بعد الارتفاع القوي يوم الاثنين، لذلك نرى بعض جني الأرباح ممزوجًا بضغوط فنية.

لا تزال قصة العرض في صناعة الكاكاو مقنعة جدًا رغم ذلك. وصلت شحنات ساحل العاج خفيفة هذا الموسم، وكان هناك حديث عن ضيق الإمدادات العالمية ما يدفع الأسعار إلى الارتفاع. لكن هذه هي النقطة - الطقس في غرب أفريقيا كان متعاونًا بالفعل، ما ساعد الأشجار على الإزهار والتطور بشكل جيد. وهذا أبقى على سقف لا يسمح للأسعار بالارتفاع إلى حدود أبعد. إضافة إلى ذلك، أرجأت الاتحاد الأوروبي تنظيم إزالة الغابات، وهو ما يعني عمليًا أن الكاكاو القادم من غرب أفريقيا يمكن أن يستمر بالتدفق دون أن تبدأ القيود الجديدة في التطبيق فورًا.

ما يجعلني أراقب سوق الكاكاو عن كثب هو جانب الطلب الذي يبدو ضعيفًا. تراجعت عمليات الطحن في آسيا وأوروبا على حد سواء مقارنة بالعام السابق في الربع الثالث، لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينخفض إنتاج نيجيريا بشكل كبير في الموسم القادم. لذا لدينا هذا الصراع - إمدادات أكثر ضيقًا مقابل طلب أضعف. كما أن صناعة الكاكاو تحصل أيضًا على دعم من إدراجها في مؤشر Bloomberg، والذي يُفترض أنه يجلب $2 billion في عمليات الشراء. لكن قوة الدولار اليوم طغت على ذلك، ما أدى إلى تصفية بعض المراكز الطويلة. قد يكون من المفيد مراقبة مستويات الدعم إذا استمر هذا الوضع.