البنك المركزي الفرنسي يبيع جميع سبائك الذهب المحتفَظ بها لدى الولايات المتحدة، في إطار استراتيجية نقل احتياطيات الذهب وتحقيق مكسب ثلاثي وتحقيق توازن مصالح ثلاثي

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · ما الذي يميّز استراتيجية البنك المركزي الفرنسي لتبادل الذهب؟

رصد سي-إف-آي-تي/4 أبريل 7 (مع التحرير: مالان) تقوم البنوك المركزية حول العالم ببناء منظومة تحوط للقيمة بالدولار يكون الذهب هو الأداة الرئيسية فيها، وهذه أيضًا واحدة من الأسباب التي جعلت أسعار الذهب تحقّق قممًا جديدة في العام الماضي.

ومع ذلك، خلال هذه العملية، حذّر بعض المحللين من وجود مخاطر تتمثل في تركيز بعض الدول الغربية احتياطياتها من الذهب في مخازن الذهب التابعة لـ نيويورك بالولايات المتحدة، لا سيما في ظل تهديد الحكومة الأميركية بالاستحواذ على كندا وغرينلاند. لكن من الممكن أن يكون لدى بنك فرنسا (البنك المركزي الفرنسي) طريقة تحقق ثلاث مكاسب.

كجزء من إعلان السنة المالية 2025، كشف البنك المركزي الفرنسي عن مشروع خاص، وهو أنه باع احتياطيات الذهب التي يحتفظ بها لديه لدى جهة إيداع في الولايات المتحدة، ثم اشترى مرة أخرى ما يعادلها من الذهب في أوروبا. يضمن هذا أن يكون رصيد الذهب لدى البنك في بداية 2026 مطابقًا لذلك الموجود في بداية 2025، ولكنه كذلك يولّد أرباحًا كبيرة من العملات الأجنبية بسبب الفارق في الأسعار عند الشراء والبيع.

وبحسب ما كشفته الجهة، تركزت هذه الصفقة بشكل أساسي خلال الفترة من يوليو من العام الماضي إلى يناير من هذا العام، حيث حققت المكاسب الرأسمالية من تداول السبائك الذهبية صافي ربح بلغ 8.1 مليارات يورو للبنك المركزي الفرنسي في عام 2025. وبلغ إجمالي هذا الدخل الخاص من العملات الأجنبية في عام 2025 نحو 11 مليار يورو.

تقليل الاعتماد

تصفية ذهب البنك المركزي الفرنسي في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لم تثر اعتراضًا من الحكومة الأميركية، وفي الوقت نفسه أخرجت الذهب من عهدة الولايات المتحدة، كما أنها تجنبت تكاليف الشحن عبر الأطلسي المرتفعة، بل وأتت بربح بسيط.

يتعلق هذا المشروع بـ 129 طنًا من سبائك الذهب غير المعيارية، وتشكل 5% من إجمالي احتياطيات سبائك الذهب لدى البنك المركزي الفرنسي. وقد ظل جزء هذه السبائك مودعًا في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك منذ أواخر عشرينيات القرن الماضي. ويمثل بيع هذه المجموعة أن البنك المركزي الفرنسي يكون قد حوّل حاليًا كامل احتياطياته من الذهب إلى مخزن La Souterraine في باريس، بإجمالي 2437 طنًا من سبائك الذهب.

وقد يوفّر هذا بعض الإشارات الاستراتيجية لألمانيا. تمتلك ألمانيا ثاني أكبر احتياطي من الذهب عالميًا، ودعا بعض الاقتصاديين الحكومة الألمانية إلى سحب احتياطيات الذهب من الولايات المتحدة، مستندين إلى مخاوف من أن سياسات ترامب يصعب التنبؤ بها، وأنها قد تضر بمصالح ألمانيا.

حاليًا، تحتفظ ألمانيا الاتحادية للبنك المركزي الفيدرالي في الولايات المتحدة بحوالي 1236 طنًا من الذهب، أي ما يقارب 37% من إجمالي احتياطياتها من الذهب.

لكن رئيس البنك المركزي الفرنسي ⁠Francois Villeroy de Galhau أكد أن قرار ترك السبائك في باريس بدلًا من نيويورك ليس بدافع سياسي. ويكمن سبب الصفقة في أن الذهب الأوروبي الذي يتم شراؤه هو سبائك بمواصفات أعلى، مما يجعلها أسهل في التعامل معها مقارنة بالسبائك القديمة الموجودة في مخزن نيويورك بعد التكرير.

（سي-إف-آي-تي 马兰）