🔥Bitunixمحلل: وقف إطلاق النار يخفف من الصدمة على العرض لكنه لا يغير الضغوط الهيكلية، والخلافات السياسية تتوسع، والسوق تدخل مرحلة «تسعير عدم اليقين»

شهد السوق خلال فترة قصيرة تحولا حادا من «تصعيد المخاطر بشكل كامل» إلى «نافذة وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين». على السطح، قبلت إيران وقف إطلاق النار، وهناك توقعات بإعادة تشغيل مضيق هرمز، مما أدى إلى تخفيف جزئي للصدمات الشديدة على إمدادات الطاقة؛ لكن من ناحية عملية اتخاذ القرار، فإن هذا التحول ليس نتيجة لانتهاء الصراع، بل هو تنازل مؤقت نتيجة للضغوط السياسية، والحاجة إلى استقرار الأسواق المالية، والمفاوضات، مما يعني أن مخاطر العرض فقط تم تأجيلها وليس إلغاؤها. في الوقت نفسه، لا تزال لجنة الاحتياطي الفيدرالي تؤكد على مخاطر ارتفاع التضخم وضعف سوق العمل، مما يدل على أن البيئة السياسية لا تزال في حالة «الاستجابة السلبية لصدمة العرض». من ناحية السياسات وردود الفعل الدولية، تتوسع الخلافات الهيكلية. من ناحية، مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي يرون أن الصدمة الناتجة عن الطاقة ستؤدي إلى ارتفاع…